新浪财经讯15日，央行[微博]发布数据显示，6月末，广义货币增速上扬至14.7%；上半年社会融资规模创历史最高水平；人民币贷款增加5.74万亿元，货币信贷超预期增长。对此，中金公司分析员彭文生表示，M2增速反弹超预期既反映财政存款加快投放和货币政策定向宽松的影响。社会融资总量增速回升，有利于下半年经济增长企稳。但流动性指标的好转可能降低货币政策进一步放松的力度，影子银行的扩张也可能导致监管加强。

　　他指出，广义流动性改善，除了基数效应，还受到影子银行扩张和财政存款投放的影响。去年6月的“钱荒”使得当时的M2环比增速大幅下降，低基数有利于今年6月M2同比增速上升。2季度M2季调后环比增速较1季度显著提高，显示货币政策定向宽松确实带来了流动性的改善。

　　值得注意的是，6月M1同比增速也大幅上升，可能反映季末理财资金回表大增和低基数的影响。6月份M1同比增速8.9%，较上月回升2.6个百分点。M1增长主要由于非金融企业存款大增1.5万亿元，大幅高于去年同期的140亿元和往年均值。这可能与2季度末企业理财资金集中回表有关。由于去年对影子银行控制比较严，导致存款季末回表和季初出表的量相对较小。

　　影子银行扩张与房地产行业资金紧张有关。今年以来房地产销售持续负增长，导致房地产企业资金链日益紧张。1-5月份房地产开发投资资金来源同比增长只有3.6%，较去年的26.5%大幅下滑。以信托贷款和委托贷款为代表的影子银行融资大部分投向房地产。