央行副行长刘士余昨日在记者会上表示，商业银行对中国铁路总公司的贷款以及各类机构投资者持有的债券不会因为铁道部的改革而改变信用状况。

　　刘士余表示，根据这次国务院机构改革的方案，原来由商业银行向铁道部发放的贷款以及铁道部发行的债券，铁道部下属企业从商业银行拿到的贷款都由新组建的中国铁路总公司继承。

　　问题是，将新成立的铁路总公司拿什么来还债？铁道部财务报告显示，截至2012年第三季度，铁道部总资产4.30万亿元，总负债2.66万亿元，相当于我国全国GDP规模的约5%。在2.66万亿元的债务当中，主要为2.18万亿元的有息负债，其中约97%为长期借款；另有4838亿元的应付款。

　　十几年前铁道部的债务是按照“坏账”进行处理，现在四大国有银行已经转变成商业银行，用“坏账”“死账”的方式处理铁道部债务，投资者追究起来怎么办？目前A股总市值不过是11万亿元左右，2.6万亿相当于A股总市值的23.6%。

　　最现实的办法是，将债务转成股份，或由国家、由民间资本购买。早在2005年7月，铁道部就出台了《关于鼓励支持和引导非公有制经济参与铁路建设经营的实施意见》，提出“按照平等准入、公平待遇原则，凡是允许外资进入的铁路建设、运输经营及运输装备制造领域，也允许国内非公有资本进入，并适当放宽条件”。

　　然而，民间资本一直难以真正进入铁路行业。此次改革应是一次契机，但前提是：铁路系统运营方式透明化，否则难以取信于社会资本；铁路需要放弃部分决策权和控制权，才能拥有多元化的决策和运营体系。更重要的是有让民间资本看到自身权利受到保障的确实机制。民间资本进入后，新的铁路总公司或许能脱胎换骨。