文/田 辉

　　美国政府对AIG的救援，是美国历史上最激进的一次政府对私人部门的干预，也是迄今为止美国政府对私人企业最大规模的资金救助

　　2008年9月，随着美国金融危机愈演愈烈，世界保险和金融服务的领导者美国国际集团(AIG)陷入了严重的流动性困境，并无法再获得私人资本的援助，形势十分危机。关键时刻，美国政府决定对AIG施以援手，启动了一系列救援方案。救援方案实施一波三折，最终效果如何还需要时间验证。

　　防止AIG无序性失败

　　很多人将美国政府对AIG的救援，看做是美国历史上最激进的一次政府对私人部门的干预，也是迄今为止美国政府对私人企业最大规模的资金援助。这一现象与同一时期政府看着雷曼兄弟申请破产保护而不救助，形成鲜明的对比。之所以如此，根本原因是，在美国政府眼中，AIG在全球金融市场上扮演着举足轻重的角色。

　　在官方文件中，美国政府将援助原因归结为：“为了防止AIG的无序性失败，而这一失败将会打击原本已经很脆弱的金融市场，增加借款成本，减少家庭财富，实质性地弱化经济绩效”。简言之，因为AIG是个“具有系统性意义”的公司，美国政府不得不伸出援手，不能使其倒下。

　　美国国际集团的系统性意义主要表现在以下几个方面：

　　拥有大量的普通客户。作为一个超大型金融服务集团，它的资产超过万亿美元，提供从汽车保险、养老金到共同基金、存贷款甚至飞机租赁等各类金融业务，服务客户多达7400万人。如果倒塌，其影响会波及到各个层面普通消费者的生活(绝不限于投保人)，从而形成很大的社会冲击。

　　拥有大量金融机构客户。由于大量涉入信用违约掉期合同，众多金融机构成为AIG的交易对手，以至于有人认为，它已经成为整个美国乃至欧洲金融行业的财务担保人。可以想象，如果AIG破产，全世界许多银行和投资基金将在按揭违约率不断上升的背景下失去保险保护，财务状况会进一步恶化，从而出现更多破产事件。

　　对美国本地经济有较大影响。作为总部设在美国的国际一流金融集团，美国国际集团对美国本土经济的影响，是雷曼兄弟和美林证券等机构所无法比拟的。单在纽约州，AIG就雇佣了8000多个员工，年度工资总额接近9亿美元。此外，AIG还是房地产市场的重要投资者，同时承保着大量企业风险，包括对曼哈顿众多大楼提供恐怖袭击保险等。就涉及的经济活动范围以及潜在失业人口等指标而言，美国政府并不愿看到AIG倒塌。

　　此外，由于AIG业务范围遍及世界130多个国家和地区，全球雇员高达11.6万人，代理人和经纪人超过70万人，一旦破产也会波及很多层面。从风险的角度看，AIG陷入困境好比发生了一起严重灾难，一旦处理不善必将引发一系列连锁反应，对美国乃至全球经济的潜在冲击，将远远大于雷曼兄弟破产。

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