关于中国经济

　　要让中国经济躲过这场外部冲击的灾难，央行今后必定还会采取连续性的幅度更大的调整。

　　如果政府把大量的财政盈余都花在老百姓身上，而不是大量用于固定资产投资的话，就能够很大程度上增加老百姓的消费信心，这才是扩大内需最根本的解决办法。

　　政府首先应该考虑减税。可以减一些个人所得税，让老百姓多一点恒久性收入；也可以减些企业增值税，增加企业的利润空间。

　　1800点很可能就是这轮熊市的“政策底”。但这次救市政策出台，只能帮股市“止跌”，而不能助其“回暖”。

　　刺激老百姓的消费信心很关键

　　《理财周刊》：雷曼兄弟申请破产保护的第二天，我国央行就马上宣布下调了“双率”，这是应对国际经济形势变化而进行的微调，还是预示着我国货币政策即将发生根本性逆转？

　　华民：如果只是对美国金融危机做一个主动防御的货币政策微调的话，即应对出口减少而设法刺激内需的话，我认为这样的调整几乎毫无作用。因为如果人们预期房价将继续下行的话，贷款利率0.27%的下调幅度也实在太小了，不足以改变买房人的观望态度。所以要让中国经济躲过这场外部冲击的灾难，央行今后必定还会采取连续性的幅度更大的调整，这样才能对实体经济产生比较明显的影响。目前的微调只是一个姿态或者说货币政策转变的信号，真正的调整还在后面。因为再不做调整的话，我们真的抵挡不住这波冲击了。

　　我一直认为央行过去一年为了压住通胀而采用的紧缩货币政策的做法是值得商榷的。与保增长相比，控通胀的政策调整余地要大得多。因为应对通胀可以用货币政策和财政政策相互对冲的政策组合拳来解决。即为了保增长而放松货币政策，但同时收紧财政政策，减少政府采购，同样可以缓解流动性压力。但如果要增加企业投资，防止经济衰退，增加消费者购买能力的话，就只有放松货币政策这一个办法。

　　反过来说，在货币政策紧缩的情况下，政府想要通过扩张的财政政策来刺激经济增长的话，往往也是事倍功半。如果采用政府投资的话，花的是政府的钱，最急需拉动的内需没有增加，如果采用转移支付，想让老百姓去消费的话，但由于消费取决于恒久性收入，也就是工资涨，老百姓才能改变预算，只是政府发放一次性“红包”的话，不会改变老百姓的消费预算，他们只会把这些钱储蓄起来，同样达不到刺激内需的作用。

　　《理财周刊》：刺激内需是我国政府近十几年来一贯的政策导向，但似乎一直都没有明显的起色。经济增长还是主要靠投资和出口这两家马车拉动。那内需长期不振的根本原因是什么呢？

　　华民：说到刺激内需，归根到底还是要政府增加社会公共品的投资力度。比如说加大养老、医疗、教育、住房、就业保障方面的投入。现在许多老百姓的储蓄都属于强迫储蓄，因为上述这些未来可预见的大额支出上，政府都没有给予足够的保障，老百姓就不敢随便消费。如果政府把大量的财政盈余都花在这上面，而不是大量用于固定资产投资的话，就能够很大程度上增加老百姓的消费信心，这才是扩大内需最根本的解决办法。眼下奥运会已经结束，应该说政府采购可以减少了。但在唯GDP论英雄的环境下，地方政府还是有着强烈的投资冲动。目前看来，大幅增加社会公共品投资还有很长的路要走，扩大内需的道路也很漫长。

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