高储蓄必有高增长

　　一个具备高储蓄率，强劲投资和旺盛消费的经济体，注定会保持比较高的经济增速，中国到2015年都能保持9%的经济增速，到2025年则能保持7.5%以上的经济增速

　　Jonathan Anderson／文

　　中国今天的经济高速增长与亚洲其他经济体的经历有许多相似之处。

　　它们曾经的发展阶段丝毫不逊色于中国今天的增速。二战后，日本经济启动高增长，随后亚洲“四小龙”也兴起了，这让西方经济学家充满崇敬之情。

　　直到上世纪90年代初期，人们才得以解释日本和亚洲四小龙创造的经济奇迹：其一，增加资本投入；其二，增加劳动力投入；其三，改善劳动力和资本的组合，也就是采用更加合理的技术，我们也称之为“全要素生产率”的提高。

    两大发现

　　很长时间内，经济学家都在检验亚洲国家的经验是否有值得借鉴之处，其中最了不起的就是芝加哥大学的Alwyn Young。他提出了两项很有意思的发现：

　　其一，亚洲奇迹夸大了生产率提高的作用。他认为，在战后亚洲经济高速发展中，劳动生产率没有多少提高。

　　亚洲新兴经济体在长达35年之中保持了8%的增速，远远高于美国经济同期3.5%的表现。在35年中，美国维持3.5%的经济增速，意味着它的经济总量将增长233%。而亚洲国家则能扩张14倍。

　　经济学家感兴趣的是，亚洲经济体和美国4.5%的年均经济增长差异是怎么产生的？对数据进行初步整理后，我们发现亚洲高于美国的经济增长中只有大约1%来自于全要素生产率的提高，考虑到美国同期全要素生产率超过1%，那么亚洲国家则超过2%。也就是说，亚洲国家经济高增长主要来自于投入增长。

　　其二，Young还发现，即使认定亚洲超出美国的经济增速中有1%来自于全要素生产率的贡献，还是有所高估了。

　　因为亚洲奇迹发生之时，大规模劳动力转移也在进行，大批劳动力从农村转到城市，从农业人口转为工业和服务业工人。从经济学上讲，人口从低劳动附加值部门转移到高劳动附加值部门，他们的劳动生产率自然有非常大的提高，但在亚洲各经济体内的技术水平却不可能出现划时代的提高。

　　我想，把这种转移称为社会资源的优化配置。由此，我分解出了亚洲经济体经济增长的主要动力：8%的经济增速中，资本投入贡献最大，达到4.1%，劳动力投入和社会资源重新分配贡献率分别为1.4%和0.7%。因此，全要素生产率贡献也就只有1.8%。因此，亚洲经济体劳动生产率并没有欧洲和美国高，即使日本也是如此。

　　如果生产率不是亚洲奇迹的最主要动因，那么如何解释亚洲经济体经历的超高速经济增长？

　　我们发现城市化运动能够解释一部分，但这不是最重要的，亚洲奇迹在于资本投入。在黄金增长阶段，亚洲高增长国家资本投入的贡献率为4.1%，而同期美国和西欧仅为1.5%和1.3%。

　　按照这个逻辑，资本投入对于亚洲经济的驱动作用比全要素生产率大得多。这样亚洲高速经济增长，似乎也就算不上什么神话了。

　　但问题没有那么简单。我们再次比较了亚洲经济体和其它地区全要素生产率对经济增长贡献率的差异。我们发现，在南亚和拉丁美洲，全要素生产率对于经济增长的贡献率都只不过0.5%左右，远远低于东亚经济体；而在非洲和中东，全要素生产率的贡献率则为负。从这个角度而言，亚洲增长还是能够算得上奇迹。

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