招行购永隆很疯狂(2)

　　一位香港资深银行家表示：“这些(中小)银行在香港能够继续很好地发展，但他们确实缺乏一种中国视角。这是主要问题。”据这位银行家透露，另一家家族银行的股东已经委托一家投行研究其出售股权的可能性。

　　香港银行业所面临的环境在过去几年有了明显的改善，这在一定程度上得益于繁荣的房地产市场。香港和中国内地之间的贸易也创造出了对贷款和贸易融资的需求。

　　中等规模的银行对银行间融资的依赖性更大，而不断扩大的利差令它们受益匪浅，因为银行间利率的下降速度一直快于贷款利率。

　　对招商银行而言，收购永隆银行将会提高其香港业务规模，使其可以从香港和内地之间不断增长的跨境业务中获利。

　　金英证券(Kim Eng Securities)分析师Ivan Li表示：“招行需要一个更大的网络，以使其香港当地业务更有意义。购买永隆银行是一个很好的扩张方式。”

　　但外界批评招行的出价过高，是永隆银行3月31日账面价值的3.1倍。该出价较5月30日的收盘价也有6.2%的溢价。自3月中旬传出伍氏家族欲出售永隆银行的消息后，其股价已经跃升了80%。

　　这一消息还促使其他家族控制银行的股价大幅上涨。例如，自3月中旬以来，创兴银行(Chong Hing Bank)和大新银行(Dah Sing Banking)已经分别上涨了40%和58%。

　　但分析师警告称，尽管诸如此类的家族所有银行可能成为收购目标，但香港的其他交易可能尚需时日。

　　“这些家族仍然在挣大钱，仍然从这些业务中获得高额红利”，Ivan Li表示。到目前为止，“没有人急于出售。”

　　董琴 译

　　香港中小银行正当红

　　-何禹欣 文

　　香港的中小银行现在成了人所共求的尤物。

　　6月3日，西班牙对外银行(BBVA)表示将把自己在中信国际金融控股有限公司(CIFH)持股比例提高一倍，达到30%。

　　几乎同时，招商银行宣布以193亿港元现金收购永隆银行53.12%股份，每股收购价高达156.5港元，近乎永隆去年平均股价的两倍。

　　里昂证券相信创兴银行和永亨银行会是下一个并购目标；瑞信则认为最佳的收购对象是东亚银行和永亨银行，此外，具有收购价值的本地中小银行还包括大新银行集团、大新金融集团和工商东亚。“作为连接中国和全球资本市场的渠道，香港银行拥有巨大的战略价值”，瑞信在其长达76页的专题报告中指出，对于外资银行，香港既是其亚洲战略要隘，也是其进入中国的跳板；对于中国银行，香港不单拥有成熟的银行市场，又提供了国际扩张的试验田。“行业整合是一个ongoing theme(正在进行的主题)”，一位香港银行业观察人士对预言，“未来还会有比较多并购或(上市公司)私有化活动。”

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