美国喷嚏的传染性有多强

　　美国喷嚏的传染性有多强？

　　彭建辉(上海师范大学金融学院) 翻译整理

　　美国经济是否会陷入衰退？中国等新兴市场国家是随着美国一损俱损，还是可以力挽狂澜？这是一个笼罩在本周达沃斯世界经济论坛的一个主要话题。1月23日，论坛就此展开了长达一个小时的讨论

　　伯格斯坦：世界经济不会陷入衰退

　　世界经济在很大程度上已与美国经济脱钩，而且包括中国在内的世界其他经济体会反过来为美国经济提供支撑

　　美国感冒，其他国家是否会打喷嚏，对此我的回答是美国感冒，世界只会抽抽鼻子。反正世界不会因此而得上肺炎。

　　我认为世界经济在很大程度上已经与美国经济脱钩。很显然，美国经济放缓速度，或是进入衰退会波及其他经济体，或者说，至少让其他地区的经济体的发展也变慢。但我们不能忘记，中国、印度及其他发展中经济体的经济总量已经占据世界经济的半壁江山。

　　而且它们整体的发展速度仍然能够达到6%-7%。中国的发展速度可能会从11.5%的水平降到10%。印度还没有完全融入世界经济，因此它的发展速度可能不会明显放慢。因此今年发展中经济体还是能够为世界经济贡献6%-7%的增长，这很可观。而且它们占据了世界经济的一半份额。我想，这意味着即使工业国家，像欧洲、日本和美国的发展降到1%-2%的水平，世界经济的总体发展依然可以接近4%。

　　这个结果其实不坏。在过去5年，世界经济的发展水平一直维持在4.5%-5%的水平。这就意味着目前世界经济不会陷入衰退。

　　世界经济不仅在很大程度上已与美国经济脱钩，而且我还认为，其他经济体与美国经济正在发生一种“反向挂钩”，即世界上其他的经济体会反过来为美国经济提供支撑，中国及其他经济体的持续快速发展会缓解美国经济的下滑程度，因此美国经济不会下挫到许多人所认为的那种深度。

　　在这里，贸易平衡可以发挥很大的作用。去年，美国的贸易逆差减少了1000亿美元，这相当于美国GDP的1%还要多。这部分逆差的减少额超过了目前住房市场上的损失。要注意的是，过去十年，美国每年新增加的贸易逆差约占GDP的1%。如今减少的部分达到了GDP的1%。从负的1%到正的1%，这是个很大改善，美国经济的状况因此会得到很强有力的支撑。

　　再看看美国的公司。最近的公司财报很能说明情况。无论是卡特彼勒、通用电气还是IBM，它们都怎么说？就像卡特彼勒在财报中说，我们在国内的销售下降了10%，但我们在海外的销售增长了25%，因此集团的整体销售和获利都有增长。因此，无论在宏观层面还是在微观层面，这种反向的挂钩现象都有体现。

　　因此我认为，现在的情况是，就算美国经济的发展会放慢脚步，甚至会出现衰退，但程度不会像许多人想象的那样严重，它持续的时间也要比人们预计的短。因为有这种反向挂钩情况。

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