传统企业内部 打造不出黑石

　　王冉

　　不久前刚刚写了一篇《全球投资圈的话题：黑石》，就传出消息，新成立的中国国家外汇投资公司计划以30亿美元的代价获得了即将上市的黑石公司将近10%的股份。

　　如果仅仅把这看成是国家外汇投资公司投资了一家国外的金融机构，这是坏消息，因为这家公司不应该直接像股民一样满世界选股。如果把这看成是通过投资一家全球顶级的投资机构，而把一部分资金交给这家顶级的投资机构来管理，这是好消息。因为这说明中国政府已经开始懂得在全球范围内借助一流的专业力量来管理自己的部分资产。

　　具体负责这项投资事宜的汪建熙先生接受《纽约时报》采访时表示，这家新成立的国有投资公司的目标是“在很多的公司中持有很少的权益”；投资公司的主业将是“投资组合管理”而不是“收购兼并”。

　　我曾经在1995年的时候，就因为一个关于中国

证券市场的研究项目结识了当时还在

证监会任国际部主任的汪建熙先生，后来又在一些场合碰到过他。他的低调、务实、干练和全球视野都给我留下了深刻的印象。现在，汪先生能够参与主导中国政府的海外投资，我认为是一件令人欣慰的事，说明理性和国际化在需要理性和国际化的地方正在发挥作用。

　　由此我想到了我们的一些企业。这些年有很多企业通过各种方式赚了很多钱，有了钱就想投资，这个时候又听说国外有KKR、黑石这样的收购型投资机构，因此很多企业都琢磨着能不能把自己的各种诸如“资本运营部”、“投资发展部”等不知道英文该如何翻译或是怎么翻译都别扭的部门打造成“中国的黑石”。他们甚至幻想没准哪天在“黑石”这边的投资会超过现在的主业，集团摇身一变成为一个现代金融集团。

　　这其实是非常危险的思路。因为一家做鞋的或者卖服装的企业很难吸引到一流的金融人才，而没有一流的金融人才就不可能成为一流的金融机构。这不是给多少工资的问题，这是文化与气质的问题，是土壤与空气的问题。

　　有些人会以联想弘毅为例对我的观点提出质疑。不错，联想弘毅是一家值得尊敬的、有大目标的公司，到目前为止也在投资方面做出了一些业绩。但是严格来说，联想弘毅不是体内繁殖的产物，联想控股在里面更多的只是扮演了一个发起人的角色。它的钱有很大一部分来自境外机构，人也有相当一部分来自海外，领军人物赵令欢先生更是有多年海外的工作经验。况且，柳传志先生在中国企业界教父般的地位，以及由此而来的对于国际一流人才的感召力也不是轻易可以模仿的。

　　因此，我更愿意把联想弘毅看成一个特例。对于绝大多数中国企业来说，我觉得他们沉淀下来的资金除了不断发展和扩大主营业务之外，还是应该像国家外汇投资公司那样，学会用专业的人做专业的事，把资金交给专业的、有声誉的资产管理机构去管理，而不是试图在自己内部打造出一个专业的资产管理机构去进行直接投资。除非你本身就是一家金融机构，否则与其模仿黑石，不如把钱交给黑石或者未来中国的黑石。

　　(作者为易凯资本有限公司首席执行官)

　　(未经授权，不得转载）

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