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新的人民币汇率形成机制环境下要强化市场化配套改革
(一)加大配套政策支持力度，为汇率改革创造良好的氛围
今后一段时期，针对目前基础性社会保障制度不健全的问题，建议加大公共财政的支出，构建一个良好的社会保障体系，逐渐释放居民的消费能力。也可考虑通过税收政策支持
企业进行技术改造，降低成本，增加出口产品附加值，促进产业结构调整，加快转变外贸增长方式。同时，根据产业结构调整方针，取消外资享有的各种“超国民待遇”，转变依靠优惠政策、牺牲资源和环境的引资方式，吸引符合产业发展要求的外资流入，引导外资投向，优化利用外资结构，在需要继续保持一些特殊优惠的领域，实行内外资统一的政策，以促进经济内外均衡发展。
(二)加快外汇市场建设，为各类经济主体规避风险提供有效渠道
要进一步加快外汇市场建设步伐。允许不同交易目的的主体进入外汇市场交易，提高外汇市场的竞争程度，同时为使市场参与主体具备风险管理能力，应适当增加汇率期权等衍生工具，拓宽经济主体规避汇率风险的渠道，从而增加经济主体的选择，以减少人民币升值预期中的投机行为，也使市场对人民币的价值定价更加真实、准确。在此基础上，可根据经济金融形势及各类经济主体的适应能力，渐进扩大汇率弹性区间，降低公众对汇率失调的心理预期，进一步增强汇率对外部经济不平衡的调节能力，提高经济主体防范风险的能力，并抑制短期资本的流入。
在资本账户管制没有完全放开的情况下，除了完善QDII的运作外，可考虑允许境内机构和个人购买境内外币债券。这样既可促进本外币利率形成机制和人民币汇率形成机制的完善，还可防止商业银行外汇资产和负债的失衡，而且能在一定程度上缓解人民币进一步升值的压力。
(三)引导各企业主动适应汇率变化，适当运用金融工具规避风险
企业应该结合自己的资金状况，在生产经营、贸易活动、对外投资、资金管理等环节充分考虑付汇和收汇、存款和贷款在即期和远期所面临的汇率风险，灵活调整进出口业务结构和结算币种、期限，并学会使用和选择商业银行提供的、合适的金融工具来规避汇率风险。
(四)银行应积极开发金融衍生产品，提高风险定价能力
商业银行应主动调整外汇资产结构，增加外汇投资及贸易融资的比重，适当控制外汇贷款规模，通过积极开发外汇理财产品，吸引和稳定外汇资金来源，保证在资产负债结构匹配的前提下满足不同主体的资金需求，有效解决汇率风险敞口和外汇供求失衡问题。同时，商业银行应密切关注受汇率变动影响较大的相关行业资产质量，加强信贷管理，并对可能出现的资产质量问题采取有力的防范或保全措施，防止不良贷款的上升。商业银行更要增强风险定价能力。在新的汇率形成机制下，人民币汇率的浮动幅度加大，远期汇率的定价必须考虑价格波动因素。
(作者系人民银行南京分行行长)
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