经济预期软着陆 通缩可能性不大(3)

人民币升值压力有所缓解

　　关于各主要货币兑换人民币的汇率是否存在高估的情况，调查结果显示，近一半的经济学家认为美元兑换人民币的汇率存在“高估”，三分之一认为欧元“高估”，分别比一季度减少3个和19个百分点；分别有三分之一和一半认为美元和欧元兑人民币汇率合适；认为日元兑人民币合适的比重更是高达63%。

　　调查表明，经过近期美元对其他世界主要货币的升值，人民币升值的压力有所减轻，尤其对非美元货币而言。

　　针对当前的形势，六成的经济学家认为下半年应调整汇率，四成认为应不做调整。关于人民币汇率调整的具体方式，41%的经济学家认为应采取“盯住美元，扩大浮动区间”的方式，33%认为应采取“转而盯住一篮子货币”的方式，另分别有17%和7%认为应采取“盯住美元，提高基准汇率”和“自由浮动”的方式（图13）。

    

图13  来源：《财经》杂志

    FDI预期回落

　　关于未来六个月的外商直接投资形势，16%的经济学家认为外商投资会“上升”，59%认为会“持平”，26%认为会“下降”，认为“下降”的比认为“上升”的多10个百分点(图14)。而一季度和2004年四季度，认为“上升”的比认为“下降”的分别多18个和41个百分点。

　　

    图14  来源：《财经》杂志

    调查表明，最近半年以来，受世界经济增长放慢、预期出口增长下滑等因素的影响，经济学家认为2004年一季度以来FDI快速增长的势头正逐步减缓，并趋于回落。

　　股市可望止跌回升

　　关于未来六个月国内股市价格，调查显示，三分之一认为会“上升”，与一季度比重相当；55%认为会保持“稳定或波动”，比一季度增加20个百分点；12%认为会下跌，比一季度减少20个百分点；认为“上升”的比认为“下跌”的多21个百分点(图15)。

    

　　图15  来源：《财经》杂志

    调查表明，绝大多数经济学家认为，目前持续多年的熊市有见底的迹象，继续下跌的动量不足，可能出现止跌回升的现象。

　　针对目前作为资本市场改革重点的股权分置改革的预期效果，经济学家持谨慎乐观的态度。调查结果显示，25%的经济学家认为，目前推出的试点方案“能”解决股市基本问题，71%认为“一定程度上可以”解决问题，只有4%认为“不能”解决问题。

　　房地产价格稳中趋降

　　与一季度仍有超过一半(52%)的经济学家认为未来六个月房地产价格会上升的调查结果不同，本次调查认为未来六个月房地产价格会“上升”的经济学家比重仅为21%，比一季度减少31个百分点；43%认为会“下降”，36%认为会“持平” (图16)。

　　

    图16 来源：《财经》杂志

    调查结果显示，绝大多数经济学家赞同今年以来政府采取的房地产调控措施，其中8%“非常认可”，73%“比较认可”，只有19%“不认可”。

　　关于房地产市场调控的成效，差不多三分之二认为“较有成效”，三分之一认为“成效不大”，认为“成效明显”和“尚未见效”的均极少。不过，鉴于影响房地产市场因素的多元性和复杂性，经济学家对何时能控制住部分地区房地产过热局面态度谨慎。接近一半的经济学家认为“尚难判断”，分别有21%和26%认为会在未来半年内和一年内控制局面。

　　经济软着陆

　　综合上述判断，经济学家对2005年的经济增长给出了谨慎乐观的预期。调查结果显示，八成以上经济学家预测,2005年GDP增长率在8%-9%之间，其中近六成预测在8.5%-9%之间，四分之一认为在8%-8.5%之间，认为在8%以下和9%以上的均不足10%。

　　在2003年、2004年均保持9.5%的快速增长，2005年一季度增长9.4%的背景下，预测2005全年GDP增长在9%以下，表明经济学家对经济增长趋于下滑的普遍预期。不过，多数经济学家给出的8.5%-9%之间的预测数字表明，经济运行不会出现大的起伏，我国经济在保持较快增长的同时实现“软着陆”的可能性很大。-

　　作者为国家统计局中国经济景气监测中心研究处处长

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