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文／李 冰
通过对政治、经济因素的分析，可以认为美元将进入逐步升息周期，并且美元汇率也
将进入升值阶段。但两者的相关性不大。
1990年以来，美联储的货币政策工具不再以货币供应量的增减作为调整对象，而是把调控实际利率作为经济调控的主要手段。因为与货币供应量增减相比，利率的变化对市场的影响更迅速、更直接，并且政府比较容易掌控，因此当前美国的货币政策更确切地说应该称为利率政策。
无论是利率还是汇率的变动都是受多种经济、政治因素影响的，而不是单个因素所决定的。因此分析利率和汇率走势的前提，就是正确理解影响它们走势的各种因素。
影响利率政策的因素
1、社会平均利润水平。按照经济学的定义，利息是平均利润的一部分，利率总是在平均利润与零之间上下摆动，并且利率主要是由平均利润率调节的。因此，当整个经济不景气的时候，社会平均利润率就会下降，从而利率也应该随之下降，否则企业的资金成本过高，影响生产积极性。相反，利率的调整也会通过影响企业的利润率来影响经济的发展。
2、资金的供求状况。利率作为资金的价格，与其他商品一样受资金供求的影响，当经济过热时，生产厂商投资加大，对资金的需求扩大，从而使资金供不应求，将促使利率的提升。反之，政府也可以通过提高利率来限制投资过热，从而使经济降温。
3、借贷风险。资金从投放到回收总是需要一定的时间，在此期间，存在着各种不可预测因素，这些因素将直接导致资金是否能够收回本息。因此，当市场不稳定的时候，这种不可预测的风险将加大，从而促使利率提高。换个角度，政府为了刺激经济复苏，在经济萧条的时候必须降低利率来扩大投资。
4、通货膨胀。通货膨胀指数增大时，将会使实际利率水平降低。从存款角度看，通货膨胀将使居民的存款收益降低，影响存款积极性；从贷款角度看，通货膨胀使企业的实际资金成本降低，有可能形成贷款利率提高，贷款幅度越大的逆反效应。因此，比须通过提高实际利率来降低通货膨胀。
5、影响利率的因素还包括：政治因素、政府货币政策委员会的政策偏好以及国际因素，即经济、政治关联性强的国家的利率政策。
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