新浪财经讯 4月16日晚间，蓝光发展发布2019年年度报告。2019年业绩继续高增的同时，盈利能力显著改善，加权ROE同比增长6.81个百分点至23.88%，达到上市以来最高水平。同时，公司的净负债率水平大幅下降至79.07%，财务保持稳健，融资成本较低并保持稳定，获大公等上调信用评级。公司各销售区域均突破百亿，全国化布局成效显著，投资坚持“1+3+N”的城市战略布局，聚焦高能级城市，土储结构进一步优化，而目前依然较低的拿地成本会继续为公司业绩增色。

　　结算稳步增长 业绩持续高增

　　2019年，公司实现营业收入391.94亿元，同比增加27.17%，实现净利润41.59亿元，同比增长66.63%。并且，在行业整体有所放缓的背景下，公司的营业收入增速实现了三年间持续扩大，2017年-2019年分别达15.12%、25.53%和27.17%，成长性亮眼。

　　蓝光发展目前的主要业务包括房地产开发、现代服务业及医药三个版块。其中，房地产开发的营收贡献占比超90%，2019年该业务的营收为364.15亿元，同比增长27.83%，单项业务增速要略高于整体27.17%的增速水平。得益于绝对主业“房地产”向好，公司规模日益扩大，结算收入随之增长，业绩因此也得以稳步增长。

　　并且，业绩的提升“质量”佳，公司的盈利能力实现较大提升。Wind数据显示，2019年，蓝光发展的毛利率由2018年的27.75%进一步升至28.33%，维持较高水平，而销售净利率也由8.10%升至10.61%，同比增长了2个百分点，在行业利润空间不断被压缩背景下，提升较为难得。此外，公司当期的ROE（加权）达到23.88%，较2018年同比增长超6个百分点，达到上市以来最高水平，投资回报率较好。

　　蓝光发展积极与股东分享成长红利，分红政策持续稳定，每10股派发现金红利2.87元（含税），现金分红金额达8.66亿元，占归母净利润25%。从2016年至今，蓝光发展合计现金分红金额达到20.67亿元，占到了公司归母净利润的26%以上。

　　并且，公司在做大规模的同时，严控财务风险。Wind数据显示，2019年，公司的净负债率由2018年的102.7%大幅下降至79.07%，杠杆控制取得较大成果，在民营房企中处于较低水平。根据中国房地产测评中心发布的《2019中国房地产上市公司测评研究报告》，125家上市房企的净负债率均值为92.52%，蓝光发展的净负债率低于行业平均值。

　　蓝光发展继续拓展融资渠道，与16家大型银行建立总行级战略合作，授信总额超2200亿元。2020年初，大公国际上调蓝光发展的主体长期信用等级为 AAA，评级展望稳定。2019年，蓝光发展公发行五笔公司债，利率稳定在7%-7.5%，与往年持平。稳健的财务为公司带来一系列良好效应。

　　全国化布局成效显著 进一步聚焦高能级市场

　　2019年，蓝光发展房地产业务实现销售面积1095.30万平方米，同比增幅36.63%；实现销售金额1015.37亿元，同比增幅18.70%。其中，权益销售金额715.40亿元，权益比例约70.46%。

　　公司2019年取得的销售规模中，西南区域（包括成都区域和滇渝区域）占比30%，华东区域占比26%，华中区域占比22%，华南和华北区域占比分别为12%和10%。年报显示，除了成都区域外，各区域销售额均实现同比增长，尤其是华南区域销售额由41.4亿元增至125.65亿元，同比增长超200%。加上今年新增的华北和华南两个百亿销售区域，目前蓝光发展各个区域的销售额均已突破100亿，全国化布局成效显著。

　　在土地投资上，蓝光发展坚持多元拿地，通过“1+3+N”的城市战略布局，不断强化新一线、二线及强三线的投资占比。2019年，公司通过收并购、合作开发、产业拿地、代工代建等方式新增项目48个，新增土储面积约1121万平方米，新增土储货值1300亿元，其中新一线和二线占比60%、强三线占比40%，而在强三线新增土储中，华东区域占45%，进一步聚焦高能级市场，土储结构优化质量提升。新增面积与销售建面相当，土储池子维持稳定，截至2019年末，公司土储货值约2700亿元。

　　根据中指研究院数据，2019年蓝光发展的拿地成本约为2762.08元/平方米，较当年9270.25元/平方米的销售均价，利润空间较大。此外，公司继续着力产品力提升。多面发力下推升公司利润率，盈利能力得以改善。

　　2019年，蓝光基于“更懂生活更懂你”的品牌主张，以及“善筑中国温度”的产品主张，继续推进芙蓉系、雍锦系、黑钻系、长岛系、未来系、商办系等六大产品系的创新迭代。“芙蓉系”连续摘取桂冠，荣获“2019中国房地产优秀原创产品品牌TOP1”和“2019中国房企产品品牌TOP1”殊荣。另外，“雍锦系”2019年荣获“中国优秀社区服务项目TOP10”，并荣获“2019年品质美宅产品系TOP10”；黑钻系荣获“2019中国房地产精品项目品牌价值TOP10”；长岛系荣膺“2019中国百城建筑新地标”。

　　A+H双资本平台护航 保持应变能变的动能

　　在产业布局上，蓝光发展坚持“人居蓝光+生活蓝光”双擎业务模式，住宅地产开发和现代服务业齐发。2019年蓝光发展分拆旗下物业板块上市，蓝光嘉宝服务（2606.HK）于10月18日在港交所主板挂牌，获53倍认购覆盖，创港股上市物管行业纪录。

　　蓝光嘉宝服务2019年业绩亮眼，全年实现营业收入21亿元，同比增长43.40%，实现净利润4.44亿元，同比增长49.58%。同时，蓝光嘉宝服务全面拓展布局高价值区域，期末在管面积约7170万平方米，同比增长18.32%；合约面积约11690万平方米，同比增长58.83%。

　　A+H双资本平台有助于进一步提升公司融资能力，提高资金使用效率。

　　Wind数据显示，2019年，蓝光发展的经营活动现金流连续第三年大幅净流入，金额达38.33亿元，三年累计净流入118.49亿元。在不确定因素充斥的环境中，手握现金才能更好的应对风险。

　　面对充满不确定性的2020年，蓝光发展表示将坚持“人居蓝光+生活蓝光”双擎业务模式和产业、资本、科技三核推动战略架构，定调“精准投资、卓越运营、资本突破、变革创新”为年度经营策略，积极面对市场和疫情带来的挑战。多元拿地，关注重大并购的机遇，加大股权合作模式，向市场好、周转快、能力强的区域倾斜，对重点城市深耕细作。打造以营销为导向的大运营体系，以现金流为核心，以利润为目标，全面提升运营及盈利能力。

　　“以积极迎变的心态，随时保持应变能变的动能”，蓝光控股集团董事局主席、蓝光发展董事长杨铿在2020年新年献词中如是说。