出品：新浪财经上市公司研究院

　　作者：浪头饮食/ 郝显

　　2021年上市白酒公司年报已经全部披露完毕！

　　从整体来看，白酒公司从疫情影响中开始恢复，19家上市白酒公司中有17家营收取得正增长，前一年这个数据为11家。营收增长率中位数也从2020年的2.67%增至23.96%。

　　但是从销售数据来看，行业分化仍在加剧。去年有6家公司销量在下滑，占比达到32%。最严重的泸州老窖销量下滑了36%，这种下滑主要是结构变化导致的，去年泸州老窖占据半壁江山的低端酒产量及销量均出现腰斩，大幅拉低了总体产销量。

　　销量增速超过20%的白酒企业仅有6家，如果剔除基数低的皇台酒业，则仅剩5家。结构升级带动收入增长已经成为白酒行业的大趋势。

　　在疫情叠加经济增速下滑的背景下，低端酒企就不那么幸运了。去年低端酒龙头顺鑫农业营收下滑4.14%，成为两家营收下滑的酒企之一，今年一季度其业绩数据仍在恶化。

　　另一方面，高端酒企也出现一些变化。作为行业风向标的贵州茅台预收款有所下降，五粮液的应收票据和应收账款则大幅增长了29%，泸州老窖应收款项融资也同比增长。

　　疫情和经济下行环境加速了白酒行业的分化，市场上一直存在一种声音，认为2021年白酒行业的繁荣是“假繁荣”，终端真实动销其实并不理想，行业存在很大的潜在危机。

　　疫情下的白酒行业究竟如何？新浪财经上市公司研究院从营收、毛利率、净利率、预收账款、存货、销售费用率、产销量等角度对白酒企业进行比较，全方位剖析上市白酒公司。

　　2021年19家上市白酒公司总共实现净利润1129.68亿元，其中贵州茅台以557.21亿元净利润占据第一名，占比达到49%。茅台和五粮液净利润加起来为802.28亿元，占比高达71%。

　　有8家白酒公司净利润在10亿元以下，其中两家公司亏损，分别为皇台酒业和金种子酒，分别亏损1355万元和1.65亿元。

　　净利润增长率在50%的酒企有5家，分别是天佑德酒、舍得酒业、酒鬼酒、山西汾酒、水井坊，净利率分别同比增147.09%、109.25%、81.75%、72.98%、63.96%。

　　有5家公司净利润同比下滑，占比达到了26%，这5家公司是金种子酒、皇台酒业、顺鑫农业、伊力特、金徽酒，净利润分别下滑334.42%、140.48%、75.31%、5.67%、2.01%。

　　去年19家上市白酒公司净利润增速中位数为28.49%，从整体来看，次高端酒企增速居前，低端酒企表现不尽如人意，增速下滑的也全部为低端酒企。