GoPro ：虽然还不完美，但是有改善了

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编者注：本文作者SA Stone Fox Capital，华盛学院斯文编译，主要为您介绍GoPro的经营情况。

公司虽然三季度业绩不错，但是对第四季度的展望不及预期，虽然公司股价因此下跌，但是我们依然看好公司的反转行情。

公司股价目前交易在9美元下方，市值仅13亿美元左右。

公司第三季度营收同比增长37%，达3.2亿美元，超出预期1671万美元；每股收益0.15美元，超出预期0.13美元。公司预计四季度营收4.7亿美元，不及分析师们预期的5.2亿美元。Q4的不及预期部分原因是Q3过于强势，但是投资者们需要知道第四季度预计比较保守部分原因是因为库存问题。

今年业绩

回顾今年以来公司业绩，公司前三季度连续超出预期1070万美元，2700万美元以及1670万美元，公司业绩已经很接近原先的水平。

公司大幅削减运营成本，将库存分摊给渠道。公司预计运营开支下降到5亿美元以下，这个开支水平能让公司明年的盈利能力大大提高，营收14亿美元，毛利40%。

公司库存从14周的水平下滑到目前维持8-9周的水平，但是对四季度旺季备货没有影响。

此外，公司似乎错误预计了HERO5和Session低端产品的需求。

相比Garmin，公司简直是太廉价了。前者PS达到了3.5倍，后者还不到1倍。

相信公司不会在9美元以下持续很长时间，因为公司开始盈利了。而且，公司不断推出的产品HERO6， Karma，Fusion将为股价提供持续的上涨动力。

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