百度：期待最新财报

2017年07月25日 13:00 华盛证券收藏本文

编者注：本周一大波财报即将来临，昨晚科技巨头谷歌已经公布，我国BAT中的B，百度也将于本周周五凌晨发布。文章由华盛学院胖虎编译，为您解读目前百度公司的状况。

我国的科技三巨头BAT，目前相较于阿里的新零售，腾讯的王者农药，百度真心有些沉默，去年大规模曝光于大众面前，还是因为广告搜索丑闻。目前，公司PE为40倍，今年涨幅也与美股科技板块相差较大。

但是作为中国数一数二互联网龙头，以及国内人工智能的领导者之一，由于市场的限制性，外国的电子商务，如亚马逊，搜索引擎，如谷歌，社交网络，如Facebook，都难以进入中国市场，因此，百度的成长空间仍然十分巨大。

重返跑道

首先，百度在去年经历了搜索广告丑闻之后，公司痛定思痛，抛弃了之前利润高于用户体验的观念，CEO李彦宏向每位员工发出了内部信件，使公司重新回到正轨。

公司又采取多项积极措施来改善用户体验，其中包括，减少赞助商连接数量，清楚地标记搜索广告和搜索结果，通过排名算法重视客户的信誉。虽然短期内，每页广告数量降低，公司的相关收入会降低，但是明显改善了用户体验，而且使页面广告变的更有吸引力，提高单位价格，长期来看收入不降反涨。

扩张延展

公司近几年的在大量新业务中进行投资，首先是投资中国最大的在线旅游公司之一的去哪网。在2015年去哪和携程合并之后，公司持有25%携程的股份。目前公司市值达300亿美元，公司通过长期持股，在消费升级的中国，公司必将从中获得收益；而且这次的合并，使得百度不用再和去哪并表，而拉低自身的经营利润率。

另一个典型就是公司对于爱奇艺的扩张。爱奇艺中中国领先的在线视频平台，公司已经和奈飞签订协议，于今年秋天成为中国奈飞的独家经销商。去年，爱奇艺的CEO宣布公司收入将超过15亿美元，如果以奈飞的市销率来计算，至少也有120亿美元的估值，那么，百度持有爱奇艺80%的股份至少要值97亿美元。

还有，百度还向优步中国投资，当时和滴滴打的不可开交，但是谁都不会和钱过不去，两家合并后，百度拥有合并公司2%的股权。另一方面，百度投资团购O2O以及外卖市场进入时间较晚，因此竞争不过有腾讯支持的美团以及有阿里智支持的饿了吗。所以，这笔收购拖累了公司的营业利润。预计公司会在接下来一至两年后，将其出售。

进军AI

公司虽然进入O2O市场较晚，但是作为未来最具前景的行业之一——人工智能，公司具备一定的实力，而且，公司在语言处理、图像识别、自动驾驶等领域都已有建树。

公司从微软挖来AI专家，系统性战略已经形成，而且公司向公众展示了语音交互平台Duer OS和自动驾驶平台Apollo。前者能够将语音控制智能地连接到其他设备上，多种芯片支持，极有可能成为物联网的中心；后者则旨在成为自动驾驶机器人。

虽然，公司在技术层面上距离谷歌等仍有差距，但是凭借公司在中国的主导地位，以及政府对于自动驾驶等技术的开放程度更高，公司有几率成为行业的领先地位。

存不存在机会？

通过今年的市场可以很容易看出来，市场被巨头主宰，可以说，百度在中国的地位是无人能够撼动的，未来，随着公司股权投资的盈利，AI技术产品商业化的发展，公司的估值品质将会进一步得到提升。

免责声明：华盛独家资讯引用之数据或资料可能得自第三方，华盛通将尽可能确认资料来源之可靠性，但并不对第三方所提供数据或资料之准确性负责，也不构成任何证券、金融产品或工具要约、招揽、建议、意见或任何保证。证券价格有时会大幅波动，价格可升亦可跌，更可变得毫无价值，敬请投资者注意风险。在使用本文件及任何内容时必须注明稿件来源于华盛通，华盛通所属深圳市时代华盛网络科技有限公司将保留所有法律权益。