西北证券 陈晓笛

　　随着指数的击破政策底，市场在本周连续出现了大幅快速下跌，众多的市场观点目光不约而同的将目标指向了1200点以下，如此高度的一致是近期少见的，这在10月底政策底出现后的全面看涨气氛相一致，而股市的上涨和下跌都是有限度的，达到一定程度必然会产生转折点，政策是一种使趋势反转的方式，但依靠市场因素，自发的产生转折点也是非常有效的。近期我们始终等待转折点的出现，而成交量是最为明显的标志，近期的下跌已是不争的现实，我们考察转折点的依据不仅仅是指数能到如何低位，而是成交量的能否异常变化，不管这一巨变产生在1300点还是1200点，点位区别已不大，主要是多头能否举手投降，缴枪了，战斗自然就结束了。所谓“多头不死，跌势不止”这句股市名言的确真实揭示了市场的残酷规律，这一点在本周五已有所体现，尤其是早盘开市30分钟之内，市场极度的恐慌使大盘下跌了将近3%，而跌停个股也一度达到了20只以上，随着恐慌盘的挥泪斩仓，抄底盘乘虚而入，成交量开始明显放大，新资金正在大口吞瑟着廉价筹码。指数也随之先抑后扬。当然在指数翻红后下午成交量有所退缩，使两市成交金额未达理想程度，同时跌停个股仍有10只左右，因此下周仍需再次放量才能尽情消耗空方能量。否则筑底还会有所反复。除了成交量之外，热点板块的产生也极为重要，做行情有如行军打仗，须集团军有条理运作，散兵游勇不会成气候，而板块的有序性联动能够展示正规军的实力和行情大小，他们的有计划运作，高度的共识，将使行情产生并延续。而今日科技股与绩优股次新股正小试牛刀，在周五的先抑后扬过程中。各路兵马正有集结之意，一旦时机成熟，这几大板块将会率领大盘走出底部。当然，底部的探明，需要成交量体现，持续异常的放量能够加快各路诸侯整合的进度。

　　从今日的交易情况总体分析，若成交量两市再增加30亿将会构成当日V型反转，退一步讲下周一不能缩量，若萎缩，则须再次探底反复。反之，本周五的1376点将成为上半年的绝对性底部。另外，(600799)科利华的表现需要最为关注，若下周一再度收涨停，将会激起科技股的狂潮，根本性确立底部。相反，若缩量震荡，则大盘的底部还会有反复。不管怎样，随着指数的下跌进入末期，反转随时会出现，杀跌已没有意义，非理性行为应该制止。毕竟从科利华的表现及成交量的突增，我们已经看到一线曙光，要以积极的心态，时刻准备反转的到来！一句话，紧盯两个要素，---‘科利华、成交量’。

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