以收盘点位计算，沪市自6月13日的最高点2242.42点下跌至最低点1520.66点之后，借助暂停国有股减持、降低印花税、放松券商增资扩股等一系列利好政策，市场展开了一波声势浩大的反弹行情，时至今日，按最高点计已反弹242点，运行32个交易日。后势将会如何发展呢？笔者想从技术层面进行一些简单的分析，供大家参考。

　　一、波浪分析：中期底部探明，当前运行四浪B的反弹

　　1。波浪划分

　　以上海沪指为研究对象，以收盘点位计算，我们认为前期市场的大跌是对始 于1999年5月19日的大浪级上升推动浪的调整，因此有必要与同浪级别调整的历史状况作比较，根据我们的分析，对循环Ⅲ浪进行大浪级的划分如下：

　　第一大浪：1996.1.22—1997.5.12：上升983.94点，升幅190.52，历时314交易日。(516.45点至1500.39点)

　　第二大浪：1997.5.12—1999.5.18：下降440.52点，跌去一浪涨幅的44.77%，历时492个交易日。(1500.39点至1059.87点)

　　第三大浪：1999.5.18—2001.6.13：上升1183.03点，升幅116.71%，历时499个交易日。(1059.39点至2242.42点)

　　第四大浪：2001.6.13至今第四大浪又可以分为调整的ABC三浪：

　　四浪A：2001.6.13—2001.10.22：下降721.76点，跌去第三大浪涨幅的61.01%，历时89个交易日。(2242.42点至1520.66点)

　　四浪B：2001.10.22至今当前市场正运行四浪B的反弹。

　　2。幅度分析

　　按照波浪理论，四浪调整最低点不会低于一浪的最高点，因此当前四浪允许达到的最低点位在1500.39点，而事实上目前达到的最低点为1520.66点；按照四浪调整三浪涨幅的0.5、0.618、0.75分位计算，调整的最低点分别在1653.91、1511.31、1355.15点，一般而言，黄金分割点0.618位置成为调整最低点可能更大，事实上目前的最低点1520.66点与之非常接近；根据替代原理，由于二浪调整一浪涨幅的幅度比理论预期小(仅为44.77%)，因此四浪调整幅度理应高于50%的平衡点位，当前最大调整幅度61.01%不可谓小。综合估计1520.66点很可能就是本轮四浪调整的最低点，即市场中期底部已经探明，其后的四浪C注定将会失败。

　　四浪B是对四浪A的反向修正，虽然波浪理论没有明确指出其幅度的理论预期，但四浪A下跌幅度的系列黄金分割点位是判断四浪B反弹高度的重要依据，依此计算，1/3、0.382、0.5、0.618对应的反弹高点分别为1761.24、1796.37、1881.54、1966.71点，显然1/3反弹目标位已经达到，从成交量看，本次反弹过程中放量并不明显(出政策之后的几个交易日除外)，既显示市场抛盘压力较轻，也说明资金大多采取了观望态度，但考虑到市场往往是有行情就有资金的特征，这种不明显的放量也说明作多动能仍有释放余地，因此估计反弹点位可以进一步看到1800点附近。

　　3。浪型分析

　　根据波浪理论中的替代性原则，二浪与四浪形态呈交替特征，因此估计四浪调整将以“之”字形态为主，再辅之以“平坦形”或“三角形”的某种组合。这一判断基本符合目前已运行的四浪部分的形态特征，如A浪呈典型“之”字型。

　　二、形态分析：上升三角形突破后的量度升幅看到1840点

　　从10月22日到11月27日，收盘线显示沪指走出一个很明显的上升三角形整理形态，其突破时刻为三角形的0.69位置处，处于标准的突破时间范围(0.5-0.75)之间，突破时的点位在1715点附近，据此测算的理论升幅应该有125点，即本轮反弹至少能升到1840点，即A浪跌幅的44.6%。

　　三、江恩分析：市场在1×1线与1×2线之间反弹

　　按照江恩理论，以每日10点分别从6月13日的最高点向下和10月22日的最低点向上做江恩角度线，发现：向下的2×1与向上的1×2线交叉点1745点形成前期反弹的第一阻力点；而向上的2×1线与连接10月22日低点和11月7日低点的支撑趋势线相当吻合，我们认为指数若有效跌破该线，则可以肯定B浪反弹已经结束；标志着牛熊分水岭的1×1线则是当前反弹行情的主要压制线，估计随着时间的推延，市场也将在某日再度触及或接近该线后反转向下拉开C浪下跌的序幕。因此投资者可密切关注1×1线与1×2线与指数变动之间的关系。

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