全球商业经典：让钱来赚钱 让资产养你一辈子(3)

　　2.了解影响市场的关键因素

　　要 点

　　一旦更好地了解那些对市场较具影响力的因素，你就可以确定，在当今市场中，获得财务自由应该使用的两三个最佳策略。

　　1. 了解影响市场的6个主要因素。

　　2. 分析你可以适用的策略。

　　2.从中选择3项策略：2个主要策略，1个备用策略。

　　要点阐释

　　了解影响市场的6个主要因素

　　事实上，影响股市起落的主要因素只有6个：

　　1. 目前处于长期经济趋势的哪个阶段：历史证明，股市总是以18年为1个周期。历史上获利最佳的多头，是在1982至2000年间。2000年初，市场进入空头的主阶段，大概会持续到2018年。(编者注：作者这里讲的是美国股市的情况，中国股市有自己的发展轨迹，不可生搬硬套。)

　　2. 目前我们站在通货紧缩与通货膨胀拉锯战中的哪个位置：目前有五个最强的通货紧缩因素正在发酵：

　　(1)美国的制造基地正逐渐移往中国。

　　(2)美国的服务业正移往海外，以争取廉价劳工。

　　(3)越来越高的失业率，导致工资上的让步。

　　(4)大型零售商有效率，网络效率更高。

　　(5)其他国家不愿意自己的货币对美元贬值。

　　3. 美国政府发誓不惜代价对抗通货紧缩：美国政府对通货紧缩操之过急的做法，有可能造成未来出现严重的通货膨胀。每当发生下列现象时，就会出现通货膨胀升温的情况：

　　(1)大宗商品价格持续上涨。

　　(2)消费物价稳定上扬。

　　(3)金价快速攀升。

　　(4)利率调涨。

　　4. 美元相对其他主要通货的价位：究竟美元是处于向下或向上的趋势。美元强势升值时，你不必采取不同的行动；美元贬值，则买卖外币或买进以外币计价的金融工具会比较好。

　　5. 世界各地的负债和利率变化：当利率高且稳定时，债券投资的利润会优于股票投资。

　　6. 不动产价值的现况：房屋永远是股市的替代投资标的。如果利率不断下跌，导致房价下降，使一般人更有能力买得起房子，那么短期内房地产市场的表现将优于股市。

　　如果你定期追踪并了解这6项影响股市的因素，就可以随时了解是否该投资股市，以降低你的财务自由数。这个决定并不困难，只要随时获取相关信息，你就能在30秒内知道是否投资股市。

　　分析对你适用的策略

　　目前有许多策略，帮助你获得财务自由，列举如下：

　　策略一：1-2-3股市模型

　　找出下面三个问题的答案：

　　1. 市场价位太高吗？

　　过去100年来，股票的本益比平均为14.5，过去50年来为16，所以如果看到蓝筹股的价值远高于以上水准时，表示市场价位太高了。反之，如果蓝筹股低于以上水准，代表那些股票极具价值，值得买进。

　　2. 联储局是整体市场增值的绊脚石吗？

　　货币供给宽松，对股价有推升作用；货币昂贵(联储局调高利率)，股市往往下跌。如果货币越来越便宜(即联储局降低利率)，股票市值将降低。

　　3. 市场近期内会走高吗？

　　如果斯坦利指数(S&P 500)超过45周均值，表示市场正在走高，而且极可能维持同样走势。相反，如果市场远低于移动平均值，表示股价走弱，未来还可能更弱。

　　解析你对以上三个问题的答案：

　　(1)如果其中一个答案为“否定”，抛售股票，并脱离长期持有股票的境地。

　　(2)如果有两个答案为“否定”，买进价值明显被低估的股票并且持有。

　　(3)如果三个答案都是“否定”，把闲钱都用来买股票，然后慢慢等待市场攀升。

　　策略二：利用共同基金和避险基金

　　理论上，共同基金非常合理，但问题在于基金经理人只是一味想超越标竿指数。一旦整体市场气氛不佳导致指数向下，共同基金能做的，顶多只是让你的损失少一点而已。利用共同基金的最佳方式，是从投资标的中寻找线索，直到你能从自己的研究中获得更好的点子。

　　避险基金的表现较佳，但多数投资人对避险基金并没有意识到，因为只有信用卓著的投资人能买避险基金。不过，投资避险基金前，你还是得做好功课，因为舞弊或预期之外的风险依旧有可能发生。想获得更多有关避险基金的信息，以及如何充分运用相关信息，可以到以下信息网站中寻求帮助：

　　(1)进入www.hedgefund.net网站，里面有一千多种避险基金的信息。

　　(2)到避险基金产业协会的网站上查询：www.thehfa.org。

　　(3)到www.iitm.com寻找有关避险基金的资料，包括一本名为《避险基金投资人不能不知道的事》(What Every Investor Needs to Know About Hedge Funds)的电子书刊。

　　(4)到www.hedgeworld.com订阅避险基金的电子日报。

　　(5)研究各分析师和评论家对各种避险基金的看法。例如www.accreditedinvestor.ws或www.johnmauldin.com，就有些不错的资料。

　　策略三：面对空头市场，放空投资的共同基金

　　有些共同基金成立的目的，是为了在市场看跌时获利。如果你的分析，让你确信市场将有一段时期往下走，或许就可以利用空头共同基金，比如参考www.profunds.com或www.rydexfunds.com的相关信息。

　　策略四：放空股价被高估的股票

　　如果你在股票交易方面经验老到，可以通过股票经纪人帮你放空股票，这在强势空头市场上可能很有赚头，但确实会涉及相当程度的风险，你也必须够精明，能够理解如何通过设定止损点，来保障你的投资。在你利用这项策略赚钱之前，一定要了解得很透彻，很少人能靠这招赚到钱。

　　策略五：只追随一种股市电子报

　　有些股市电子报向来超越市场整体表现，也一直享有很好的口碑。做好你的准备，并寻找一份好的股市电子报，试着对该报最近建议的50支股票进行纸上交易，直到你对这份股市电子报有信心为止，然后才依照该报的每项建议采取行动，不再三心二意。《十分钟交易员》(10-Minute Trader)是一份好的股市电子报，请查询网站www.ilovetotrade.com。

　　策略六：买卖“有效率”的股票

　　效率股的增值速度慢(每周一点点)却稳定，而且有规律，股价不会突然冲高杀低。只要把目前的股价除以过去60天来增加的市值，就可算出这支股票的效率比值，凡是效率比值不低于15的股票，就值得进一步观察。

　　策略七：大手笔买进价值被低估的股票

　　本质上，这是巴菲特的投资方法。巴菲特师承本杰明.格雷厄姆，格雷厄姆素有价值投资之父的美誉，利用格雷厄姆指数，可以反映一家公司的净流动资产价值，从而找出价值被低估的股票。计算某支股票的格雷厄姆指数时，是将该公司的流动资产减去总负债，然后除以流通在外的股数。当公司目前的市价不高于格雷厄姆指数的2/3时，就是不错的买进标的。

　　可以按以下步骤运用格雷厄姆指数：

　　(1)搜寻各种股票，找出目前股价低于格雷厄姆指数的股票。

　　(2)找到适当的股票时，研究其市价过低的原因。

　　(3)分析造成股价偏低的原因之后，判断该股票回复正常价位的潜力有多大。

　　(4)一旦你确信该公司的前途看好，而且不久将会有所改善时，便可开始累积持股。

　　(5)一旦股价上涨达50%时，要开始密切观察。如果股价不持续上扬，甚至开始反转，或许是脱手2/3持股的好时机，一方面收回原始资金，又能保留部分持股。只要你反复这么做，过段时间后就能建立绩优股的投资组合，更佳的是，由于每次都先回收投资本金，你的投资组合其实是零成本，可以趁下波股市上涨时卖出余股，并大赚一笔。

　　策略八：投资黄金和强势资产

　　如果你确信不久将发生通货膨涨，你应该把绝大多数的有价证券投资(股票和债券)换成黄金、硬币、邮票、白银、艺术品等，因为这些强势资产必定会在通膨时增值。不过，小心做好研究，而且只投资你了解的强势资产。

　　策略九：充分利用外币

　　假如你相信美元走势会持续衰弱，而外国的利率将维持高位，你就可以跟有提供外币存储或以外币支付投资收益的金融机构打交道。 例如，www.everbank.com网站，它提供的定期存单能存入四种高利息币种。

　　策略十：买进不动产并持有

　　买个好的不动产，把它租出去，等不动产市场价位抬高后一起跟着增值。这项策略的关键在于，租金必须超过债务支出和不动产的维修费，这项策略提供优异的获利潜力、稳定成长的现金流量和可观的税务扣除额；潜在缺点则是高昂的不动产管理成本，必须定时花钱维修，且不动产的成长周期又往往需时甚久。

　　策略十一：将不动产交易快速脱手变现

　　买进价值被低估的不动产，再赶快脱手，赚取利润。这项策略存在许多潜在变量，但基本概念是，你试图用批发价买进不动产，再转手以零售价卖出。该策略能带来现金，时间短又不费事；潜在的缺点是你得不断寻找新标的物，可能需要可观的订金，且在转手前可能需要整修一番，也可能因而带来高额税赋，万一判断失误，不动产脱不了手，更可能惨遭套牢。

　　策略十二：建立不动产的现金流量

　　通过提供购买选择权，或转让原始抵押权等方式，买进不动产，再卖给新屋主，他们未来就有机会拥有自己的不动产。用这种做法，新屋主事前会先付你一整笔款项，尔后他们负责照顾不动产，令其增值。你继续支付抵押贷款，但新屋主付给你的金额会高于你的支出，让你获得充裕的现金流量。该策略的优点是可以立即赚取利润，且拥有长期正向现金流量。该计划实际上会自动进行，因为屋主有动力维护自己的产业，你可以从容地和承租人交涉。潜在问题是，屋主可能延迟付款，如果你不能立即把产业卖出，就得自己张罗抵押贷款；一旦遇上恶客拒不付款，你还得想办法把对方驱逐出境。万一遇上这种情况必须将房屋所有权收回，然后再度转手卖出，所以长期下来这些都不成问题，只会造成短期现金流量的缺口。现金流量法很管用，特别是如果你一开始就用很划算的价格买进不动产，且你对投资抱有稳健保守的态度，而不会企图从每次交易大赚一笔。大量的小额现金流量一旦汇流，就能滴水成河。

　　从中选择3个策略；2个主要策略、1个备用

　　只要在适当的情况和经济条件下，上述策略就可以帮助你获得财务自由。同样，如果时机或市场状况不对，这些策略也可能酿成灾难。你必须彻底研究所有背景资料，成为每项策略的专家，让策略发挥功效。

　　你大概没有足够时间成为以上12个策略的专家，因此应该挑选三项或最多四项看起来比较符合你对目前市场气候评估的策略，然后采取以下步骤：

　　(1)透彻了解你所选定的策略。

　　(2)研究所有背景，成为这些领域的专家。

　　(3)寻找每个策略的电子报、网站和其他信息来源，打起精神紧密追踪、收集这些资料。

　　(4)找出可以发挥的策略，必须持续关注的领先指针，然后密切追踪这些指针的变化，以理解变化上细微的差别。

　　核心思想

　　从你选择4种策略的3种当中，选出两项作为获得财务自由的主要策略，另一项备用。接着，钻研你选择的策略，成为行家里手。专心让可行的策略发挥最大功用，同时将备用策略列入考虑范围，作为另一种选择。

　　“不识音阶，就不可能成为钢琴演奏家；不懂运球包抄或运球上篮，就不能成为职业篮球运动员；不了解哪些因素影响投资策略，就不能获得财务自由。”

　　——撒普、巴顿和苏哲罗

　　“如果你审慎理财，就可以照样在短期内，在空头市场上获得相同的利润率，风险没准儿比多头市场的高峰期还要小。”

　　——施勃伦 作家

　　“秘诀是先存钱、有剩的再花掉，而不是先花钱、剩下的再存起来。”

　　——弗兰克和缪里尔.纽曼(新西兰行动党国会议员)

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