中国基金报记者 吴君
“投资就是如此，人弃我取，要做另类。”这是北京神州牧投资董事长辛宇的座右铭，他在去年5000点A股最狂热时撤离，今年3000点时重新杀回。
“我觉得目前已经是牛市初期，从2638点已经转市，当下就是投资最好的机会。”辛宇说，市场在绝望和恐惧中见底，他已满仓买入壳股票。
在私募江湖中，辛宇从来都是独树一帜，如今他打算进军海外市场，“公司已经注册完成，不久将发一只全球对冲基金。”从A股走向全球资本市场，他想要展开更广阔的格局。
做私募基金多年，经历市场跌宕起伏，辛宇管理的产品表现出色，截至今年7月29日，泽泉景渤财富累计收益率达到258.41%，辛宇也荣获第三届中国基金业英华奖“三年期最佳私募投资经理奖”。
满仓买壳 守正出奇做好研究
今年5月份宣布满仓，大举买入壳股票，最近辛宇又有新动作，他正忙着调仓换股。
“原来我们一半配壳股，一半配绩优股，现在我们卖掉绩优股全部调仓到壳股，因为我们觉得下半年壳股的机会更大。”辛宇说。
理由很简单，辛宇表示，近期证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》，比如延长新老股东锁定期，可遏制大股东短期炒作、拉高股价套现等行为，对中小股东来说是重大利好，新规下优质资产合法合规借壳上市是允许的，但垃圾资产借壳则被禁止，“管理层帮助去伪存真，给二级市场投资人把关，所以，我们敢加仓。”
在市场经历多轮股灾之后，辛宇坚定地选择买壳股，自有其判断逻辑。他说，以往熊市跌完以后，所有股票都很便宜，但这轮跌完后绩优股、成长股的价格仍然很高，并没有跌透，所以，今年要想获得超额收益，投资思路肯定要和历史经验不一样。同时，他看到，今年在投行市场基本是一壳难求，很多人想把资产装入上市公司，对壳的需求非常高，“物以稀为贵，二级市场走势已告诉我们壳股的价值。”另外，国企改革今年可能会有大动作，他最看好并购重组和资产证券化，将给股价带来巨大弹性。
战略性看好壳股，打算满仓买入，但实际上辛宇的做法也很小心。首先，他讲究分散配置，一次性买40~60只壳股；其次，他只买便宜的壳股，向下空间有限，坚决不碰创业板。而辛宇认为，控制风险最根本的方法，还是坚持研究创造价值，投资不要去赌，投资要立足公开资料，踏踏实实做研究，“《孙子兵法》讲守正出奇，只要坚守价值，不要琢磨钻政策的空子，真正合法合规的东西，一定会得到时代的褒扬和支持鼓励。”
辛宇对此很有信心，他说：“中国的重组股有很多坎坷，只要坚守下来，终会带来灿烂的回报。”
现在是牛市初期 不是熊市末期
去年6月股灾来临，辛宇5000点空仓逃顶，名震私募江湖。随后在股灾1.0、2.0、3.0的过程中，无数投资者反复入场反复被套，辛宇却风雨不动安如山，始终保持空仓，直到今年4、5月间，蛰伏了10个月之久的辛宇毅然决然满仓抄底，重新杀回A股。
周围人很吃惊，辛宇的回答却很轻松：“我就觉得机会来了，该给投资人赚钱了。”
做判断岂是那么容易？实际上，辛宇一直在观察市场。他说：“3000点以下，机会大于风险。我们的仓位基本上在2900点附近建的，当时绝大多数人都不看好，散户空仓的有一大半，趋势型私募低仓位，我就觉得市场风险不大了。5000点谈风险是对的，3000点谈风险是害人的，很多人5000点学会加杠杆，3000点学会空仓，这是有问题的。”
辛宇认为，现在不是熊市末期，而是牛市的初期，市场在2638点已经转市，当下是做投资的好机会。“只是牛市初期大家仍是熊市思维，不认为它再来了，但其实牛市早就在不知不觉中来了。”
“市场在绝望和恐惧中见底，上轮牛市从1849点开始，再上一轮从998点开始。这轮熊市是5100点开始，2638点结束，重新开启牛市。目前市场从2638点已经反弹了20%左右，已经有了赚钱效应。”辛宇说。
对于下半年A股形势，辛宇判断，市场总体处于复苏阶段，指数缓慢震荡上行，个股分化会比较严重，“市场具体空间有多大不好说，但是趋势已经出来了。2638点先看阶段性底部，但长期的底还要边走边看。”
“在‘十九大’之前市场整体是维稳格局，不会出现较大的系统性风险。”辛宇指出，但他从不猜具体点位，“我看不到，可能是三四千点或更高。现在的点位也失真，权重股天天拉涨停就上去了。”他觉得下半年市场更考验投资人的选股和交易能力。
进军海外市场
作为80后新生代实战派私募掌门人，辛宇本科、研究生学的都是证券投资专业，曾任职于清华控股资产管理公司、中金公司、国开证券北京营业部等机构，2011年怀揣着5000万创业，成立一家袖珍型私募。经历五年辛勤耕耘，他凭借着出色业绩和超强的风控能力，获得投资者信赖，公司管理规模达到60亿元，高峰时超过120亿元。
罗马不是一天建成的，辛宇做私募极其努力，他最大的爱好是看股票，生活简单，几无其他嗜好。他基本功很扎实，能凭记忆迅速报出股票代码、公司行业基本面、历史K线走势，又时刻保持着对市场的敬畏之心。
在私募江湖中，辛宇绝对算是风格鲜明。他的投资哲学是价格交易，戏称自己是“职业倒差价”，低买高卖实现价差收益。
“炒股就是炒心”，辛宇擅长洞悉人性，他说每轮市场顶部，经济、时代背景都不同，但人性的狂热高度趋同。辛宇做投资讲究人弃我取，喜欢做另类，大家看好他不看好，大家放弃他大举买进。5000点空仓，3000点满仓，他在两种极端中切换游刃有余，“投资实际上是件比较反人性的事，需要冷静头脑、辩证思维，这点我不谦虚。”
在A股做了多年“职业股民”，如今辛宇打算进军海外市场，“公司已经注册完成，不久将发一只全球对冲基金。”在他看来，中国的金融市场面临快速全球化过程，企业需要有全球化视野、前瞻性格局，主动适应这一切，做全球化的资产配置，满足客户多元理财需求。他说：“私募基金能走出去，实际也是给中国人在资产管理行业争口气。”
辛宇说，未来的海外基金定位多元化的投资品种，股票、期货、指数或衍生品等都会投，是一种全新的尝试，但募资环节和投资环节都在海外实行，完全不涉及A股投资者，“首期可能规模有限，先试水做品牌，熟悉法规、交易环节等。”
“华尔街有句话，Timing is everyting（时机就是一切）。”辛宇说。
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责任编辑：张伟
