第六届中国私募基金年会3月25日在北京举行，新浪财经全程图文直播本论坛。上图为上海尚雅投资管理有限公司董事长石波。

　　新浪财经讯 第六届中国私募基金年会3月25日在北京举行，新浪财经全程图文直播本论坛。上海尚雅投资管理有限公司董事长石波表示，制造业用PE进行估值，或者贴现进行估值，但是移动互联网是按照用户和用户价值进行估值的，它看到的是平台的价值，它是市值的增长。

　　石波：不管是中国经济转型还是认为中国经济没有转型的也好，但是有一个事实，大家都感觉到冲击，移动互联网的世界正在形成，这个是什么样的事实呢？主要是现在的上网的人口，用微信的或者智能终端的人口超过8个亿，它超过线下的人口，从空间上是这样一个数据，从时间上讲，移动互联网跟PC互联网不一样，PC互联网是一个碎片化的空间。但是移动互联网是24小时在线的，哪怕你睡觉的时候，也是在线的。每个人差不多每隔6分钟，就会看一次微信，差不多一天花一个小时在微信上，一个人一个小时，8亿个人是8亿个小时。我们现在移动互联网已经成为我们生活的一个平台，如果离开手机或者微信，你就会觉得你的社交圈，你的生活都无法解决。

　　移动互联网的出现有几个特点，为什么有很多人觉得移动互联网的思考方式、互联网思维方式不一样，主要有三个方面的特点：

　　第一、它是虚拟世界，不同于我们工业时代的物理世界。虚拟世界的规律和我们物理世界的规律不太一样，你会发现在移动互联网上发现了很多新鲜的东西，就是虚拟化的商品。在移动互联网的时代，数据成为资产，以前在土地时代你认为土地是你的资产，在移动互联网时代，数据是你的资产。然后它会出现很多虚拟的产品，比如消费的最高需求得到满足，你有一个装备，还是你得了一个红包，受过鲜花，就是这种商品，虚拟的世界它就开始出现，所以说，我们要理解移动互联网，它的第一个特点，和我们传统的物理世界的规律是不太一样的。

　　第二、它是互动的世界。就是人和人之间的关系，物和物之间都是有关系的，它形成一个互动的世界，不像我们传统的物理世界，有层级的，有上下级不平等的关系，在移动互联网里是一个平等的关系。B2C模式在移动互联网上就吃不开，它是一种互动的。我们很多基金公司做广告，在移动互联网上面也是板着脸，说我们公司怎么怎么样，这种广告模式，在移动互联网不是这种方式，它是一种病毒式传销或者互动式的广告，它从B2C已经变成了C2C，它的关系是平等的，不能说要考虑客户的利益，以客户为主权。

　　第三、它是新世界，是新兴人类，都是80后，90后，他们是跟着智能终端长大的，他不同以我们过去的老龄化社会。他们在移动互联网流行的语言都是不一样的，不明觉厉、脑残。移动互联网的方式是一个游戏的方式，是新兴内类他们的表达方式，和我们在物理世界的表达方式是不太一样的，所以你要做宣传是吃不开的，你必须有湿度，有温度。跟客户的关系，要吸引他们他们的表达方式，所以它的商业模式也发生了很大的变化。我们过去的商业模式，移动互联网出现，对现实世界的挑战也是非常大的，我们各行各业都有这种由于信息不对称带来的赚的钱，商业模式都受到移动互联网免费的商业挑战，这种挑战对我们各行各业都是极大的。

　　所以，移动互联网的世界已经出现了，不管你适应不适应，都得迎接这个挑战。

　　王庆；石总我打断一下，您刚才说互联网的时代已经出现了，在时代当中我们已经看到了一些业态。在投资领域，包括我们初级的投资领域，是不是看到了比较具体的投资标的？

　　石波：为什么现在投资市场发生了很大的变化？PE的估值越来越低，亏损的企业估值越来越高。现在移动互联网的估值体系和我们过去的估值方法是不一样的，如果你是制造业你用PE进行估值，或者贴现进行估值，但是移动互联网是按照用户和用户价值进行估值的，它看到的是平台的价值，它是市值的增长。我们主板市场是工业时代的主板市场，按照新经济的移动互联网对企业的价值进行一个估值，首先盈利的标准，在移动互联网的公式，是按照你的用户和用户价值的成长性估值的。