当他“深爱投资高利率信托产品”时，很多高溢价的交易表明基金有更好的价值

　　■艾利克斯 佩吉特

　　FE基金经理詹姆士·亨德森(附图)近日表示他最近倾向于购买亨德森英国权益收益/成长型基金而不是他的Lowland投资型信托产品，因为后者现在是以资产净值的4.7%的溢价进行交易。

　　投资型信托产品在近期上涨的市场中表现很好，这意味着，比起之前的交易，这些基金或者会溢价交易，或者会收紧折扣。

　　然而，由于目前极低的利率和近期高价的债券，大多数封闭式股票收益基金的价格与历史同期平均价相比，已经变得很高。

　　亨德森说，考虑到股票的估值现在看上去高而不稳，没有强劲的收益增长，投资者最好选择开放式收益基金产品，因为他们将以基金资产净值的价格购买而不用承担贴现的风险。

　　“我敢肯定的说如果我现在自己买产品，我肯定会买开放式基金。” 亨德森表示。

　　截至亨德森接受FE Trustnet的记者采访时，该信托产品已经以7%的溢价在交易了，而这一数据在过去的几天已经略降至4.7%。

　　投资经理寻找众多公司能够使之持续增加股息，Lowland投资公司和亨德森英国收入/成长股票即为非常相似的有价证券。

　　例如，像一些高端组合，希思可保险公司，葛兰素史克和吉凯恩集团各有十支股票发挥着重要的作用。

　　然而，由于一些原因，比如紧缩折扣、封闭式基金或被夸大能力，或被借出，Lowland公司在最近几年已经大幅度跑赢开放式基金。

　　亨德森从2005年1月份开始管理亨德森英国收入/成长型基金。一度以133.53%的收益超过富时综合指数。

　　与此同时，他的信托产品仅超过将近75个百分点。

　　(译者注：詹姆斯·亨德森在1984年加入亨德森全球投资公司(Henderson Global Investors)。自1990年以来成功经营管理了Lowland投资公司，又于2007年1月起经营管理亨德森Opportunities信托股份公开有限公司。在他整个职业生涯中，他都是以激进的、选股投资的风格投资信托产品。亨德森全球投资公司是一家国际投资公司，其良好的声誉和悠久的历史可追溯至1934年。该公司目前的资产管理规模达688亿英镑，客户涵盖个人、私人银行、第三方分销商、保险公司、退休基金、政府机关、投资信托、慈善机构及企业实体。全球员工人数超过1000人，其中250多人为投资专家。总部设于伦敦，并在阿姆斯特丹、爱丁堡、法兰克福、卢森堡、马德里、米兰、巴黎、维也纳、苏黎世、芝加哥和哈特福德(美国)、北京、新德里、香港、新加坡及东京等地设有办事处。由在伦敦证交所及澳大利亚证交所挂牌上市的亨德森集团 (Henderson Group plc。) 全资拥有，并已成为FTSE 250及S&P/ASX200指数的成分股公司之一。)

　　(本报见习记者李亦欣翻译)