市场研判:高送转行情又来了？

基金经理老鼠仓，说好保本变巨亏，买基金被坑请到【基金曝光台】！信用卡无故遭盗刷，银行存款变保险，理财被骗请猛戳【金融曝光台】！

　　市场研判:高送转行情又来了？

　　本刊记者 张学庆

　　受市场热捧的高送转个股往往具有送转比例高、股本较小、股价较高、每股未分配利润较高、每股资本公积金较高、业绩增长较快、无减持计划等特征。

　　每到年报业绩公布的时候，推出高送转预案的个股都备受市场关注，它们往往成为市场的热门题材之一。今年也不例外，2月21日，高送转概念股持续拉升，朗科智能、乐心医疗、赛摩电气、北纬通信、润欣科技等5股一度涨停。

　　占比6成

　　统计显示，截至2月21日，沪深两市共有115家公司披露了2016年年度分红送转预案，其中，73家公司年度拟每10股送转10股以上，28家公司年度拟每10股送转超过20股，10送转10以上的高送转公司家数占所有预案公司的比例高达63%。

　　从各公司具体情况看，赢时胜、易事特、金利科技、东方通、大晟文化等5家的送转比例较高，达到10送转30股，其次珈伟股份、美盛文化、云意电气、永利股份、利欧股份、瑞和股份、飞凯材料、优博讯、乐心医疗等公司提出了每10股送转20股以上的方案。

　　一般认为，上市公司实施高送转，显示其有丰厚的业绩或积累，传递出对自己业绩成长性有信心的正面积极信息。另一方面，高送转具备两重吸引力：在方案实施前，买入者持有至登记日后可以享受送转，获得更多股份；方案实施后如果走出填权行情，还可获得更高额收益，这是高送转的吸引力；而方案实施后，股价大幅摊低，这是另一种低价的吸引力。

　　低价+高送转

　　过去3年，年报高送转行情不管是2013年的杨杰科技、营口港，抑或是2014年的文峰股份、沃华医药，又或是2015年的银宝山新、可立克，都是在质疑声中完成翻倍的涨幅，所以高送转的行情向来都是机会与风险并存。

　　从时间节点来看，高送转题材投资有以下几个重要的时间节点：预披露公告日、年报公告日、股东大会决议公告日、权益分派实施公告日和除权日。其中除权前的上涨行情被称为“抢权行情”，除权以后的上涨行情被称为“填权行情”。从基本面来看，受市场热捧的高送转个股往往具有送转比例高、股本较小、股价较高、每股未分配利润较高、每股资本公积金较高、业绩增长较快、无减持计划等特征。

　　从时间顺序来看，一是预期阶段，也就是预案公告日之前进场，收益率最高，但需要有识别功力。二是追涨阶段，也就是预案公布以后到股权登记日期间，赚钱效应一般，因为大家都知道了，股票还能不能涨全看追捧的资金多不多。三是填权阶段，除权除息以后还能不能涨这个就难以确定。

　　根据高送转预案公司的最新收盘价计算，和邦生物、兆驰股份、利欧股份、凯迪生态、华测检测、江粉磁材、华天科技等29家公司除权除息后股价将不足10元，成为低价+高送转双概念股。除权后股价最低的和邦生物，最新收盘价5元，按照每10股送转12股并派现的预案折算，除权后股价仅2.27元。

　　加强监管

　　需要指出的是，投资高送转股的风险并不小，主要在于，有部分公司打着高送转的幌子，借机减持或者增发。今年在公布高送转预案之后，有20家公司发布了重要股东减持计划。

　　不过，重要股东减持套现行为已经受到监管层的关注。去年11月底，深交所修改高送转方案公告格式，要求披露高送转时必须披露业绩预告，原则上不支持亏损或业绩大幅下滑的公司高送转。目前公布高送转的77家送转比例不低于10送转5的公司中，有焦点科技、华测检测、新海宜等公司预计2016年业绩下降。

　　2月21日，万润股份因“高送转”收到深交所关注函。万润股份披露《关于2016年度利润分配预案的预披露公告》，公司董事长赵凤岐提议以2016年12月31日公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税），同时以资本公积向全体股东每10股转增15股。

　　对此，深交所表示高度关注，并请公司按照《中小企业板上市公司信息披露公告格式第43号》的要求，结合公司所处行业特点、公司发展阶段、经营模式、报告期内主要经营情况、未来发展战略等因素，充分说明上述利润分配方案与公司业绩成长性是否相匹配。

　　同时，公司需补充披露上述利润分配预案的筹划过程，公司在信息保密和防范内幕交易方面所采取的具体措施等。

　　花王股份2月21日晚间公告，公司因拟“高送转”遭上交所问询。问询函显示，控股股东提议高送转是“综合考虑公司2016年经营成果、财务状况以及未来发展前景”。对此，上交所表示鉴于公司并未披露任何有关2016年度的业绩预告，要求控股股东说明其以何种方式获知公司2016年的经营成果和财务状况的，并据此向董事会提出利润分配预案；同时需说明提出的高送转方案是否与公司盈利能力相匹配。

　　稍早前，花王股份披露高送转预案，公司拟以2016年度经审计的公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.45元(含税)，同时以资本公积转增股本的方式向全体股东每10股转增15股。

　　另外，高送转后减持套现，是大股东及重要股东的重要手段之一，有不少公司在发布高送转的同时公布增发预案，似乎高送转就是为定增而来。

　　中潜股份在1月25日公布年度高送转预案的同时，发布了定增预案。据悉，公司拟以83.2元/股的价格发行股份1225.96万股，募资10.2亿元用于收购宝乐机器人100%股份。

　　因此，在投资高送转个股的时候，投资者应该特别谨慎，要结合公司基本面进行分析，不要光看送转比例，否则可能成为套牢者。

　　已公布2016年度高送转公司一览

　　股票名称 每股送转（股） 最新收盘价（元） 若除权后股价（元）

　　和邦生物 1.2 5 2.27

　　兆驰股份 1.5 10.08 4.02

　　利欧股份 2.5 14.46 4.12

　　凯迪生态 2 12.37 4.12

　　华测检测 1 10.3 5.13

　　江粉磁材 1 11.27 5.59

　　华天科技 1 11.55 5.75

　　北信源 2 17.31 5.76

　　美克家居 1.3 13.62 5.79

　　丰林集团 1 11.76 5.83

　　闽发铝业 1 11.89 5.95

　　大禹节水 2 18.77 6.22

　　智光电气 2 19.43 6.44

　　凯萨文化 2 20.34 6.76

　　巨龙管业 1.5 16.93 6.77

　　中珠医疗 1.5 19.68 7.01

　　海利得 1.5 18.48 7.19

　　华映科技 0.6 11.94 7.4

　　新海宜 1 15.36 7.66

　　金洲慈航 1 15.76 7.81

　　友阿股份 1 15.74 7.82

　　永利股份 2.6 30.28 8.37

　　福安医药 2 25.46 8.42

　　隆鑫通用 1.5 21.98 8.59

　　海南瑞泽 2 26.4 8.8

　　北纬通信 1.2 20.2 9.13

　　赢时胜 3 36.89 9.17

　　珈伟股份 2.8 35.46 9.32

　　美盛文化 2.8 35.58 9.32

　　东华软件 1 20.46 10.16

　　天龙集团 1.5 25.73 10.27

　　中能电气 2 32.78 10.93

　　佳讯飞鸿 1 22.8 11.35

　　易事特 3 45.6 11.38

　　精华制药 1 23.41 11.63

　　安信信托 1.2 26.72 11.87

　　乐视网 2 36.29 12.1

　　赛摩电气 2 37.87 12.61

　　瑞和股份 2.5 46.88 13.34

　　海立美达 1.2 29.97 13.6

　　埃斯顿 2 41.34 13.71

　　欧菲光 1.5 35.1 14

　　万润股份 1.5 37.41 14.82

　　中文在线 1.5 37.28 14.9

　　新力金融 1 30.58 15.24

　　博世科 1.5 39.22 15.66

　　云意电气 2.8 61.77 16.23

　　菲利华 0.5 25.13 16.59

　　利亚德 1 34.3 17.09

　　金利科技 3 69 17.25

　　东方通 3 69.5 17.33

　　山东华鹏 1.6 45.48 17.42

　　劲拓股份 1 36.03 17.95

　　大晟文化 3 72.81 18.2

　　国瓷材料 1 36.98 18.44

　　润欣科技 1.5 46.42 18.51

　　飞凯材料 2.5 70.45 20.1

　　多伦股份 2 63.94 21.15

　　三德科技 1 45.49 22.65

　　地尔汉宇 1.5 59.26 23.7

　　顾地科技 0.6 38.18 23.86

　　北特科技 1.5 62.18 24.87

　　大连电瓷 1 52.3 26.1

　　深大通 0.6 42.09 26.31

　　优博讯 2.5 99.29 28.37

　　焦点科技 1 60.05 29.53

　　东音股份 1 60.41 29.91

　　新易盛 2 92.04 30.56

　　优德精密 1 62.79 31.3

　　三聚环保 0.5 48.5 32.2

　　中潜股份 2 107.03 35.64

　　全志科技 1 73.17 36.44

　　苏州设计 1 75.57 37.66

　　雄帝科技 1.5 97.36 38.74

　　永和智控 1 91.6 45.55

　　乐心医疗 2.2 148.37 46.3

　　朗科智能 1 96.87 48.12

　　微光股份 1 109.19 54.45

　　资料来源：Wind资讯

　　2016 年年报高送转个股精选

　　证券代码 证券简称 高送转比例（10 送 X） 自由流通市值（亿元） 每股未分配利润+每股资本公积（元） 2016 年业绩增幅预告 是否有减持计划

　　300304.SZ 云意电气 28 46.90 5.63 40%~70% 高管已减持完毕

　　300466.SZ 赛摩电气 20 11.71 2.58 85%~105% 暂无减持计划

　　601996.SH 丰林集团 10 28.52 2.61 55%~75% 暂无减持计划

　　300376.SZ 易事特 30 70.71 4.87 40%~70% 高管未来 6 个月有减持计划，预计减持不超过 258.3 万股，占流通股本不大于 1.50%

　　002620.SZ 瑞和股份 25 21.58 12.08 30%~60% 暂无减持计划

　　300531.SZ 优博讯 25 21.20 5.51 12%~2% 暂无减持计划

　　300021.SZ 大禹节水 20 24.16 2.90 10%~40% 暂无减持计划

　　002169.SZ 智光电气 20 37.36 5.77 0~30% 暂无减持计划

　　300403.SZ 地尔汉宇 15 30.03 8.30 26%~36% 暂无减持计划

　　300546.SZ 雄帝科技 15 13.57 8.84 10%~16% 暂无减持计划

　　603009.SH 北特科技 15 21.95 8.39 21.77% 暂无减持计划

　　300422.SZ 博世科 15 28.05 5.99 43%~53% 高管未来 6 个月有减持计划，预计减持不超过 6 万股，占流通股本不大于 0.085%

　　资料来源：华鑫证券