中资控股房地产基金海外上市

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　　中资控股房地产基金海外上市

　　文/本刊记者 冯庆汇

　　由中资控股的房地产基金，已于8月30日正式登陆纳斯达克交易所。这是中国资本投资的境外REITS第一次实现资产证券化。

　　由中国年轻银行家挂帅的房地产基金，在2013年完成了对美国OTCBB上市的美国房地产企业Reven Housing Reits的并购之后，近期又传来好消息。时隔两年，这家房地产信托投资基金正式登陆纳斯达克。第一大控股股东联裕（香港）主席白晓帆表示，我们将努力争取在2018年登陆纽交所。

　　布局海外

　　最近的几年里，中国的股市经历了一轮超大级别的人工牛市，随后大起大落，接踵而来的是惨淡的熊市，中国房地产市场在最近的一年内泡沫继续泛滥，人民币贬值9%。英镑、澳币、加币及欧元对于美元全线贬值，投资者有无所适从之感。一些先知先觉的中国企业，早已开始大规模的布局海外，尤其是美国市场。

　　“联裕管理有限公司作为一个规模小刚起步的初创机构，我们也赢得了先机，提前建议投资者进行美元地产资产的配置。目前，我们投资的Reven有了后续持续扩张的基础，已经开始接触中大型机构投资者，按计划不间断地增发，争取在不远的将来成为全球名列前茅的独栋别墅房地产投资基金。”联裕（香港）管理主席白晓帆介绍。

　　白晓帆认为，在未来的3~5年甚至更长时间内，人民币贬值会延续，美国除少数著名城市（洛杉矶、旧金山、纽约泡沫已现）外，大多城市的房市依旧会持续向好。

　　他说：“我们计划在2016年第四季度实现首次现金分红，并将分红水平逐季提高。同时向资本市场展示Reven的盈利模式及团队的管理水平，使得股价也有好的表现。”

　　做大独立屋市场

　　 Reven Housing Reit，是一家主营在全美范围内收购和管理用于出租的独立屋的房地产信托投资基金，公司目前在纳斯达克证券交易所挂牌上市，代码RVEN。公司在2016年8月26日，完成了3079281股普通股的发行，从募集托管银行US Bank, N.A.处收到募集款项15396405美元，成功登陆纳斯达克证券交易所。。

　　从公开资料看，公司持有房产527套，资产包主要坐落于美国德克萨斯州休斯顿市、佛罗里达州杰克逊维尔市、乔治亚州亚特兰大市和田纳西州孟菲斯市。公司从2013年10月起，通过资产包收购的方式批量购入用于出租的独立屋，营运2年多以来，房屋的毛租金回报率高于15%，资产的净租金回报率亦达到7.5%以上，出租率长期保持92%以上。

　　在完成本次1539万美元的募集之后，公司将使用收到的募集款项继续收购符合公司要求的独立屋资产包，结合1比1的银行借贷比例，白晓帆预计公司的资产规模将迅速达到920套。假设本次募集后续的960万美元也顺利完成，公司的资产规模将达到1180套，成为全美第四大的上市独立屋Reits。

　　关于美国独立屋市场本身的发展，白晓帆说，美国的独立屋市场是美国房地产领域最后一个被机构化的资产子类别。目前包括黑石在内的众多房地产投资机构正在涌入这个市场，但是由于资产总量巨大，目前前八大资产持有者累积持有出租独立屋的比重不到市场容量的2%。之所以这个资产类别晚于其他板块被资产证券化，主要有两个原因，其一是百年一遇的金融危机带来的租金收益率的提升，另外是移动互联技术的广泛应用，大大提升了物业管理的效率。在全球资产荒的背景下，相信美国独立屋稳定的现金流回报和潜在的资产价格升值，对投资者来说是一个很好的投资选择。

　　后续公司计划通过资本市场的融资能力，继续扩大资产规模，争取在明年完成两轮公开募集，并与2018年转板纽约证券交易所。

　　白晓帆称：“目前Reven的第一大股东和实际控制人为联裕管理有限公司，联裕借助敏锐的全球投资视野，为投资人准确把握了美国房地产市场的投资机会，投资经济稳定复苏的美国市场。”

　　基金动态

　　上投摩根旗下8只产品分红

　　截至9月30日，上投摩根旗下又有8只偏债型及混合型基金已达到合同约定的分红标准，将在10月28日实施集体分红，分红规模约为3950万元。上投摩根双债增利基金A、C每10份分别分红0.17元和0.16元；纯债丰利基金A、C每10份均分红0.13元；另外，分红添利基金、轮动添利基金、纯债添利基金、红利回报基金、天颐年丰A、稳进回报基金分别分红在0.08~0.19元不等。