加息并未板上钉钉 市场或等最后一跌

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　　加息并未板上钉钉 市场或等最后一跌

　　文/中国工商银行贵金属业务部交易员 刘 潇

　　截至10月14日当周，金价已经录得连续第三周下跌。虽然国庆长假后来自国内市场的买盘较为踊跃，但CFTC的持仓报告向我们解释了金价在大量实物买盘的推升下仍无法出现像样反弹的原因。

　　

　　近期美联储年内升息的前景牵动着整个市场神经，美联储会议纪要虽显示出官员们对于加息时间点仍存分歧，但整体表现良好的美国数据和美联储官员们的升息言论，助推美元指数重振雄风，升至7个月高位。国际金价则维持窄幅震荡行情。截至10月14日收盘，现货黄金价格收报在1250美元/盎司，较之前一周下跌0.52%，周K线录得三连阴。

　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　

　　资金流向方面，根据CFTC 在10月14日公布的的持仓情况显示，在截至10月11日的一周里，黄金期货的非商业净多头头寸较之前一周大幅减少5万手至19.5万手，总持仓则大幅减少4.5万余手至50万手，这两项数据均是连续第二周大幅减少。这说明大量前期多头仍然在选择主动平仓离场。如果这种趋势持续，意味着未来金价仍有一定的下跌空间，短期来看市场缺乏上涨的动力，资金涌入金市的积极性较弱。

　　从债券市场来看，近期美国10年期国债收益率继续出现大幅上涨，截至10月14日报收在1.80%，比之前一周上涨了7个基点，继续创下3个多月以来的最高水平，市场对于美联储未来加息的预期日益增强。美元利率互换方面，截至10月14日，1年期、3年期、5年期的美元利率互换价格分别报在0.99,1.14,1.28，基本与之前一周持平。

　　实物投资需求方面，全球最大的黄金ETF——SPDR?Gold?Trust上周大幅增仓6.53吨至965.43吨，为连续第五周增持。

　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　 　　

　　市场当前的关注点在于美国大选，二次辩论后民调结果显示民主党希拉里具有较为明显的领先优势。本周将迎来最后一次“辩论”机会，市场普遍认为特朗普的机会已经不大，上周金融市场的平淡表现则是最好的佐证。一旦希拉里真正当选，对于金价来说则是一个中性偏空的消息。

　　美联储9月会议纪要公布后，美国联邦基金利率市场显示11月加息概率为21.4%，12月为65.9%，明年3月为76.1%。会议纪要公布前，美国联邦基金利率期货显示，11月加息概率为19.3%，12月为66.7%，明年3月为76.7%。整体来说，市场解读较为中性，这也意味着12月加息目前看来也并非“板上钉钉”。

　　连续两周COMEX期货主力多头都出现了较大幅度的减仓现象，这无疑对黄金价格将造成巨大的压力。虽然高盛近期也表达了1250美元下方是黄金战略性最多机会的观点，但从市场表现来看，未来金价要守稳该点位的可能性较小，市场或仍在等待“最后一跌”的到来。

　　炒金玩银看什么

　　

　　北京时间10月13日(周四)凌晨，美联储公布了9月会议纪要。会议纪要显示，有几个委员希望加息，有几位委员希望等待，数名委员认为将在不久加息，数名委员认为风险依旧偏向下行；有关劳动力市场的观点各不相同，很多委员认为劳动力市场依旧存在部分疲软；美联储官员预计“相对很快加息”；9月决定等待是势均力敌的决议；部分票委认为，谨慎加息的做法有助于就业市场复苏；少部分票委为决议声明中关于“目前”推迟加息的表述感到担忧。

　　此次会议纪要显示出，票委们基本上认同加息可能性已经得到强化，不过票委们也认为，鲜有迹象表明美国存在通胀压力，通胀方面所取得的进展缓慢，谨慎地加息可能有助于就业市场更加健康，这暗示美联储官员们并没有迫切的升息需求。虽然美联储9月纪要不及预期中那样的鹰派，但市场仍预计美联储将于年内加息。此外，值得注意的是，市场此前一度认为，美国总统大选或将成为美联储加息的一颗不定时炸弹，但此次会议纪要却并未提及大选问题，由此充分证明了美联储一贯遵循的保持政策独立性的原则。

　　10月24日-10月30日重点资讯提示 日期 北京时间 重要资讯 10月24日 07:50 日本9月末季调商品贸易帐 20:30 美国9月芝加哥联储活动指数 10月25日 21:00 美国8月房价指数月率 22:00 美国10月咨商会消费者信心指数 10月26日 08:30 澳大利亚三季度CPI季率 22:00 美国9月新屋销售总数年化 10月27日 16:30 英国三季度GDP季率 20:30 美国当周初请失业金人数 10月28日 20:00 德国10月CPI年率初值 22:00 10月密歇根大学消费者信心指数

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