博时基金经理邹志新：哪种基金更适合牛市(3)

    博时的产品有什么特色　　

    主持人：我们知道博时是一家颇具历史的老牌基金公司，博时的产品和投资有什么样的特色？希望跟邹总一起分享一下。

　　邹志新：博时从02年有第一支开放式产品以来，这个产品也比较丰富，有股票型的基金，也有债券基金、货币基金，在股票型基金有大多数是基金型的主动性的投资基金，还有指数基金。这个产品是博时第三产业基金，这个基金跟一些常见的基金有一些区别，是第一个比较细分的产品，我们的投资范围在第三产业的投资集群里面去投资的，这个产品也是我们公司第一个分开来的产品，是第一个转型过来的产品，现在重新转成开放式，这个产品投资的主要范围是第三产业基金集群，是一个股票型的基金，投资范围可以达到60—95%，现金是1.7到短期债券低于5%，国债上升到35%。我们这个产品也是正好对博时是一个让我们的产品的梯队更加完备。如果你认可博时这个品牌管理公司的话可以来选择，到超市一样，按照你的需求可以找到一款比较适合你的产品，或者同样由你做基金做一个组合配置，到博时做一个产品，我想买什么样的风格产品，在别的基金公司选了一款，我想选同样的一款做一个对比，博时可能有同样类型的产品来选。

　　以后这些特别是股票型基金的产品，我们可以进行一个风险转换，这样自动组合比较方便，希望跟我们公司联系，这是非常方便和便利的。

　　主持人：您管理的基金裕元将在近期转为第三产业基金，您为什么会把投资范围限定在第三产业呢？这有一点捆住手脚了。

    为什么选择第三产业

　　邹志新：很多人也是奇怪这个问题，我想要强调几条，第一基于我的投资实践，我的认识是市场那么大，上市公司越来越多，我主动地在我的投资过程中我会放弃掉一部分的机会，为什么放弃呢？因为我的一个认识是市场上的钱永远赚不完的，我就把自己研究得比较熟悉、比较清楚的方面把它的钱赚够。其他的研究不是特别清楚的只是做一个补充和计划。第二，我们界定的这个产品是第三产业集群的投资范围来说，覆盖的范围也非常广，基本上涵盖了市场的绝大部分，我的股票资产要80%投入到第三产业集群里面，我们计算过他们的市值覆盖市场范围70%多的量，最近这些银行和保险公司他们有很多的含量在集群里面，这块的比重越来越高，他们的权重比较大。其他的一些第三产业集群，比如机械、钢铁石化我们也保持这个权利，我们有20%的投入。

　　第三，我们为什么明确提出第三产业，因为我们分析了国内外的产业机构，我们以一个国际的发展趋势分析了第三产业的力度，发展的速度非常快，第三产业占到发达的国家67%的GDP，我们06年的国家的第三产业才占到39%，一方面我们国家的GDP增长速度这么快，在全球也是首屈一指的，这么大的经济容量保持这么高的速度增长，这一块的增幅也会非常快，另外一方面我们的比例也会非常大。我们的第三产业的结构也会增幅非常高，到一定条件具备的时候，增长会超过预期，这样的行业出来以后，很多的上市公司盈利的项目非常好，投资机会非常多，我们胜算的概率就会非常大。这是我们把自己界定为第三产业集群的结构和理由。

    邹志新的投资风格

　　主持人：作为您是一个基金投资方面的专家，很多网友非常关注您个人的投资风格和投资的特点。

　　邹志新：国内的投资者包括基金的一些投资时间都不长历史都比较短的，我们在国外的投资大师面前都只是小学生的，你投资的时间相对比较长一些，你是怎么看这个问题的。我个人觉得，一个基金经理他的投资风格一定是跟他的经历阅历有关系的，跟他的个性是有关系的，性格特点是有关系的。我自己参加工作以来先到这个行业做研究出身，从97年开始做研究，01年开始做投资，02年开始独立管理这个基金，我们的风格也很自然就是以研究为主。我提出来在我们的基金年报和中报里面都提出来，研究为先先人一步，要求我们研究为支持的。比如我们买一个公司买一个证券产品，一定要有一个比较好的研究作前提。我这个研究能够做到比别人早一点点，哪怕早半步，越早越好，中间做一个持续地跟踪，作持续地研究。

　　从我们的时间来说保证我们的研究做到心中有数，研究能够创造一个持续的价值。比如上市公司经营状况好了，也不可能把上市公司的信息都披露给你了上市公司披露以后可能国家的信息早已经反映出来的，我们要做一个“先人一步”的策略，能够比较早地分享企业的成长，我们能够比较早地埋伏在那个地方，不要说买完了马上涨，但是出来以后跟我们的预期差不多的时候，如果你做得比较早，自然上涨的过程就会得到比较高的收益，这是我的风格特点。

　　大体上交易来说，我们做实际选择是选好公司，选公司的时候主要是看经济状况，看行业的发展差异，哪个行业的经济状况好的，在这个表现好的找一些公司。找公司的过程中发挥你的知识结构，因为我自己本身是一个会计师，对财务比较懂，对行业的研究范围也覆盖过很多的行业，医药、饮食、加工业等等都研究过，慢慢地研究不断地积累，这当中有一个基础，完全从一个企业的ABC开始研究，太浮浅的东西是没有什么用的。对于机构投资者成长过程中卖方的发展也比较快，这能够分析出一个差异。客观上如果不做研究的话，以后能够在股市里面要想得到持续地收益比较难，甚至比较难以生存。

　　从这一点来说，我们自己本身主动地做到比市场早一步，实践证明我们这样做的意义是非常大的，我们都是由研究来指导的。

　　主持人：您是从哪一年开始从事基金投资的？

　　邹志新：我第一份工作99年到基金管理公司，先做研究，01年转过来做投资，独立管理基金业是连续没有断过做基金管理的工作，从02年开始。