方正中期：多空分歧较大 铁矿石承压防范大波动

　　期货：铁矿石1709周五承压回调，收580.5(0)，总增仓15.3万余手，成交量增加。前十名资金流向：多头部分集中增仓，持仓量增加，集中度增加；空头部分集中增仓，持仓量增加，集中度增加。短期资金延续移仓换月，受螺纹影响较大；远月空头延续主动增仓打压、570附近支撑增强，多空分歧较大；近月贴水较大情况下弱势跟跌。短期或延续承压弱势波动，注意570-585区多空资金集中增减主动性及螺纹影响，防范资金打压超跌后减仓洗盘。

　　现货：港口61.5%PB粉(湿吨)(注意：期货矿石为干吨)部分延续下调、成交一般：曹妃甸655(跌15)，青岛港660，日照港660。4月份新加坡掉期82.66元/吨(跌1)、普氏62%铁矿石指数$85(微调)，BDI指数微涨，离岸人民币震荡。当前内矿开工率回升，主流下调、成交偏弱；港口低品位矿库存较高、高品位矿库存相对偏低，价差较大，总库存历史高位。受期货及钢材成交偏弱影响市场成交较差、短期心态悲观。

　　简要策略：铁矿石1709或延续承压弱势波动，注意570-585区多空资金集中增减主动性及螺纹影响，防范资金打压超跌后减仓洗盘；波段操作：平仓观望，若590-600区承压弱势回落可做空，若555-570区支撑较强可做多。操作细节可咨询钢铁产业部。短线：平仓观望，若585-600区承压弱势回落可做空，若560-575区支撑较强可做多。

　　策略分析：短期期货受资金市场流动性紧张预期、库存历史高位、限产政策等影响承压破位大跌，而期货连续大跌后受贴水增大、清理地条钢及钢厂高利润等因素支撑，多头低位支撑将增强，注意资金移仓换月时期洗盘震荡波动将加大。操作上：压力区高位承压弱势回落时做空，回调强支撑区企稳后做多，注意关键区多空资金主动性；期货超跌后，需要补库以及中长线多单投资者可以择机分批布局远月中长线多单，细节可电话咨询；产业部深入一线调研，布局期现货波段、中长线投资方案，开展资产管理、投资咨询业务，策略指导交易。

　　方正中期钢铁产业部王永良，从业期货9年，专注研究钢铁产业期现货8年，经历了钢铁产业历史性牛熊大行情，积累了丰富经验。产业部深入一线调研，建立了大中型钢厂矿山、钢材铁矿石贸易商、建筑集团等钢铁行业信息渠道；通过研判期现货整体形势，形成了期货中长期投资以及期现货结合的中长线盈利操作体系。产业部会定期发布波段、中长线期货布局报告及实战投资方案，开展资产管理、投资咨询等业务；通过建立稳健、高效的资产管理业务体系，辅助量化交易期货基金产品，努力实现客户资产的保值增值，实现长期合作共赢。欢迎有诚信、有价值投资理念、有资金实力投资者及机构咨询合作，共同把握2017年钢铁产业期货历史性投资机会。

　　提示：国务院、央行、发改委、银监会高层对房地产密集表态，引导资金流向实体，严加防范地产泡沫。周小川：货币政策将强调“稳健中性”，继续采取措施逐步去杠杆。季末前流动性仍会以偏紧为主，但央行维持合理必要的流动性态度不变。3月上旬，重点钢铁企业粗钢日均产量168.8万吨，环比降幅2.87%。截止3月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量1412.74万吨，环比增幅7.95%。中期协、中钢协钢铁市场形势座谈会：需警惕钢铁市场政策、库存、出口等方面的风险，不可盲目乐观。联系方式：方正中期钢铁产业部王永良。建议结合每日矿焦钢资金流向报告研判行情，对相关策略有兴趣者欢迎交流。(注意：本报告策略盘中或有调整，如有问题及时电话沟通，以防出现风险。本报告版权仅为我公司所有，未经许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发，须注明出处，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

　　(文章来源：方正中期，作者：王永良)

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