黄金正处牛市初期，投资黄金股或有更好收益

尽管黄金价格有几次回落，但价格连续3个月高于1235美元（50个月移动均线价格），这是4年半来首次。18个月移动均线上穿50个月移动均线，金叉看涨黄金 。同时头肩底形态的形成也支持金叉看涨黄金的观点。

未来12个月展望

分析师Scot Macdonald基于EMA2 Trade Live Analytics的专有变量价格动量指标（VC PMI）分析看涨黄金至1386美元和1484美元。Scot Macdonald认为若是未来一年内月线收盘低于1264，则市场可能看跌至1166美元和1044美元。

从历史上来看，负利率一直支持黄金的价格。从全球来看，负收益率债券规模正在不断扩大。

作为回应，黄金价格也有所上涨，黄金ETF持有量今年至今为止上涨1830万盎司。

黄金股与黄金的比率也处于平均水平之下。而在牛市中黄金股一般表现优于黄金，当该比率上涨时，可以想象黄金股和黄金价格将同时上涨。

在黄金价格上涨时，黄金股可能提供额外的收益。这里可以看一个年产量100万盎司黄金公司的例子。

可以简单的计算出，当黄金价格上涨18%时，这个公司的盈利能力提高了80%。通过统计在过去7个熊市触底后，黄金股票的平均24个月回报率为117%。

综上所述，黄金当前正处于牛市开始阶段，前方目标看涨至1386美元和1484美元。若是月线收于1264美元之下，则价格可能跌至1160美元和1044美元。但这会带来更好的逢低做多的机会。在黄金牛市中投资黄金股可能会带来更好的收益。分析师Scot Macdonald建议投资者现在可以做多黄金并且长期持有。