美元下跌空间有限，贵金属市场或将迎来严峻考验

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　　本文来源：图表家

　　贵金属市场

　　CFTC报告显示上周黄金期货市场基金经理持有的多头头寸减少，净多头头寸减少了1800手。这一变化虽然很小，但这却是因为空头头寸大量增加（空头头寸增加了5200手，多头头寸则增加了3400手）。但是需要注意的是，这是自2017年8月8日以来空头首次控制黄金市场，显然，这对看涨黄金的人来说并不是一个积极的信号。

　　另一方面，白银市场比黄金表现好一些，多头仍然占据优势。净多头头寸达到6800手，多头增加了3500手，而空头削减了3300手。

　　综合来说，黄金和白银市场发出了复杂的信号。现在白银市场比黄金市场更强劲，但在短期内，分析机构Simple Digressions 仍对贵金属持谨慎态度。

　　美元指数

　　CFTC报告显示在过去的三个星期里，多头和空头都在企图控制美元指数期货市场，目前情况仍然焦灼。重点是分析机构Simple Digressions的美元人气指数接近于零，这表明，大投机者对美元指数期货交易过度悲观。

　　分析机构Simple Digressions认为，当市场状况被定义为过度乐观或悲观时，价格不可能发生重大变化。这意味着美元并没有明显的下行潜力（因为过度悲观）。市场似乎证明了以上观点，自2017年9月初以来，美元指数在其50天移动平均线（绿色矩形）附近波动。

　　进一步说，美元未来有两种可能：

　　在50日移动均线附近继续盘整

　　触底上涨，开启新一轮牛市

　　不论哪种情况对贵金属市场来说都不算好消息，如果第二种情况出现，黄金、白银和整个贵金属行业则将受到严重考验。

　　美国10年期国债

　　另外，CFTC报告显示上周对美国国债来说可能至关重要。大投机商将10年期国债的净多头头寸削减了8.63万手。（大投机者持有的总多头头寸减少了7.32万手）。因此，现在美国国债价格非常接近其125左右的强劲中期支撑：

　　如果美国国债跌破这一支撑，这将对全球许多金融市场产生重大影响。例如，美国股票价格可能会因利率上升（以及美国国债价格下跌）对股市产生负面影响而逆转。在这种情况下，投资者可能会撤出股市选择投资贵金属或美元资产。另一种情况是，美国国债反弹，并开始新一轮牛市。若如此，黄金白银将从较低的利率中获得强有力的支持。

　　综上，作为全球最大的金融市场，现在投资者应该密切关注美国国债市场走向。此外，分析显示美元很难继续下跌。因此，分析机构Simple Digressions认为，美元很可能进入整合，甚至开启一轮牛市，贵金属可能面临严峻的考验，黄金白银未来或将继续下跌。