赵相宾：黄金ETF背离到背叛有多远？

　　金银昨日美盘展开反扑大幅上涨的走势，但是在22点前受制于前期高位阻力而回落，后市大幅回撤至开盘位置收盘；黄金全天波动幅度为0.72%，白银全天波动幅度为0.7%。

　　对于近期的黄金和白银的价格来说，一路到顶之后就没有能够继续反弹走高，当前的上涨最高价暂时锁定在1303和18美元。对于近期的波动可能的变盘就发生的近期了，主要的影响因素有一下几个方面。

　　首先，从5月份开始到周一的走势看，金银价格从反弹高位一路下滑，昨日晚间的突破走势最终变成了尬尴的看空收盘。在这个过程中伴随的是黄金ETF的持仓一路走高，截至5月16日为止该机构的持仓达到了851.13169吨。

　　从5月2日当天的走势看，金价突破1300美元显然受益于该基金从804.14033吨上涨到824.94278吨的增持行动。试想一个交易日就增加20吨的持仓价格怎么能不上涨。

　　其次，最关键的背离就发生在高位1300美元之后的行情5月2日的那次增持到824.94278吨之后，每天几乎ETF都在增持过程中，伴随的是黄金价格的不断走低。市场多头投资者则不断从ETF的增持中寻求对再次突破1300美元的信誓旦旦的保证。

　　第三，最明显的变化在5月16日的持仓调整上，该基金按兵不动继续维持在上周五的持仓。接下来就是我们熟悉的剧情，如果该机构在维持一段时间不动后开始减持，或者突然减持将彻底锁住一波在高位继续追多的投资者，他们的头寸将不得不依靠突破1300美元才能解套获利的境地，这是多么相似的剧情啊。

　　第四，中国工商银行购买英国巴克莱银行贵金属交易和存储业务的行动也将不会多金银的价格构成影响，期望从那个中那个参与做市商定价的机制里面取得黄金当前价格的支持，这也太天真了。

　　综合来看金银价格的观察需要注意美国经济数据导致美元的波动情况和ETF的持仓调整情况，尤其是ETF的持仓调整背离之后造成的趋势性影响并不远，或许就在本周或近期就会发生；这将对我们判断当前是价格运行的顶部有巨大的参考价值。

　　金银昨日冲高回落收盘成射击之星的K线，留下长长的上影线对于多头来说构成较强的心理压力；对于今日的走势则构成了上限沽空的参考。技术指标MACD绿柱持续缩短，则有钝化转为触底反弹的态势。

　　思路：继续保持金银短线调整而中线看空的判断，今日跌破1270和17美元可以继续短空。反弹的阻力在1290美元和17.4美元附近。