上海黄金交易所许罗德: 打造中国全球黄金市场话语权
在日前上海市金融办和新民晚报联合举办的第二届“上海金融大讲坛”上，上海黄金交易所党委书记、理事长许罗德围绕黄金市场发展与黄金投资发表专题演讲指出，中国黄金资源储量较大，产量连续七年位居世界第一，中国是目前世界上第一大黄金进口国、消费国。
但中国世界黄金话语权与市场体量不匹配，未来，中国上海要积极打造在全球黄金市场的话语权。
黄金是第三大可储备资产在中国，黄金开采与使用至少可上溯至4000年，且一直被帝王视为权贵象征。中国是历史上最早铸造金币的国家。现有出土文物中，最早为春秋战国时期楚国的铸金币，至今也有2500年历史。《管子》中就有表述：“黄金刀布者，民之通货也”。
“由于价值高、稳定、易分割携带等特点，黄金在2700年前就开始被当做货币使用。”许罗德说，国际上，目前可查的最早的黄金货币为吕底亚古国铸金币，诞生于公元前700年，至今已有2700年历史。
在国际货币体系中，黄金长期作为货币或者货币基础。“二战后以美元为中心的国际货币体系即‘布雷顿森林体系’，美元之所以能够成为世界货币，就是因为当时美国把全球三分之二黄金都储备起来，美元跟黄金挂钩，拥有了美元就拥有了黄金，利用黄金使美元成为了世界货币。这个世界性的货币一直持续到现在。”许罗德说。
黄金非货币化以后，国际货币市场并没有风平浪静。1999年9月27日，欧洲11个国家央行加上欧盟央行联合签署了央行售金协定(Central
Bank
Gold
Agreement)。当时由于金价处于历史低谷，而各个欧洲央行为了解决财政赤字纷纷抛售库存的黄金，为了避免无节制的抛售将金价彻底打垮，这个协议规定在此后的5年中，签约国每年只允许抛售400吨黄金。“央行售金协定的签署，说明黄金地位依然举足轻重。”许罗德说。
虽然黄金在国际货币体系中已不具有明确的货币职能，但仍是各国国际储备的主要组成部分之一。许罗德认为，目前，黄金的部分货币属性仍然存在。作为储备和支付手段，全球现存的17.4万吨黄金中，约40%的存货用于央行储备和私人投资。在全球储备资产中，黄金是美元和欧元之后的第三大可储备资产。作为重要的投资产品，全球黄金市场每天交易额达到数千亿美元，市场流动性好。
总之，许罗德认为，目前黄金的金融属性还存在，它的储备职能、支付职能仍然存在。黄金市场伦敦纽约称雄
作为金融市场重要的组成部分，黄金市场一直加速发展演进。许罗德表示，目前全球黄金市场格局为，伦敦、纽约双雄争霸，其他市场影响有限。“伦敦、纽约市场占据主导地位，交易量超过全球70%，伦敦合格交割标准(LGD)，伦敦本地(金/银)(LOCO)等标准和概念全球通用。”
“伦敦黄金市场有300多年历史，但是它真正成为有影响力的市场还是在1919年，伦敦推出了伦敦金，即，伦敦金的品牌和伦敦金的定价。”许罗德介绍到，伦敦有两个最有名的定价权，一个资金定价权，一个黄金定价权。资金定价权就是著名的LIBOR(伦敦同业拆借利率)。而伦敦金作为一种贵金属保证金交易方式，已经成为目前市场上最著名的黄金投资方式。许罗德说，目前，黄金市场最具影响力的价格为伦敦金。伦敦金价格由伦敦金银协会五个做市商会员协商报出，五大金商做市商分别为加拿大丰业银行、汇丰银行、巴塞尔银行、德意志银行、法兴银行，定盘价一天公布两次，分别为伦敦时间上午10∶30，下午3∶00。亚洲黄金市场包括东京、香港、中国内地、新加坡、印度等，近年来发展较为迅速。其他黄金市场还有苏黎世黄金市场、迪拜黄金和商品交易所、伊斯坦布尔黄金交易所等。
许罗德披露了一组数据，“去年我们进口1540吨黄金，这是什么概念？全球去年一共生产了大概3500多吨，那么进口1500多吨，说明现在我们是全球第一大黄金生产国。去年我国生产了将近430多吨黄金，加上进口的黄金一共近2000吨黄金。从实物黄金上来讲，我们占了全球60%还要多，中国的现货黄金市场是全球最大的黄金市场。这些现货黄金都在上海黄金交易所进行交易，目前上海黄金交易所是全球最大的现货黄金交易所。”
中国黄金市场发展迅速
许罗德详尽介绍了中国黄金市场从无到有的发展历程，他说，1949年到1982年是黄金市场化的管制时期。1949年建国后，黄金等贵金属实行严格的管制，黄金开采企业必须将黄金交售给人民银行，用金单位按配额由人民银行配售，黄金主要用于紧急国际支付和外汇储备。1982年至2002年，我国开始逐步取消黄金管制。1982年出台黄金管理条例，恢复黄金饰品出售业务；1999年开放白银市场；2001年4月，中国人民银行取消黄金“统购统配”的计划经济体制；2001年6月，央行正式启动黄金价格周报价制度。“2002年以后，中国黄金市场正式建立。2002年10月30日上海黄金交易所成立，黄金市场正式建立；2002年到2003年国务院取消黄金10项行政许可；2004年金交所推出黄金保证金交易；2005年向个人开放贵金属投资业务；2006年金交所推出白银保证金交易；2007年央行正式批准外资银行进入中国黄金交易市场，中国黄金市场进入迅速发展期。”
上海黄金交易所的成立，标志着中国黄金市场拉开序幕，是中国黄金市场发展的里程碑。丰富和完善了金融市场体系，形成市场化的黄金产品定价机制，拓宽投资者投资产品和渠道，也使中国金融基础配套设施更为健全。
许罗德说，自2001年人民银行批准工、农、中、建四大行开展黄金买卖，商业银行黄金开始起步，发展十分迅速，商业银行既是上海黄金交易所、上海期货交易所的重要参与者，同时其柜台业务也是场外市场的组成部分，在促进黄金市场发展方面发挥了重要作用。
打造黄金中国话语权
去年中国出现的一轮黄金抢购潮，使得“中国大妈”成为一个全球皆知的新名词，让全球对中国黄金市场有了进一步认识。
“中国已经是全球现货黄金最大的市场，实物黄金交易占全球60%，但是，黄金价格的话语权却很小，还没有黄金的定价权。”许罗德表示，要改变这个局面，需要要打造一个“上海金”，使上海黄金交易所的黄金价格成为全球有影响力的黄金价格，从而争取黄金的定价权。
许罗德说，目前，黄金市场已经出现了“西金东移”，但黄金的定价权依然在西边。中国黄金消费规模世界第一，却不能决定黄金的价格，现在的价格依然是“影子价格”。许罗德表示，要改变这个局面，“西金东移”的同时，也要“西价东移”。
由于中国有强大的市场需求，有一个规模最大的黄金交易市场，同时，人民币逐步变成国际货币，上海国际金融中心建设也具备了初步的条件，许罗德表示，这是将上海建设成为一个黄金交易中心的“机遇窗口期”。他提出要打造“上海金”，从影子市场发展到三足鼎立，形成伦敦、纽约、上海三个国际黄金市场，这是上海黄金交易所的使命。
许罗德表示，今后应该继续加强国内黄金市场的建设。“包括市场的建设，产品的完善，制度的建设，风险的防范，市场的推广，定价的机制和与国际市场的接轨等等，都应该是市场整体建设非常重要的组成部分。”
正在筹建的黄金交易国际板，正是利用上海自贸区的契机，实现我国黄金市场的对外开放，引入更多国际投资者，不断增加交易量，形成一个全球化的市场。许罗德表示，上海黄金交易所正在进行业务、技术准备，年内就要推出黄金国际板，新的国际交易所将拥有库存容量1000吨的金库。随着黄金国际板的推出，上海成为黄金新的定价中心步伐正在加快。
