黄金正在强势回归，经历一轮明显的回升，并且正在引起市场悲观者的注意。据《巴伦周刊》（Barron’s）报道，野村证券（Nomura Securities）分析师甚至上调了金价预期——预计金价将会在未来三年内维持上行走势。

　　野村证券分析师将上调金价预期归因于实际利率“目前看不到会发生变化的迹象”此外，“由于亚洲名义收入增长，量化宽松政策结束后宏观经济环境不断变化，以及投资缩减的可能性降低。”黄金似乎存在长期需求支撑。

　　此外，黄金在日本也更加“闪亮”了一些，因为日本央行宣布货币政策将会维持非常宽松立场。随着日元持续贬值，黄金有可能会被日本投资者视为一种价值储存的选择。

　　钯金接近其近一年来的最高价位

　　最近同时发生的两起全球性事件对钯金和铂金市场造成了极大的影响。乌克兰和俄罗斯的局势以及南非长达六周之久的罢工活动开始让人担忧，这些钯金储量丰富的国家可能无法继续按照正常水平向全球市场提供此种大宗商品。

　　目前，南非供应的钯金约占全球总量的37％；而俄罗斯则占到40％。

　　这一切对于钯金及与其“姊妹”铂金而言意味着什么呢？市场围绕国际政治格局的担忧情绪似乎正在帮助推动这些贵金属价格走高。

　　你可以看到政治格局正在对钯金造成的这个影响。过去一年以来，钯金价格基本上一直在横盘整理，但本周创下了近一年来的最高水平。钯金价格上涨至每盎司775美元，而铂金的价格攀升至近每盎司1，500美元。

　　今年1月份，我曾表示，铂金和钯金看起来非常有吸引力。我觉得在供求方面存在会推动这些贵金属价格走高的诸多驱动因素。

　　路透社记者弗兰克·唐（Reuters）近日撰文报道，就在上周，美国铸币局（U.S. Mint）表示，它将（从3月10日起——译注）恢复销售美国鹰洋一盎司铂金币，从而结束了为期四年的“退市”。据一位批发商上周透露，一开始的需求就很强劲，1，000枚铂金币已经被抢购一空。

　　工业需求也一直在持续转旺。以我前几个月论述的美国汽车销量持续攀升为例。由于汽车贷款利率如此低廉，美国消费者一直在用更加节能的汽车来更换他们的旧车，这对于铂金和钯金而言具有利好的影响。

　　新兴市场上的情况与此类似。在非洲，国内生产总值（GDP）在经济没有融资杠杆的情况下仍然增长5％，你肯定需要为他们的车辆（即便是柴油车）提供铂金和钯金。

　　据中国汽车工业协会（China Association of Automobile Manufacturers）报告，去年中国的汽车销量增长快于预期，同比增长近14％。中国已经是全球最大的汽车市场，而路上数以百万计的新车数量增长迅速。

　　来自可再生能源行业的推升因素

　　在英国石油公司（BP）最新发布的《2035年能源展望》（Energy Outlook 2035）报告中，你可以看到可再生能源产业的长期增长预期相当惊人。在体量增长方面，预计到2035年中国将会超过欧盟国家。基于这个长期转变的趋势，中国的清洁能源行业应该会继续受益。

　　具体而言，风能和太阳能看起来特别有吸引力，尤其是考虑到这个亚洲巨人污染过度的状况。来看看里昂证券（CLSA）收集的数据：2009年，中国的太阳能发电规模在全球市场上占据的份额约为0.2％。到2014年，其在全球市场上占据的份额估计会增加到三分之一。

　　中国并不是可再生能源市场持续增长的唯一国家。在2011年强震海啸袭击日本之后，那里的太阳能市场也正在腾飞。

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　　译 陈玮 校 李其奇