丹麦盛宝银行(Saxo Bank)最新研报认为，虽然今年以来黄金出现了反弹迹象，但仍面临着诸多的下行风险，黄金距离实现真正意义上的复苏仍任重道远。

　　去年，金价终结了此前12年连涨势头，年度跌幅达28%，与2011年9月时创下的高位相比，跌幅更高达40%，创下了近30年来的最大跌幅。

　　进入2014年以来，金价反弹势头明显。2月19日，纽约商品交易所交投最为活跃的4月份期金价格报收于1,320.4美元/盎司，与年初时相比，纽约商品交易所主力合约期金价格涨幅已超过9%。

　　尽管如此，丹麦盛宝银行依然认为在现阶段入手黄金，需要有一颗比较大的心脏，需要有很大的毅力和很强的耐力，因当前众多的基本面都在阻碍着金价走上复苏之路。

　　盛宝银行列举了以下原因：美联储(Fed)正在逐步退出量化宽松(QE)政策、美元走强、债券收益率走高、通货膨胀前景不温不火、全球经济增长预期渐高、全球经济面临的尾部风险渐弱。

　　在此背景下，丹麦盛宝银行预计，消费领域强劲的实金需求与投资领域疲弱的黄金需求之间的角力仍将继续。

　　丹麦盛宝银行预计，金价在今年第一季度可能走平或者走低，但对今年中、后期的走势持谨慎乐观态度，预测今年第一季度的黄金均价为1225美元/盎司。