贵金属全面走强

　　上周国际金价开盘794.0美元/盎司，最高价为812.2美元/盎司，最低价为785美元/盎司，收盘811.40美元/盎司，周涨17.4美元/盎司。黄金在本周可能结束自11月7日以来的调整，继续走强，在明年年初可能创出新高。黄金这六周的调整，最低只到772.5美元/盎司，调整幅度为69美元/盎司，只有8％，可谓强势。

　　国内市场：上海黄金交易所二号标金AU（9995）开盘189.39元/克，收盘189.79元/克，周涨0.40元/克，成交5734公斤；AU（T+D）开盘189.30元/克，收盘189.60元/克，周涨0.30元/克，成交22008手。

　　基本面：美国经济疲软，原油价格高企，美国利率仍有降息预期，中东局势紧张，通货膨胀加剧，任何一点都有可能成为刺激黄金价格上涨的直接原因，而利空黄金的因素却寥寥无几，这也可能是本轮黄金调整如此强势的原因。

　　相关市场：铂在前周结束历时两个月的平台整理重又选择向上突破，不断创出历史新高，并站上1500美元/盎司，也限制了黄金的调整幅度，并让人们对黄金的后市充满了期待。原油市场调整也有结束迹象，冬季的能源旺盛需求以及全球极低的原油库存令油价进一步大幅调整的可能减小。目前NYMEX近月原油期货价格持稳于90美元的季度均线上方运行，油价在上周五突破调整以来的压力线92.5美元左右，大幅收高至93.6美元，有望再度上试100美元大关，黄金抗通胀的避险魅力将得以进一步展现。圣诞和元旦将至，目前依然处于年末实物消费的旺季，而且从历史数据来看，黄金在年初的表现往往很强。

　　美元指数在上周窄幅振荡，结束调整后可能继续向上，但是种种迹象表明，黄金可能脱离美元走出独立走势。加上中国黄金期货即将推出，大大利好黄金。

　　操作策略

　　黄金在上周五的上涨也许会是一轮新的上涨的信号，建议投资者在本周初保持足够的耐心等待行情更加明朗。毕竟对投资者来说，一个高一些却较安全的价位是明显优于一个低但安全性稍差的价位的，况且我们已经等待了六周。

　　一个中长期的投资方案或是这样的：本周初在805-810美元/盎司逢低买入，突破815美元/盎司加仓，后市黄金如果达到825美元/盎司，先作减仓操作，突破后适当加重仓位。因为突破825美元/盎司以后黄金创出新高的可能就大大增加了，最后还是要强调一下，跌破800美元/盎司还是要止损，虽然这种可能性是很小的。

　　广东粤宝黄金投资有限公司首席黄金分析师朱志刚