2007外资行理财产品盘点(3)

　　QDII的冰火两重天

　　直接投资亚洲、欧洲或全球配置资产的境外著名基金正在日渐成为外资银行QDII的“新宠”。

　　其中，东亚银行做了“领头羊”。

　　在推出“基金宝”系列1投资“东亚香港增长基金”和“东亚亚洲策略增长基金”后，11月又推出系列2，增加了“东亚环宇主题基金”。

　　之后其他外资行纷纷效仿。

　　最为典型的是花旗银行。继10月份联合施罗德基金管理公司推出15只海外基金后，11月，又联手贝莱德美林投资管理，上线了11只美林国际投资基金；同样，渣打银行近期亦推出QDII理财基金产品系列——全球基金精选，投资于“邓普顿亚洲增长基金”等四只基金。

　　值得注意的是，以上投资海外基金的产品均采用的是直接投资、开放式运作模式，与汇丰银行的挂钩海外基金的产品是有一定区别的，汇丰银行所推出的投资海外基金的QDII 产品均属于结构性产品，并且有一定的投资期限。

　　不仅如此，在银行所投资的海外基金中，股票类基金仍然是投资热点，26只基金均属于股票型基金，占比78%。

　　另外，本刊统计了东亚、花旗和渣打三家银行的5个直投海外基金的非结构性产品的收费情况，发现银行QDII产品的流动性较强，几乎所有的类似产品，其托管费和赎回费两项费用均为零。而管理费方面，除了花旗银行“股票型”基金的费用为每年1.5%以外，其他4款产品均未超过1%。

　　综合各项费用，花旗的“货币型”基金由于收益率较低，风险较小，收费也是最低的。而东亚银行的“基金宝”系列排名第2。

　　不过，银行QDII的表现并不如费用那么雷同。

　　本刊整理的部分银行QDII产品8月17日-12月23日间的累计收益率显示：花旗“美林国际系列”中的部分基金表现不错，最好的是“美林印度基金”，累计收益率达到了44.34%，列收益率排名之首，其次，“施罗德环球基金系列”中的“金砖四国”的累计收益率也在40% 以上(见表5)。

　　“这些产品大都投资新兴市场、天然资源和港股等领域，资产配置比较合理，收益也比较高。”殷哲表示，“这些领域同时也是今年的投资热点。”

　　然而，债券类基金和货币类基金由于风险小，收益表现也不尽人意。如以投资短期债券为主的货币型基金“美元流动”，累计收益只有0.48%，而“欧洲债券”却为负收益。

　　另外“施罗德环球基金日元系列”的两只基金的收益也差强人意(见表6)。

　　和花旗银行的海外基金相比，汇丰银行发行的投资海外基金的QDII产品的表现稍逊色。据统计，自QDII成立以来发行的10个产品中，共投资11个海外基金，而表现最好的，收益也未超过40%。

　　需要注意的是，汇丰的QDII是通过票据而挂钩海外基金，与直接投资相比，风险较小，收益自然也不如直投海外基金的产品。

　　而东亚银行“基金宝”系列两个产品所投资的三只基金中，香港增长基金和亚洲策略基金的收益表现比较好，虽然比不过花旗银行的几只投资新兴市场的基金，但是在2007年8月17日至12月21日期间的收益也分别达到了29.04% 和18.12%。

　　不过，在考虑收益率时，汇率也是一个不容忽视的因素，主要的投资币种中，美元、港元和日元兑人民币都是贬值的，只有欧元是升值的。据悉，2007年8月17日至12月21日期间，美元兑人民币的汇兑损失大于3 个百分点，港元、日元也在2.5的百分点以上, 而欧元的升值幅度为3.369%。(见表5、6) (姚瑜磊)