国际金价连续三周波动幅度持续缩窄，前期推动价格上涨的投资和投机需求两大驱动因素近期也有所乏力。在外界消息相对较为平淡的当前，市场会选择在相对高位进行盘整。
黄金短期或继续下探
文/中国工商银行贵金属业务部交易员 刘 潇
近期全球金融市场仍然维持平淡表现，美联储内部官员对是否尽快加息看法不一，鹰鸽之争延续。美元指数跌至8周新低，疲软的美元走势也推动风险资产几乎全线上升。具体来看，现货黄金价格重心在8月19日当周基本收平，盘中一度上摸1358.23美元/盎司，但终盘以1341.23美元/盎司报收，涨幅仅为0.39%，K线形态也与之前一周极其相似。美联储7月会议纪要和近期不少官员发表的言论明显抵触，市场陷入胶着状态。
资金流向方面，根据CFTC 在8月19日公布的的持仓情况显示，在截至8月16日的一周里，黄金期货的非商业净多头头寸较之前一周小幅减少3000余手至28.3万手，目前非商业净多头总持仓占比仍维持在50%左右，处于较高水平。近期市场主力资金出现了连续小幅减持黄金期货多头的现象，但总体规模不大，预计不会对市场的趋势造成实质性的影响。从债券市场来看，近期美国10年期国债收益率出现了比较明显的上涨，截至8月19日当周报收在1.59%，比之前一周小幅上涨8个基点，股市的优异表现分流了债市资金。
实物投资需求方面，全球最大的黄金ETF——SPDR?Gold?Trust也出现了小幅减持，最近ETF减仓的势头比较明显。
8月中旬美联储公布了上一期的会议纪要，符合我们预期的是，纪要仍然没有太多实质性的内容。虽然目前全球央行，特别是美联储的政策仍然是黄金价格走势的决定性因素，但美联储的政策独立性和目的性已经令市场开始怀疑，如果一味向市场传达出一些“不痛不痒”的声明，那么市场对其反馈也会越来越冷淡。
投资者需要关注的是，近期美国三大股指同时创出了历史最高水平，这在一定程度上会对前期涌入贵金属市场的部分资金造成一定的影响，而近期美国国债收益率的大幅上涨也印证了这一点。从历史经验来看，每次三大股指同时创出历史新高后，接下来都会出现一轮比较明显的下跌，因此这可能是一个对黄金潜在利好的因素。
在经历了连续数周的盘整后，金价可能还会有一次或数次下探的可能，目标位在1310-1320美元/盎司区间，但继续向下的可能性不大，因此对于投资者来说近期逢低买入会是比较合适的策略。
炒金玩银看什么
北京时间8月18日凌晨2点，美联储公布了7月会议纪要。会议纪要显示，美联储内部观点分歧较大，但不排除年内加息可能，重点还是看经济数据。会议纪要发布前1个小时，圣路易斯联储行长布拉德发表讲话称预计未来2年内仅加息一次，和此前纽约联储主席杜德利9月加息的鹰派讲话呈完全不同的两种风格。
此次会议纪要使得美联储在9月和11月加息的概率降至22%，美联储唯一的机会就是今年12月份的利率决议。但是，据联邦基金利率显示，美联储12月加息的概率也不过48.5%。
此次决议还表示，加息将更多地依赖经济数据。美联储在去年年底加息时称2016年加息次数可能达到4次，但是年初之后不久，又将次数降至2次。若美联储今年无法完成加息，那么美联储的信誉将受到严重的打击，这带来的影响绝对不会低于美联储加息。
8月29日-9月4日重点资讯提示 日期 北京时间 重要资讯 8月29日 20:30 美国7月PCE物价指数月率 22:30 8月达拉斯联储商业活动指数 8月30日 17:00 欧元区8月经济景气指数 22:00 美国8月咨商会消费者信心指数 8月31日 17:00 欧元区7月失业率 20:30 加拿大二季度GDP年率 9月1日 09:00 中国8月官方制造业PMI 20:30 美国当周初请失业金人数 9月2日 20:30 美国8月失业率 20:30 美国8月新增非农就业人数
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