本报记者 侯君 北京报道

　　一个是此前从未做过期货和融资融券交易的玩家，一个是向非特定公众提供融资融币业务的网站，再加上一个波动剧烈的标的物。当这三者不幸聚合时，悲剧便不幸地发生了。

　　3月21日，扛着国内虚拟货币主要交易网站大旗的火币网，爆发莱特币(与比特币类似的一种虚拟货币)融资玩家集体爆仓事件。在当天18时至19时短短一小时里，该网站的莱特币交易价格从100元跌到了1元，又从1元涨回到90元。

　　这意味着，无论融资或融币，只要通过该网站玩杠杆的玩家，均不幸在这一小时里爆仓，账户资金归零甚至成为负数。

　　最令玩家与火币网尴尬的是，在悲剧发生期间，国内多家同类虚拟货币交易网站的莱特币价格，最低只跌到77元。这意味着，火币网将陷入参与坐庄的质疑及由此带来的索赔纠纷漩涡中。更令人深思的则是如何规范、监督野蛮生长的山寨币及交易网站，以及火热的互联网金融。

　　富翁梦

　　瞬间成负翁

　　2013年底的比特币，演绎了从1000元暴涨至7500元的神话行情。四川成都的小赵就是在那个时候被吸引，投身比特币、莱特币交易的。

　　在从事IT工作的小赵看来，像比特币、莱特币这类虚拟货币，随互联网金融兴起，未来空间颇有想象力。在财富梦之下，小赵将其所有积蓄26万元投了进去。

　　最初，小赵在一个名为比特时代交易网站操作，后来，另一家交易网站火币网推出交易免费优惠，大量玩家转移战场，小赵也跟随而去。

　　火币网吸引众多玩家的，还有其融资融币业务。《华夏时报》记者调查发现，火币网的融资融币业务，与证券市场上的融资融券类似。按照其规则，玩家可以按照资金规模，获得最高两倍的杠杆。

　　小赵告诉记者，火币网就是在这种情况下，迅速跃升为国内最大的比特币交易网站的。记者查询工商注册信息显示，火币网运营方“北京火币天下网络技术有限公司”注册资本为100万元。“因为中国是比特币交易的主战场，国内第一则意味着是世界第一。”他说。

　　转战火币网时，小赵投入的本金已经缩水到20万元以下，他希望借助融资杠杆翻身，就选择了最高杠杆——两倍。但此前从未玩过期货或融资融券交易的小赵，几轮冲杀之后，资金不断缩水。

　　3月21日下午，莱特币价格从100元逐步上行，看多的小赵此时做出了一个大胆的决定，在16：40全仓买入了4351个莱特币。成交记录显示，成交均价为103.9元，包括30万元融资在内，他动用了45.2万元。在18：00前，莱特币的交易价格一直维持在103元左右。随后，小赵离开电脑去吃晚饭，当19时左右他回到电脑前打开账户时，眼前的一幕让他惊呆了。

　　成交记录显示，18:54账户以1元的委托价格挂单卖出4351个莱特币，成交价格为36.45元。这意味着，两小时前的45万余元，只收回15.8万。相对于30万元的借款，还欠债14万元，富翁梦瞬间变成负债现实。

　　尴尬的火币网

　　火币网莱特币的30分钟价格走势图显示，18：30，价格区间102.96元到1元，19：00价格区间70元到95元。这是一个令许多火币网玩家愤怒的图形。

　　江苏一位网名叫璐玥的研究人士表示，火币网推出的融资融币规则，确定的强制平仓线是110%。如10万元的本金，按两倍杠杆融资20万元，若用上述30万元资金满仓购买标的物，强制平仓线是22万元。这意味着，玩家能承担的跌幅不到30%。若按一倍的杠杆融资，满仓能承担的跌幅也不到45%。

　　“火币网当天莱特币的价格从100元跌到1元，随后又涨到90多元，这样大的震幅，几乎所有的融资融币都无法逃避爆仓的命运。”璐玥说。

　　据有关人士透露，火币网从3月21日18点到19点短短一个小时内的爆仓金额多达1900万元。不过，这一说法遭到火币网联合创始人杜均否认。

　　对火币网融资玩家集体爆仓一事颇有研究兴趣的璐玥通过网络与19位玩家取得联系。据其统计，火币网共向上述玩家借出170余万元全部爆仓后，火币网强行平仓2.5万个莱特币，共卖得96万余元，成交均价为37.7元。

　　“3·21集体爆仓案”发生后，火币网对外表示，事件与某媒体微博发布的一则消息有关，“此类(爆仓)事件并不新鲜”，之前在国外多个杠杆交易平台都曾出现过。

　　但这一说法遭到质疑。国内提供莱特币的交易平台很多，除火币网出现1元的低价以外，其他平台如“比特币中国”、“OKCOIN”等，最低价格均在77元以上。业内人士指出，融资融币之于火币网犹如双刃剑，让其成就交易量第一的美名，也诱发了令其声名扫地的连环爆仓案。

　　“如果火币网的价格在77元以上，绝大多数玩家都不会爆仓。火币网无法回避自身的责任。”多位玩家说。火币网承认存在风控不到位的问题，另外，由于火币网在事件前两天才正式上线莱特币，市场深度不够。

　　据了解，因为买单不足，火币网强制平仓的大量卖单无法以正常价格成交，而连续不断的平仓单向下竞价，结果出现了1元成交单。一位玩家表示，他在火币网系统自测时挂的1元测试买单竟然幸运成交了。

　　令火币网尴尬的还有，买单不足造成的超低价平仓，导致一些借贷玩家无法归还借款，其账户上出现负资产。

　　在巨大的讨伐声中，火币网给出了补偿方案。平仓价格在70元以下的平仓单，均按70元的平仓价进行重新结算；账户余额仍为负数的账户，欠款予以豁免，账户资产做归零处理。

　　这一看似柔性的补偿方案仅获少量掌声。已经成立“3·21维权联盟”的玩家对记者表示，补偿方案没有诚意，实际损失仍为玩家承担，火币网事实上“并无损失”。合理的解决方案应是归还玩家本不该平仓的币。

　　更有玩家质疑，火币网涉嫌操纵莱特币价格坐庄。该玩家称，融资融币由火币网平台提供，而该平台是封闭运行的，理论上讲可以创设天量融资融币，通过坐庄的形式操纵震幅而猎杀散户。

　　对此，火币网予以否认，并称“如果参与市场就不至于让新上线2天的平台价格跌到1元，这对平台的信誉造成了极大的负面伤害”。同时，火币网还请低价成交的买家在微博上晒交易记录，以帮助该网正名。

　　金融衍生品之忧

　　“我认为‘3·21事件’是人为事故，是火币网在风险控制不足时匆忙推出融资融币业务引发的。”一位同样做平台交易的人士对《华夏时报》表示，如果采用熔断机制，完全可以避免发生这样的连环爆仓事故。

　　一位受损玩家表示，本质上讲，这类交易平台与赌场无异，而融资融币更加剧了赌性。令人担心的，是平台理论上存在坐庄的可能，因而对玩家而言是不公平的。

　　杜均在接受《华夏时报》电话采访时不愿回应涉赌及坐庄的问题。他澄清，外界所谓火币网开设融资融币业务的说法不准确，“这是一种民间借贷行为，借贷者都是跟公司法人李林发生借贷关系，我们不认为是融资融币”。

　　杜均承认，火币网的相关业务属于金融衍生品，“我们对用户进行了必要的风险提示”，出现投资失败的后果应由用户自行承担。按照法律规定，火币网不承担责任，甚至有权向欠款用户索赔，至于给出补偿方案，“是讲道德”。

　　去年年底，证监会[微博]、银监会等六部委下发《通知》，要求各地打击采取集合竞价、连续竞价、电子撮合、匿名交易等方式进行标准化合约交易的行为。前述人士表示：“六部委要求关闭这类电子撮合交易，但没有指明涵盖比特币等虚拟币，未来还需有关部门确定。长远来看，其被关闭的可能性很大。”

　　中国人民大学法学院教授、曾参与《公司法》、《证券法》起草工作的刘俊海表示，我们应鼓励金融创新，但创新不能忽视诚信、安全和规范，当前虚拟币交易引发的问题应引起重视和警觉。

　　刘俊海进一步指出，至于是否应参照期货市场或证券市场，采用核准制或要求交易网站获得特殊的经营许可证，需有关部门研究。