每经记者 涂颖浩 发自上海

　　3月26日，阿里巴巴[微博]“娱乐宝”平台出炉，阿里巴巴数字娱乐事业群总裁刘春宁表示，娱乐宝将引发内容投资模式革命，为好的影视娱乐项目提供资金支持。娱乐宝模式一面世即引发市场热议，由于初期产品是国华人寿的投连险，阿里否认娱乐宝为众筹模式。

　　某券商保险行业分析师告诉《每日经济新闻》记者：“投连险并不能直接投资于文化产业，但可以借道信托产品投资。”但国华人寿方面并未向记者透露该款产品设计内容。

　　由于这款投连险产品并不保本保息，国华人寿的应对举措是降低投资门槛，产品认购起点为100元，上限也仅为1000元。这意味着，按7%的年化收益算，每个投资者每年获得的最大收益为70元，退保损失仅为30元。

　　娱乐宝推“定制化娱乐”

　　“宝宝”军团又将迎来新成员——娱乐宝。26日，阿里巴巴数字娱乐事业群发布娱乐宝平台。据阿里方面介绍，网民可以在手机淘宝中的娱乐宝预约页面，选择感兴趣的项目进行“投资”，预期年化收益率7%，并有机会享受剧组探班、明星见面会等娱乐权益。

　　《每日经济新闻》记者登陆手机淘宝中的娱乐宝预约页面，看到“预约年化收益7%的保险产品即将开抢，名额有限抓紧预约！”的宣传字样，截至26日下午17点30时，已有14215人成功预约。据了解，投资项目将于近期正式发售。

　　首批登陆娱乐宝的投资项目包括四部电影和一款游戏：《小时代3》、《小时代4》、《狼图腾》、《非法操作》和《魔范学院》。四个项目总投资额为7300万元人民币。其中，影视剧项目投资额为100元/份，游戏项目的投资额为50元/份，每个项目每人限购两份。

　　刘春宁表示，娱乐宝将引发内容投资模式革命，为好的影视娱乐项目提供资金支持。通过娱乐宝平台的创新，广大观众今后可以“用钱投票”，帮助更多的影视黑马突出重围。未来，大众“投资人”甚至可以决定一部电影可以由谁来导演，由谁来当男一号、女一号。普通网民，同样具有“造梦造星”的权利。

　　此消息一出，即引发市场热议——阿里开始走众筹模式了？

　　对此，娱乐宝官方微博“阿里-娱乐宝”特别声明，“娱乐宝模式并非当前流行的“众筹”概念。”众筹项目不能以股权或资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益，这与娱乐宝平台上能提供预期资金收益的保险理财产品，有着本质区别。

　　专家：可借道信托投资文化产业

　　阿里方面透露，首期在娱乐宝平台上线的是一款名为“国华华瑞1号终身寿险A款”的投资连结型保险产品，产品提供商是曾与阿里有过多次合作的国华人寿。

　　国华人寿相关人士向 《每日经济新闻》记者确认，这款产品属于互联网投连险产品，保费将通过合法合规的方式投向文化产业，获取投资收益，是国华人寿支持实体经济发展的首次尝试。

　　某券商保险行业分析师告诉记者：“投连险并不能直接投资于文化产业，但可以借道信托产品投资。”

　　一位研究投连险的业内人士对记者表示：“一般的投连险产品资金投向是股票基金、债券和货币市场，而这款产品若投资信托计划则属于另类资产，且具体投资比例还不明确，由于产品定位不同，与现有的投连险产品不好比较。”

　　银率网数据显示，近期1年期理财产品收益率大多落在5.6%~6.4%区间，“国华华瑞1号终身寿险A款”7%的预期年化收益具有一定吸引力，但投连险与万能险等产品不同的是，产品收益率的 “不保本不保底”，即对投资者来说，不仅仅是收益，还有本金的不确定性。

　　由于这款投连险产品并不保本保息，国华人寿的应对举措是降低投资门槛。据介绍，这款产品认购起点为100元。记者还了解到，为防范客户资金风险，国华人寿此次采取“单一客户保费金额限额”的销售策略，每人最大购买金额不得超过1000元，以防止客户购买超过自己风险承受能力的产品份额引发财务风险。

　　然而，对于1000元限额的规定，对投资者来说似乎太少了。以1000元的购买上限来计算，每个投资者每年获得的最大收益也仅为70元，有投资者评价 “7%的预期收益率”仅是个噱头。

　　此外，国华人寿的该投连险信息显示，“1年内领取或退保收取3%的手续费，1年后自动全部领取。”同样以1000元购买上限来计算，每个投资者在1年内退保的最大损失为30元，考虑到电影文化产业的投资风险，不排除未来投资者集中退保的可能性。

　　值得注意的是，“国华华瑞1号终身寿险A款”是国华人寿的首款投资连结险产品，今年1月8日，保监会才批复了国华人寿设立投资连结保险激进型、稳健型、保守型、灵活型投资账户的请示。