天天听坐在隔壁桌的同事念叨，哎呀，我余额宝收益又低了。作为一个风险爱好者，我真心不能接受一个人在余额宝账户里放几万元的情况，尤其是n≥5。

　　有一些现象，我猜姐妹们肯定没注意到：

　　从2013年6月”钱荒”开始，流动性紧张导致交易所债券大跌，很多类似的产品从去年6月的100多元跌到今年年初90元都不到，跌幅超过10%的比比皆是。同一时间余额宝从无到有，规模从0增长到超5000亿元，收益一度接近7%，到今天也有5.8%。

　　这个，不是偶然！

　　当然，天底下所有事儿都是息息相关的。你以为都教授爱上千颂伊是偶然吗，亲？不是。教授的爱是从发现千颂伊是他12年前救过的那个女孩时才爆发的，而12年前的机缘又是因为他400年前的亏欠——那个为了他而死掉的少女，他没来得及说“撒浪嗨~~~”。在那之前，他批评二千是“没礼貌、没修养、没酒品”的三无少女；但知道后，千颂伊的所有缺点全变成了优势——率真、善良、脸上藏不住事儿……

　　集中补课还是有用的吧？不过小盒听说教授录完某卫视节目后有人黑他反应慢半拍，话说，亲你不知道同传是需要时间的吗？呀，跑题了，分析息息相关：

　　一个是苦逼了400年的外星人，一落地就接连遭遇中毒、逃跑、喜欢的小姑娘惨死怀中各种事件而导致形成扑克脸火山心的闷骚男；另一个是15岁踏入演艺钱，有爱钱妈、软弱爸的家庭和尔与我诈的事业和挑战自己的富二代追求者而变得表面气场强大其实心智还在15的狐假虎威女。由千颂伊和都教授的爱情故事可以看出：某些东西越压抑越蓬勃、越压抑越强大。

　　金钱，恰好也是这个性格。记住下面的规律：

　　货基和利率的关系：正相关。

　　——利率高，货币基金收益就高。

　　利率与债券的关系：负相关

　　——利率越高，债券价格越低

　　现在，有同学看出端倪了吧：

　　余额宝的上涨不是偶然事件！所有的货币基金从去年年中以来都在上涨：余额宝涨更多的优势是它投资了大量银行协议存款。而大家感受到的“赚钱”热情是因为大部分“宝宝”的投资者之前根本没做过任何投资。这是压抑住的投资热情！

　　流动性收紧，市场上的钱就那么多(你和我都没办法印钱，对吧；央行可以印钱，但是要经过各种评估、而且是有上限的且不能逢年过节就印钱啊，到时候怎么收回来？)。一般，企业债的票息多在6%左右，高的也就7%，同时还有债券到期企业无法按时偿付本息的风险。而货币基金有巨大的资金规模，使得其可以在银行钱紧张的时候把钱借给银行(协议存款约定比活期0.3%利率高的多的利息，且随时可取用不罚息)。过年期间余额宝收益一度接近7%，就是因为把钱借给银行获得了9%左右的约定利息。银行违约比企业违约难遇到的多，收益还不比债券差，钱自然会流向披着各种货币基金。

　　历史数据亦表明，春节前后3个月一般是货币基金年化收益率的高峰期。从2005年至2012年的春节前后3个月，货币基金的期间年化收益率基本都高于之前9个月的年化收益，在过往8年中有6年符合这一规律。

　　银行协议存款是银行一种临时的资金拆借方式，不会一直高出市场利率这么多。从目前看，货币基金的7天收益率仍高于协议存款利率，这是因为有些春节前的高收益协议存款还没到期，当这些高息协议存款到期后(预计本月中旬将全部到期)，包括余额宝在内的货币基金收益率一定会全线回落，甚至到3%~4%。

　　怎么办？余额宝跌倒接近一年期存款利率水平了怎么办？

　　聪明的你一定想到了——债券。刚说了，货币基金和债券收益负相关。

　　春节后，市场流动性开始变充裕，央行开始了回笼资金的正回购操作，跌透了的交易所债券开始从低位反弹，十几个交易日涨幅7%、8%的到处都是，如果资金继续宽松，交易所债券和债券基金仍然有继续上涨的机会。

　　如何看资金宽松？各种宝的收益就是最直接的反映，当余额宝跌到了3%的收益，交易所债券多半已经又有了不错的涨幅。比余额宝收益更直观的是交易所债券逆回购利率，204001是1天期交易所国债逆回购利率，已经从年前经常性的6%以上降到了进入3月以后2%上下。虽然3月5日超日债违约这种突发事件带来的债市整体短期下跌，但资金面的宽松会使债券存在上涨空间的。

　　总结一句话，有点风险承受能力的妹子，可以考虑买债券了。

　　小盒的思路是，按照期限和风险这么配置：想稳妥，把一部分钱投国债；有点点儿风险的，买银行理财，站内有一篇好规划的建议还不错，一会儿附链接；短期投资，看债市。就这样，欢迎拍砖！