如果上述“人祸”不能得到彻底更改，投资者即使2009年出门抄底，恐怕只能再次输得不明不白。

　　在社科院金融研究所研究员袁增霆看来，QDII理财产品普遍亏损，原因在于过于集中投资于股票和大宗商品，没有做好结构性资产配置。同时，QDII与经济周期表现为正相关，当前整个经济周期刚进入下行通道时，产品很难独自向好。QDII在半年内都很难翻身，投资者也基本难觅投资机会。

　　债券型产品

　　“安全第一”仍是卖点

　　2008年，资本市场的“血雨腥风”和央行重启降息“按钮”，让债券型理财产品发行数量从2008年6月开始激增。虽然相对于其他投资渠道，投向债券市场是更为安全的选择，但一些“浮动收益”型的同类产品仍存在风险。

　　2009年，面对债券的投资价值，市场众说纷纭。一说债券市场已经提前消化了央行未来降息的利好，也有观点认为，2009年债券市场有望继续走强，与之挂钩的债券类产品也将从中获益，它们的收益率仍高于银行储蓄存款品种。

　　后一种观点实际上更被市场接受。

　　理由一是对明年中国央行继续降息的强烈预期。瑞士信贷亚太区首席经济学家陶冬曾判断，至明年年中，中央储蓄基准利率可能降低到1%左右。

　　理由二是债券市场充沛的资金推动。由于当前银行体系内流动性非常充裕，而实体经济信贷需求持续下降，导致更多银行资金进场。中国债券信息网统计数据显示，从9月份至11月份，我国商业银行债券托管量增加了5182亿元，其中全国性商业银行是主要的增加方。

　　据中金公司测算，明年商业银行可投资债券资金将达到3.1万亿~3.4万亿，要高于2009年债券的净增量。

　　如果对明年利率“点位”的预测准确，以05国债12为例，假设该债券的到期收益率保持在一年期存款利率加0.8%~0.9%的水平上，当一年期定期存款利率降到1.5%左右时，该债券的价格将上升到115元左右，加上利息收益，理论上明年会有15%左右的收益率。

　　对于债券市场2009年的整体投资价值，债券分析师许一览认为，随着CPI的持续走低，以及央行不断出台宽松的货币政策，市场的收益率曲线正在不断下移，预计2009年上半年债市仍将处于上涨通道。近期投资者可以关注信用债，这些券种的收益率较高。

　　但值得注意的是，由于各路资金争相进入债券市场，相应债券投资标的的收益率开始不断下降。据普益财富不完全统计，12月12日至18日，债券和货币市场类理财产品共发行了9款，预期年收益率全部跌入3%以内，部分商业银行发行的1个月期和2个月期理财产品预期年收益率降至1.5%。

　　同时，袁增霆提醒投资者，“浮动收益”型银行债券类理财产品，运作方式其实类似于债券型基金，主要是在二级市场上买卖长期限债券。由于长期国债利率较低，类似产品更看中“博取”二级市场的价差，同类产品一般不会持有债券到期。而二级市场存在波动，如果银行恰逢在债券高点买入，而在产品到期清仓时又正处于低位，投资就可能出现风险。目前，银行同类产品期限一般在3~6个月，最短的甚至只有15天，如果市场形势出现逆转，基本没有翻转的机会。