民生QDII被迫清盘 触发底线合理性被质疑

　　民生非凡理财“港基直通车”产品的清盘，在市民和行业中都激起了轩然大波。QDII全面亏损，购买过的市民从此对该类产品失去了信心，但对目前手中在握的产品，他们都表示异常茫然，不知何去何从。而理财专家表示，118%、50%的触发线不符合风险投资止赢和止损3：1的比例。

　　原因追溯

　　产品多管理难QDII全面受挫

　　西南财经大学信托与理财研究所提供的数据显示，2006年，银行QDII理财产品发行数量仅为23款；2007年，银行QDII理财产品发行数量一举突破190款。特别是2008年1月份，银行QDII理财产品发行数量达到70款。他们认为，银行QDII理财产品发行数量屡创新高，带来的直接问题是商业银行在投资经验与技术的积累、人员储备、投资者偏好和能力调查等方面的准备难以跟上，诸多投资者缺乏识别、认知和承受投资风险的能力。

　　同样遭受重创的还有基金QDII产品，首批出海的4只QDII产品，净值损失幅度加大，截至上周末，表现最差的嘉实海外中国股票基金净值仅为0.667元。

　　基金产品会有清盘的危险吗？根据证监会2004年颁布的《证券投资基金运作管理办法》第44条规定：开放式基金的基金合同生效后，基金份额持有人数量不满两百人或者基金资产净值低于五千万元的，基金管理人应当及时报告中国证监会；连续二十个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向中国证监会说明原因和报送解决方案。

　　市民反应

　　割肉出局还是继续持有？难！

　　除了民生银行的产品，还有许多银行的产品没有设触发线，是去是留完全由投资者决定。东亚银行QDII巨亏是很多投资者没有想到的。在当初申购时，许多投资者都对东亚银行的QDII产品充满了信心，因为它有丰富的海外投资经验，但从现实来看，如果它设立了止损线，那么现在早已清盘。

　　对于这些没有设置触发线的产品，投资者更是充满了迷茫。市民熊女士表示，当初买QDII产品完全是赶时髦，买东亚银行的也是看中它的海外背景。“现在一下子亏了这么多，从此对QDII没了信心，但是手中已经有的产品该如何处理太难选择了。”割肉出局，就没了回本的机会，继续持有，万一比现在还亏得多咋办？

　　许多购买QDII的市民都和熊女士一样充满了困惑，既然资产配置全球化是一种趋势，但为什么大家都在亏，市民卢先生表示：“真的不知道该咋办，亏得少的时候就该割了算了，现在都亏了这么多，只能继续持有了。”许多投资者都对QDII彻底没了信心，“资产全球化，看来真的没到时候。”

　　专家点评

　　设触发线有利有弊

　　有触发线好不好呢？西南财经大学有关专家表示，触发线的设立是有利有弊的，利在于能够防范一些潜在风险，特别是投资者所无法预见的风险，而不设立触发线的产品，需要投资者以长线投资的眼光来看待市场，只有到产品到期时才可以判断其盈亏程度，不能以短期的浮亏来看待。

　　止赢和止损应当3：1

　　民生银行的这款产品，在产品净值高于等于118%或者低于等于50%下限时，产品将会被清盘终止。这样的止损和止赢标准，是否合理呢？

　　对此，成都本土财经评论员钟鲁川表示，从证券行业操作来看，止损一般在10%到20%左右，不会有50%那么高。而西南证券高级分析师代磊则表示，从一个专业从事风险投资人员的角度出发，类似的风险投资止赢和止损的比例应当是3：1。也就是说，如果按照惯例操作，该产品增值18%就清盘，那么止损点就应当是6%，也就是亏损6%就该清盘。针对与民生银行类似的QDII产品，他建议，投资者在购买时一定要弄清楚该产品是否设置了止损和止赢标准。 记者江玮实习生张潇尹