打新股理财产品详解及2008年趋势分析(2)

　　二、打新股理财产品种类介绍

　　(一)普通型打新股理财产品

　　最常见的打新股理财产品。投资范围是申购新股，此类产品一般设有固定的封闭期，比如6个月或1年。有的普通型打新股理财产品投资于网下申购，而有的产品则网上网下同时投资。该类产品收费一般约定一定比例如5%以下银行和信托公司免收管理费和收益分成；约定比例以上的则银行和信托公司收取一定的收益分成。

　　(二)优先级、次级打新股理财产品

　　新股申购信托计划的投资者分为优先投资人和次级投资人，前者占总投资额的90%，后者占总投资额的10%(具体比例依照产品约定有所不同)，产品约定优先投资人可优先获得固定比例(如7%)的收益分配，如到期达不到该比例收益，则由一般投资人以其本金为限进行弥补。超过7%以上的收益部分，优先投资人不参与分配或仅参与极少量分配，大部分收益归一般投资人所有(扣除银行、信托公司的费用后)。因存在杠杆设置，一般投资人的风险和收益均较大，在07年的行情中，由于打新股理财平均收益较高，一般投资人的年化收益高达40%以上。

　　(三)结构型打新股理财产品

　　此处又分为2种类型，第一种是产品的投资范围较宽，除了打新股外，可投资开放式基金、封闭式基金、信托贷款、银行间票据、货币市场基金等，充分提高产品收益率；第二种是产品嵌套衍生结构，比如北京银行于07年8月推出的“股乐齐鸣”理财产品，约定产品资金全部投资于申购新股，同时加入期权结构，与香港上市的5支红筹股表现挂钩，如这些股票到期表现优于股指，则获得20%的高收益，投资者需要为这一额外的收益机会支付一定比例的期权费。

　　(四)期限灵活的“新股支支打”等产品

　　目前中信银行、交通银行等不少银行都推出了“新股支支打”产品，即客户与银行签订一个协议，约定储蓄账户中基础金额以上的资金随时用于申购新股，中签后的资金及时返还，提高了投资的时效性。另外，招行和工行还推出了太保专项申购新股产品，集中打1支新股，属于短期投资的较好产品。