打新股理财产品详解及2008年趋势分析

　　文/陈行

　　2007年随着证券市场牛市，银行理财产品也取得了爆炸式增长，全国各家银行理财产品销售额预计达1万亿元以上，较2006年的4000亿元增长了2.5倍，其中打新股类理财产品销售规模高达3000亿元，该类产品平均收益率达17%，成为银行理财产品市场中最耀眼的明星。本文将介绍打新股理财产品的运作原理，并详细介绍各类打新股理财产品，并结合2008年经济形势分析该类产品的发展趋势。

　　一、“打新股”理财产品运作原理

　　2007年，境内A股上市新股共121支，平均上市首日涨幅191%，持续演绎了新股不败的神话。中国中铁等数只新股冻结资金高达2万亿元以上，表明打新资金相当充裕；年末金风科技上市，更是将新股神话推到一个高点，每个中签号将获纯利5万元以上，相当于1个普通家庭的年收入。

　　随着打新股资金的大量增加，新股中签率越来越低，比如2007年12月10日上市的东晶电子，需3102.44万元才能保证1个中签号。个人投资者由于中签率低，如资金量小，自己打新股无疑是跟买彩票类似；而银行打新股理财产品则为投资者提供了分享新股收益的可能,去年打新股理财产品平均年化收益高达17%，也印证该类产品的确为广大投资者带来了可观回报。

　　银行打新股理财产品，其运作模式上，由投资者将资金委托给银行，并由银行通过信托公司或券商进行集中申购，通过申购新股获得的收益扣除一定费用后返还给投资者，简而言之，是金融机构集中老百姓的资金去打新股，有钱大家分。

　　相比较个人自己打新股，银行打新股的优势如下：

　　(一)规模优势，提高收益

　　银行发行的打新股理财产品一般募集资金能达数亿元甚至上百亿元，相比个人较小的资金规模，大大提高了中签率；部分打新股理财产品投资于网下申购，而个人投资者自己只能投资于网上申购。

　　(二)严格的投资策略，降低风险

　　理财产品由银行和信托公司/券商约定明确的投资策略，比如网上申购的理财产品，一般约定当天必须要卖出所有中签股票；而个人投资者可能因心理因素变化导致当天没有卖出而继续持有，最终承担了较大的二级市场风险；此外，银行还可根据行情变化及时调整投资工具，以增加投资收益

　　(三)投资门槛相对较低

　　与个人打新股需求数百万元甚至上千万元相比，银行打新股理财产品一般门槛为5万元，满足了更大范围的投资需求。