牛牛理财日报：拆分基金不灵光（第七十期）

    牛市的钱好赚，这是大部分机构都深谙的道理，而基金拆分则是“圈钱”的大好途径，原来规模很小的小基金，一拆分，一下子从2、3亿的小精灵，变成了100亿的大巨人。基金公司是收获颇丰乐，但是，其中的问题也着实不少。

    据统计，今年初至今，通过大比例分红、持续营销等方式进行拆分的基金超过了30只，而在去年仅有2只。尽管拆分数量被频频刷新，但值得注意的是，这些拆分基金在成功募集巨量资金之后完成漂亮变身的同时，一些原本业绩拔尖、投资风格鲜明的基金却难回昔日荣光。

　　〈理财市场最新资讯〉：

　　银行间市场产品创新将无须行政审批

　　2007年9月3日，中国银行间市场交易商协会成立大会在北京人民大会堂举行。中国人民银行行长周小川表示，今后凡是银行间市场交易商协会按会员需求开发的、适合有定价能力、风险识别能力和承受能力的机构投资者交易的产品，在银行间市场均实行协会注册、监管机构备案的管理模式，不再实行行政审批制度。

　　税务总局：燃油税不会与成品油调价同时推出

　　“燃油税和成品油调价是两回事，不会同时推出。”针对此前媒体报道“燃油税将和成品油调价方案一同出台”的消息，国家税务总局政策法规司司长丛明前天在“2007中国石油流通行业发展高层论坛”间隙接受上海证券报记者的询问，并作上述表态。

　　北京银行今日启动IPO 拟发12亿A股19日挂牌

　　北京银行今日公布其IPO招股意向书，拟发行12亿A股，并从今日起至本月6日，在北京、上海、深圳、广州等地进行询价推介工作，11日进行网上申购，并预计本月19日左右在上海证券交易所挂牌交易。这意味着，中国资产规模最大的城市商业银行不日将正式登陆A股。

　　信托系QDII推出在即 19家信托公司换发新牌照

　　中国银监会非银部副主任李建华上周五在“首届海峡两岸信托创新与实务高峰论坛”上透露，信托业“新两规”实施以来，很多信托公司积极进行产品创新，有几家信托公司马上会推出QDII业务。据中国信托业协会统计，截至目前已有19家信托公司获准换发新牌照。但尚没有信托公司获得QDII业务资格。

　　封闭式基金整体折价率降至24.32%

　　随着封闭式基金分红预期的逐个落实，封闭式基金近期将继续得到投资者的青睐，拥有较高折价率的封闭式基金价格仍具上涨空间。

　　截至上周五，全部封基整体折价率降至24.32%，其中3年以内到期的短期基金整体折价率下降至12.6%，到期期限超过3年的长期基金整体折价率下降至26.23%。37只有交易的封闭式基金中除了基金裕阳(2.543,-0.00,-0.27%)的收盘价与前周持平以外，其余36只全部上涨。上周封闭式基金交易活跃以及价格上涨的原因主要是由于基金半年报于上周全部出齐，巨额未分配收益使得封基的分红预期进一步明朗化。

　　港股直通车未能如期开通 尚无时间表

　　原定上周启动的“港股直通车”业务，未能如期开通。记者昨日获悉，中行天津分行未暂停预约该项业务，有的外地客户已提前办理了预签协议的手续。

　　中行负责人曾在中期业绩发布会上公布“港股直通车”的开通时间表，即上周开始在天津受理客户申请，并逐步推广到40个重点城市。但此后中行新闻发言人王兆文称，目前还在等待批文，因此尚无时间表。记者了解到，“港股直通车”未开通，但在天津已开始办理相关协议的预签。客户需要签定《财富管理港股直通车客户协议》，主要内容包括客户与银行间的责任与义务、办理港股投资的流程、风险揭示等三部分。

　　保险公司向投连险产品转型

　　上周五，中国保监会发布公告称，同意平安人寿保险股份公司增设平安稳健型基金投资账户和平安进取型基金投资账户。此前，保监会已经批准中国人寿进入投连险领域。

　　此前，平安人寿“世纪理财”投连险已经下设4个投资账户，平安团体退休金投连险则下设3个投资账户，加上刚刚获批的两个账户，平安的投连险账户达到了9个。业内人士透露，除在原有投连险产品上增设账户外，平安人寿有望9月再推投连险新品种。

　　不仅平安决心重启投资连结业务，6月国寿也正式加入投资连结保险战局，开设投资连结险产品的精选价值投资账户。至此，京城只有极少数公司没有开设投资连结保险业务。

　　少儿医保不再缺位 商业险搏击生存空间

　　9月1日，在全国范围内已率先启动“一老一小”医保制的北京市，正式实施学生儿童医疗保险，其费用将纳入学校代收项目，学生儿童只需进行一次信息登记，之后升学、转学均无需重新进行登记。

　　医疗保险筹资标准为每人每年100元，个人和政府各出50元，个人50元由学校代收，报销起付标准为650元，一个学年累计支付的最高限额可达17万元。和北京市以往率先试点的“少儿住院互助金”相比，以一个参保学生患病住院费10万元为例，学生儿童大病医疗保险可报销额度为(100000-650)×70%=69545元，此次学生儿童医疗保险的政策支持力度较“少儿住院互助金”更大。而且在报销范围上，此次学生儿童医疗保险纳入了恶性肿瘤放射治疗和化学治疗、肾透析、血友病等花费较高的五个特殊病种门诊医疗费用，而不仅仅是“少儿住院互助金”涉及的住院医疗费用。

　　深圳少儿医保年缴75元报销20万 商业险受冲击

　　财政年投5000万元。家庭只需年付75元即可报销最高20万元的住院和大病门诊费用 从今年9月1日起，深圳市实行少儿医保制度，在全国率先实现“全民医保”。每月只需支付6.25元，深圳少儿家庭就可参加少儿医疗保险，参保后少儿发生的住院和大病门诊基本医疗费用均可报销，年度最高支付可达20万元。目前已有52家医疗机构被定为首批少儿医保定点医疗机构。 保险业内人士认为，少儿医疗保险的实施将使商业少儿保险遭受冲击，迫使保险公司开发更有吸引力的新型少儿医疗保险品种。

　　〈理财产品最新动态〉：

    基金拆分风光之后不灵光 规模扩张业绩一落千丈

　　据统计，今年初至今，通过大比例分红、持续营销等方式进行拆分的基金超过了30只，而在去年仅有2只。尽管拆分数量被频频刷新，但值得注意的是，这些拆分基金在成功募集巨量资金之后完成漂亮变身的同时，一些原本业绩拔尖、投资风格鲜明的基金却难回昔日荣光。

　　拆分之后业绩一落千丈的基金中，最引人注目的当数东方精选基金，该基金自从今年6月19日拆分之后直至7月27日的一个多月中，在大盘反弹重创新高的大好背景下，该基金净值始终停留1元以下，甚至一度跌到0.8787元，截止到8月31日该基金净值为1.11477元，增长十分缓慢；银行系基金交银精选基金今年1月份拆分之前还是该公司力捧的2元基金，回报优良，拆分之后的2个多月中，基金净值还久久徘徊在1元以下，直到4月底基金净值才开始重新有起色。

　　首只股票型基金QDII产品9月12日人民币发行　　

　　基金海外证券市场投资很快就将正式拉开序幕。昨天下午，南方基金在北京宣布，该公司旗下南方全球精选配置基金获准发行。该基金是国内首只股票权益类QDII基金，募集成立后将可以按最高100%的仓位投资全球股票市场，标志着我国公募基金正式跨入了全球投资的新时代。该基金计划在9月12日以人民币首发募集。

　　博时新兴成长开放申购

　　今日，博时基金旗下的博时新兴成长基金在经过一个月的封闭运作后，正式开放申购赎回业务，该基金的代销机构包括建行、农行、中行、交行、招行、中信、光大、浦发、深发九家银行及各大券商。博时新兴成长基金的基金转换和定期定额计划投资业务也同时开通。

　　景顺长城精选蓝筹基金开放申购

　　景顺长城日前公告，旗下精选蓝筹基金(260110)于9月3日开放日常申购与赎回业务，广大投资者可通过工、农、中、建四大行及其他机构办理。

　　长城安心回报基金9月5日限量拆分

　　长城基金今日发布公告称，长城安心回报基金将于9月5日实施拆分，并开展限量100亿元的持续营销活动。投资者届时可在农行、建行、招行、交行、光大行、华夏银行(20.43,0.16,0.79%)及各大券商渠道申购

　　友邦盛世9月3日拆分

　　友邦华泰盛世中国基金分拆已获证监会批准，基金份额拆分日为9月3日，拆分当日投资者可以1元净值购买该基金。为了基金日后平稳投资运作和建仓的需要， 友邦华泰基金公司将对基金销售实行总规模控制，分拆将限额100亿份。本次分拆采取先到先得，“末日比例配售”的原则，即公告日之后任一天基金规模达到100亿份限额，第二天即暂停申购。

　　〈牛牛理财每日支招〉：

　　尽早取出住房公积金是明智选择

　　很多白领都攒了大把的住房公积金，这部分住房公积金看起来不用缴利息税，也能在购房时使用， 但如果仔细算账，如果让公积金在账户上睡觉，工作30年后退休，可能会得不偿失。

　　住房公积金存款利率按照2.1%计息计算，无风险收益率按多数银行理财产品年利率5.5%计算。如果小张每年缴纳2400元住房公积金，单位再给缴纳2400元住房公积金，这样持续40年；而小李放弃住房公积金，每年把2400元买入国债；小王及时取出住房公积金，每年把4800元买入国债。40年后他们这笔钱的状况将会有什么变化呢？

　　根据等比数列求和公式，小张40年后将拥有4800(1-1.02140)/(1-1.021)=292698.42元；小李将拥有2400(1-1.05540)/(1-1.055)=327853.47元；小王将拥有4800(1-1.05540)/(1-1.055)=655705.95元。所以，将住房公积金尽快取出的方案为最优方案，而从不缴纳住房公积金的方案为一般方案，将住房公积金长期放入公积金账户为最糟方案。

　　如何取出住房公积金

　　《住房公积金管理条例》第二十三条规定：职工有下列情形之一的，可以提取职工住房公积金账户内的存储余额：1、购买、建造、翻建、大修自住住房的；2、离休、退休的；3、完全丧失劳动能力，并与单位终止劳动关系的；4、出境定居的；5、偿还购房贷款本息的；6、房租超出家庭工资收入的规定比例的。

　　依照前款第2、3、4项规定，提取职工住房公积金的，应当同时注销职工住房公积金账户。所以，牛牛理财工作无论是购房、还房贷还是租房，一定要想方设法把公积金用掉，要是让公积金以2.1%的年利率在账户里面睡觉30年，那资产的缩水可不是一点两点的了

　　QDII基金适合你吗

　　近期，第一只QDII基金———南方全球精选配置基金正在进行宣传，投资者最常问的一个问题是：“你们这个基金的收益率比得过A股吗？”

　　如果单从收益率的角度看，肯定比不过。中国的A股市场正在经历前所未有的大牛市，从1000点到5000点，花了短短不到两年时间。但可以肯定的是，随着指数的日益走高，A股市场未来的振荡会加剧，投资者蒙受损失的风险会加大。国际上有一个常用的指标叫信息比率，是用收益去比风险，衡量的是经风险调整后的收益情况。

    举例来说，这只QDII基金的预期年收益率是30%，而收益率的预期年波动率(衡量风险的指标)是10%，那么这只基金的信息比率就是3；而如果A股市场的预期年收益率是50%，但收益率的预期年波动率达到25%，则A股市场的信息比率只有2。从这个计算中可以看出，虽然QDII基金在绝对收益上可能比不过A股市场，但因其风险度相对A股市场要小得多，从单位风险的收益来看，是可以给投资者带来更好的相对回报的。

　　所以，对那些只追求短期收益而不计风险的投资者来说，这个QDII基金显然是不能满足他们的需求的；但对大多数希望做长期投资、追求稳定回报的投资者来说，我们的QDII基金为他们提供了一个非常好的分散A股风险、提高经风险调整后的投资回报的机会。

　　提前还贷 房贷险如何处理

　　受央行连续加息影响，近期成都退保房贷险的消费者数量有所增加，不过，保险专家提醒说，退保房贷险并不一定都划算。

　　选择一：直接退保

　　保险公司规定，房贷险退保除了要扣除承保期间的保费外，还将扣除一定比例的手续费或违约金，少则5%，多则20%甚至30%。

    优点：可以直接拿回保费。不足：退保有损失，房屋也没有了保障。

　　选择二：更改受益人为房主

　　不少人提出，房贷险的第一受益人是银行，如果提前还贷，房贷险就没有意义了。实际上，当房贷提前还清的那一刻起，房贷险的受益人就可以变更了。所以理财专家提示，若提前还贷，可以更改房贷险受益人，把房贷险作为家财险来使用。

　　优点：避免退保损失，房屋有一定保障。不足：保障范围较窄，房贷险的保障责任仅限于火灾、爆炸、暴雨等。

　　选择三：转保普通家财险

　　房贷险的保障主体是房屋建筑本身，房屋内部的财产并不在承保范围内，而普通家财险则可将保障范围进一步扩展，因此程先生可选择将房贷险转为普通家财险。现在，一些保险公司为了“劝退”前来退保的客户，纷纷推出了针对房贷险转保业务的产品套餐，相比退保后再投保同类的家财险，保费大约可以节约30%左右。

　　保障范围包括房屋及室内附属设备、室内装潢、室内财产、室内盗抢风险及管道破裂及水渍风险。

　　转保程序：提前还贷后，银行出具提前还款证明→向保险公司出具房贷保险单正本、副本和保险费发票→提供保险单上所有被保险人的身份证原件和复印件→保险公司核算房贷险应退保费，并确定普通家财险的相应保额、保险期限→保险公司出具投保单。

　　优点：避免退保损失，保障范围扩大。不足：需要花时间办理转保手续。