为何要投资QDII

　　石仁坪

　　A股的重归火爆让投资者欣喜，不过投资风险也随着股价暴涨而积聚。分散风险，成为投资QDII的理由。

　　分散风险被几乎所有的理财师和绝大多数投资人奉为最基础的资产配置原则，只有极少数投资家比如巴菲特敢于公开宣扬集中投资。

　　但从风险而言，其实今年5月份之前，只允许投资固定收益等低风险产品的银行QDII风险更小，但是彼时它并不被看好。

　　投资者似乎并不愿意将风险“分散”到收益低微甚至没有收益的地方。在银监会放开银行QDII投资范围、允许其投资境外股票之前，银行QDII的平均收益率约为4%，但市场预期的人民币升值幅度就达5%左右。

　　风险同时还需要对比。“5·30”之前，A股依然保持着单边上涨的势头。虽然在“5·30”调整后，近期A股再度突破，连创历史高点，“但是A股已经处于震荡市，投资者的预期已经改变。而且股指越高，风险越大。”一位银行

　　“不同的市场往往冰火两重天。”上述银行理财人士认为，将投资分散在不同市场，就是为了避免在同一时间所有的投资都遭受重创，在此起彼伏中稀释风险。

　　分散投资不仅仅是将投资分散在不同的市场。分散投资还包括投资不同的资产类型，比如股票型、债券型和货币市场型；在相同类型资产里面也可以进行不同行业的分散投资，不同的行业对经济周期阶段的不同阶段有着不同的表现，它们的股价也会发生相应的变化；相同行业的不同公司之间也可以在一定程度上分散风险。

　　目前国内金融产品还不够丰富，投资性较强的领域主要是股市和房地产市场，但是这两个领域现在都处于快速增长、积累风险的时期。一家外资银行中国投资总监认为，QDII挂钩的标的比较丰富，很多产品国内还没有出现，具有很好的分散风险功能。

　　全球化投资热起来，至少在概念上开始普及了。分散投资是限制风险的一个好办法，但并非越分散越好，如果投资者同一时刻把资金散布于太多市场，其中为数不多的几笔盈利，有可能被大量的亏损交易冲抵掉。因此，投资者在分散投资的时候，一是要考虑资金量，二是要对不同的市场、行业、产品等进行筛选。QDII是分散投资的一种方式，但它并不适合所有人。选择投资QDII的投资者，还需要在不同的投资管理风格之间进行选择。

　　分散风险、通过QDII分散风险，并不是近期才提起的，但是QDII产品特别是银行QDII产品近期才变得“可爱”起来，却是它进入了境外风险较高的市场，因为这能提高回报，而且提高的幅度在两三倍以上。

　　看来，让资金出海“打鱼”，投资者依然看不上浅水湾的小虾小蟹，他们热衷的，还是深水中的大鱼。

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