牛牛理财日报：投资类保险的前景（四十四期）

　　沪综指昨日再创历史新高，向市场传递出比较明确的信号：自5月30日开始的调整已经基本结束。有分析人士指出，在旺盛流动性的推动下，A股市场8月份或将进入一个不断创出历史新高的阶段。可以预计，资金再次涌向股市，其他的理财市场将有可能面临资金流出的困境，尤其是保险市场，2.5%的预定利率，可以想见，会造成未来的退保风潮，分红、万能、投连三种连接投资的险种后市将面临什么样的市场环境，今天给大家做一介绍。

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　　单笔5万银行业务要核查身份信息

　　据新华社北京7月26日电 银行业金融机构联网核查公民身份信息系统昨日在京宣布建成运行。

　　联网核查系统运行后，客户申请办理下述银行业务时，如法律、法规或部门规章规定需要核对客户出示的居民身份证，银行机构将对其公民身份信息进行联网核查：一是银行账户业务，具体包括开立、变更个人储蓄账户、个人银行结算账户、单位银行结算账户业务。二是支付结算业务，包括票据结算业务、银行卡结算业务、汇兑等业务。三是信贷业务，具体包括个人贷款业务或单位贷款等业务。四是其他银行业务，例如交易金额单笔人民币5万元以上或者外币等值1万美元以上的现金存取业务。

　　基金QDII业务正式开闸 南方华夏获批

　　继证监会颁布QDII细则后，基金QDII业务正式开闸。早报记者昨天从基金业内人士处获悉，南方与华夏两家基金管理公司，已从证监会获得QDII(合格的境内机构投资者)产品资格，成为我国首批基金QDII产品。南方基金公司推出的首只QDII产品为开放式基金，其主托管银行为中国工商银行，境外托管银行为纽约银行。拟担纲南方基金首只QDII产品的基金经理谢伟鸿拥有12年海外投资从业经验，曾任台湾新光证券投资信托公司海外投资部经理，管理日本基金、亚洲基金与全球组合基金。

　　与南方基金QDII同时获批的，还有华夏基金的QDII产品。华夏基金的QDII产品，将由T.RowePrice担任境外投资顾问。T.RowePrice金融集团1937年创立，管理资产为2937亿美元，是全球第二大上市资产管理公司。

　　基金业内人士透露，除了南方、华夏两家基金公司获得QDII产品批文外，包括海富通、上投摩根等大批合资基金公司，也已向监管部门递交有关QDII产品申请，监管部门或将很快发放基金公司QDII产品“准生证”。

　　可以像炒黄金那样炒金条了

　　昨日，由中金黄金和世界黄金协会联手推广的“中国黄金投资金条”，登陆武汉市场，其实时金价和随时变现的两大特性，解决了国内实物金市场的变现难问题，使实物金条具备了投资功能。据悉，该“投资金条”分为1000克、500克、200克、100克、50克5种规格。每件产品都附有产品编码及认证书，投资者购买后，相关证明上还会注明其交易时间。

　　中金黄金在湖北的唯一承销机构武汉华泉钱币公司内，设有金条销售专区，其金价公示牌与上海黄金交易所联网。据介绍，实时金价首先参照上海黄金交易所的行情；在上海黄金交易所停牌期间，则参照国际现货黄金实时价格，周六下午及周日全天参照周六上午国际现货金价收盘价。

　　据介绍，店内每半小时会公布一次实时金价作为计价依据，投资者可到合适的金价后可马上填单购买，付款后就可现场领取金条。在店内的金条回购区，购买“投资金条”的投资者可随时在此变现。“投资金条”的零售价是在实时金价的基础上每克加收10元，变现时参照实时金价每克收取2元手续费。

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　　加息和减税是近期对理财市场影响最大的事件，尤其是保险行业，大多数市民都会有“买保险不如存银行”，“买固定收益的保险不如买附带投资功能的保险”此类的念头。的确，目前，一年期定期存款利率已提高到了3.33%，8月15日起，利息税调减为5%后，市民存一年钱实得的税后利率已高至3.1635%，远远高出保险产品2.5%的预定利率上限，这对保险产品确实是巨大的冲击，每个险种都面临不同的市场环境。下面就给大家介绍一下加息减税对分红险、万能县、投连险这三种带有投资性质的保险的影响。

　　分红险：收益提高 大涨却难

　　分红险也像传统寿险一样承诺保户享有固定的保险利益，除此之外，保险公司在每个会计年度结束时，会将上一会计年度该产品的可分配盈余按一定比例以红利的形式分配给保户，保监会明文规定“分红保险投资收益不得低于公司可分配收益盈余的70%”。不过，由于保险公司的可分配盈余是不确定的，分红险每年的分红率也不确定，甚至可能为零。

　　加息减税对分红险的影响，主要是体现在对其红利部分的影响。保险公司的投资收益越高，保户分得的红利有望更高。目前分红险的主要投资渠道为国债、存款、基金和大型基础设施建设，预计加息后，不仅直接使 存款利率上升，同时保险公司的新增投资收益有望提高，分红空间可能较大，分红险“钱景”看好。

　　从理论上来讲，加息可提高分红险的收益，但这只是一个预期。保险公司一般采取将收益拉平的方式，即收益好的年份将分红空间缩小一点，作为收益不好的年份之后备。因此，即使加息了，投保人的收益还是会表现出一个长期稳健的状态，不会出现突然的高回报。

　　万能险：结算基础非全部本金

　　万能险则是一种可任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。保户交纳的保费会分成两部分，一部分是进入“保障账户”为保户提供基本的保障，一部分是进入“投资账户”用来投资。与分红险相比，万能险产品的收益有保底收益，目前，万能险的保底收益一般在1.75%~2.5%之间，保户既可享最低的收益率，又有可能获得更高的回报。

　　万能险产品也可能受益于加息。目前万能寿险主要投资方向为银行存款和各种债券，部分投资于基金和

　　目前，万能险年结算利率普遍高于加息减税后一年期定期存款实得的税后利率。但需要注意的是，把10000元的钱放进银行，其利率就是10000元的回报率，而10000元的保费投资于万能险，却要先扣除风险保险费、初始费用、保单管理费等费用之后，剩下的保费才能用于投资，计算收益的基础远低于本金。

　　此外，万能险前几年扣除的费用相对于后期要多，利用万能险短期投资收益是不现实的。购买时应注意：一，能在较长时间内持续交费；二，目前结算利率不是最终收益，还有下降的风险；第三，须维持中长期投资，一般在5年以上。

　　投连险：没有保底利率

　　投资连接保险的保户交纳的保费被分成保障和投资两部分，只是其中“投资”部分的回报率跟万能险不同，是不固定、不承诺保底收益的。如果投资账户的业绩比较好，资金将获得较高回报。保户将承担亏损的风险。

　　与万能险不同，大多数投资连结保险产品都有多个投资账户，每个账户主要投资的方向不同，风险、收益也各异。以投连险账户较多的信诚人寿为例，其投资账户共有7个，分为稳健配置、成长先锋、现金增利、平衡增长等，如策略成长账户投资于基金的比例超过50%，适合风险承受能力较强的保户，而现金增利主要投资于短期存款、央行票据等，适合追求稳健收益的保户。

　　由于投资方向的不同，不同投连险账户受加息减税政策的影响很难一概而论。从理论上看，加息减税对主要投资于短期存款等货币市场工具的现金类账户是利好，而对基金类账户的影响则要视对股市的影响而定。

　　保户应密切观察所投资账户的收益变动情况，根据对股市趋势的判断来调整资金在每个账户间的投资比例，如风险承受能力较低的保户可考虑将资金从激进账户转到稳健型账户，如现金类账户中。准备选择投连险的保户要注意，投连险没有保底利率，投资风险要保户自担，因此不适合风险承受能力有限的市民，更适合长线投资者。

　　〈牛牛理财每日支招〉：

　　打新股都受哪些因素的影响

　　最近新股密集发行，打新股成为一时间热门的投资理财渠道，今天，牛牛理财工作室给大家详细的介绍一下，打新股的中签率，会受哪些因素的影响。让大家对打新股的市场市场环境有所了解，也好做到心中有数。

　　要购买打新股的理财产品，自然应该先对国内A股市场新股的发行情况有所了解。今年头4个月延续了去年发新股的速度，共37只新股上市。进入5月和6月，大盘陷入调整，新股发行节奏明显放缓，两个月仅有6家公司的19.29亿股新股上市，融资规模合计只有166.29亿元。

　　不过7月以来新股发行速度又加快了，广州广电运通金融电子、江西正邦科技、北京北斗星通导航技术、南通富士通微电子、湖南辰州矿业、上海汉钟精机、深圳市惠程电气集团、烟台氨纶、浙江报喜鸟服饰、江苏常铝铝业、深圳市远望谷信息技术等11家公司首发“过会”。在接下来的日子里，这些新股将成为“打新股”大军追逐的目标。目前新股核准速度明显加快，这也给不少投资者提供了良好预期。

　　除了上述首发新股外，“海归”股发行A股可能使下半年一级市场申购中签率大大提高。根据此前的披露，上海复地、富力地产、紫金矿业拟分别发行不超过1.264亿、4.5亿、1.5亿股的A股。而北京首都机场、中海油田服务分别提供了发行不超过8亿和8.2亿股的方案。更为令人瞩目的是，大盘H股回归A股市场也成为下半年市场的最大看点：根据中国石油、建设银行、中国神华、中煤能源董事会提出的预案，合计融资有望突破1600亿元。

　　虽然我们无法确定到底这个市场中有多少热钱在一级市场，有多少在二级市场，但是从历史新股中签情况看，牛市行情中的新股中签率往往比熊市中高很多。

　　今年上半年，上证指数虽然又出现大幅上涨，但却经历了两次中级调整，股民投资二级市场的信心受到打击，其间很多股民转投基金，也出现了职业“打新族”，银行也是在这段时间大推打新股理财产品。据申万证券研究所的调查，今年上半年网上新股认购中签率降低到0.33%，沪市平均中签1000股所需资金约为210万元，而深市平均中签500股所需资金高达445万元。