牛牛理财日报：债券不宜长投（第三十六期）

    今天大盘探底回升，再次上演惊天逆转，低开3809.56点，最低3767.22点，报收3845.65点，上涨23.73点。消息层面仍旧多空变幻，保险资金投资比例将5%上限上调至5%—10%，多家分析机构预计，6月份CPI增速很可能突破4%，由此也可能成为触发央行加息的“最后一根稻草”，面临再次加息预期，如何投资债券型产品就得好好琢磨琢磨。

　　〈理财市场今日资讯〉：

　　保险资金投资A股比例升至10%

　　记者从多个渠道了解到，保监会已将保险资金直接投资A股比例由5%上调到10%，但保险资金权益类投资上限仍控制在20%。据了解，保监会资金部日前已经将相关文件传到部分保险机构。其中规定，拥有股票投资资格的保险机构，其投资A股股票比例由占上年末总资产的5%升至10%；同时，保险资金投资证券投资基金(不包括货币市场基金)比例由15%降到10%。也就是说，保险资金权益类投资上限仍为20%。

　　业内资深人士表示，保监会此举顺应了市场变化。截至2006年底，保险资金投资股票929.24亿元，较2006年初大涨484.86%；投资证券投资基金则为912.08亿元，较年初下降17.61%。提高了投资的灵活性，

　　保险资金投资A股比例升至10%

　　众基金看好下半年走势

　　尽管A股市场在本周一出现大跌，但基金经理们依然对后市信心十足。对沪市的统计数据显示，以基金为代表的机构连续十周出现净买入。上周基金更在沪市净买入31.5亿元，并对155只沪股加仓，显示出机构过人的胆识和对后市的信心。面对沪深两市的调整趋势，基金纷纷加快了寻找估值洼地和结构性机会的步伐。

　　光大保德信：下半年有望创新高三季度股市总体预期谨慎乐观，年内上证综指仍有机会超越4500点创出新高。

    长盛成长基金：集中配置升值加息板块。

    华安基金：市场近期进入阶段性调整，维持高位箱体震荡可能性偏大，但结构性的投资机会依然存在，前期滞涨大盘股、中期业绩超预期个股以及资产整合进程加快的个股有望成为下阶段的投资主线。

　　长城基金：A股市场未来的走向将更可能是处于一种“理性通道”之内，并应关注新蓝筹的投资机会。

　　众基金看好下半年走势

　　今年下半年是黄金投资的好时机

　　针对近期股市出现巨幅震荡的情况，投资专家建议，个人投资者可以选择一些与股市相关性不太密切的领域进行投资，将资产重新配置，拿出一定比例的资产投资于黄金领域。而今年下半年则是黄金投资的好时机。

　　北京中汇安高信息咨询有限公司总经理郭晖在市民理财讲座上表示，目前欧洲的黄金占外汇储备的比例为42%，美国则高达64%，而中国还不到1%，按照世界平均比例9%来计算，中国目前仍有4057吨黄金储备的缺口，这个数据相当于全球三年的黄金卖出量。作为商品代表的黄金，会在今年下半年迎来绝佳的投资黄金时期。

　　投资专家：今年下半年是黄金投资的好时机

　 〈理财产品新鲜出炉〉：

　　泰达荷银市值优选获批 近日即将发行

　　泰达荷银基金公司昨天表示，该公司旗下泰达荷银市值优选股票型基金日前已获证监会发行核准，将于近期通过建行、农行、交通银行、招商银行、上海浦东发展银行、深圳发展银行及湘财证券、渤海证券等销售渠道公开发售。

　　据悉，该基金产品将强调市值轮动的概念。该公司有关负责人称，国外市场经验及国内2006年至2007年上半年的市场走势表明，不同市值的股票，在整个股票市场发展的不同阶段处于不同的领导地位，从而呈现出显著的市场轮动效应。

　　交银施罗德将推新基金

　　另据消息人士称，除了泰达荷银市值优选基金外，交银施罗德新基金也已获准发行，不过，交银施罗德有关人士昨天出言谨慎，称“还没拿到批文”。知情人士透露，交银施罗德向监管部门申请的新基金，将是一只以大蓝筹股票为投资目标的股票型基金，其与泰达荷银市值优选股票型基金一起，成为本年度获准发行的第四批新基金。在市场成交量日渐萎缩的市场，新基金再次获准发行，备受市场关注。

　　荷兰银行水资源结构性存款出炉

　　荷兰银行日前推出第四期“标普/荷银水资源指数挂钩结构性存款”，可用美元或欧元进行投资，产品期限为6年(美元)及7年(欧元)，挂钩于标普/荷银水资源指数。

　　荷兰银行采用恒定组合保险动态保本策略，动态调整资源组合，通过杠杆融资，投资金额最高可达指数价值的150%。该产品的最低起存金额为25000美元或20000欧元，产品发行3个月后，客户缴纳一定费用后可申请提前赎回。

　　中银新股增值理财计划2007年第2期

　　近日，中行上海市分行推出“中银新股增值理财计划2007年第2期”产品，销售期从2007年7月17日至7月20日，在募集规模上限内先到先得。据了解，“中银新股增值理财计划”主要投资于以新股申购为主要目的的资金信托，率先采用标准的资产管理模式，以期通过稳健的策略争取获得资本增值，预期投资收益高，风险较低。

    该期产品所投资的资金信托投资范围包括：网上发行的首发新股、增发股票的申购、新发行可转债、分离式可转债的申购、全国银行间市场和交易所市场的国债和国债逆回购、金融债、央行票据、货币市场基金、银行存款、同业拆借等。该产品预期年投资收益率(扣除理财计划费用后)4%—10%，上不封顶。

　　招商银行“日日金”系列3号产品

　　最新推出“日日金”系列3号产品，该产品在理财期内的每个工作日，投资者可随时申购或赎回。投资者如在受理时间赎回，相应的理财本金将实时返还投资者账户。投资者若在受理时间内申购，相应的理财资金在当天即享有理财收益。同时，投资金额大于5万美元的客户可获得更高的收益率。日日金3号的收益直接挂钩1个月美国国债收益率，为每日同步浮动，从过往一年的市场情况来看，其收益率一般在3.5%～4.17%，高于1年期定存利率3.00%，而它的高流动性则完全可以满足日常客户的需求。

　　〈牛牛理财每日支招〉：

    理财巧招一：加息时期债券产品投资周期不宜长

　　6月CPI数据走高已成各方共识，加息的预期日渐变浓，在生息的背景下，债券产的收益就很不看好，但是，债券产品作为一种风险偏低的固定收益理财产品，又是风险倾向偏低的投资人不可或缺的投资工具，牛牛理财工作室建议大家尽量选择周期6个月以内的债券产品。

　　根据以往经验，投资者应对一年期以上并不随利率变动的理财产品持谨慎态度，因为在人民币处于一个升息和升值逐渐明朗的敏感时期，如果买入期限较长的理财产品，一旦加息，很可能会遇到所投资债券产品的收益和存款相差无几的尴尬状况。因此现在发行的债券型产品大多在6个月以内，既能获得比同期储蓄存款高的收益率，又使投资者自如应对政策变化。投资者在选择产品的时候也应该尽量选择期限较短的，这样既能获得比同期储蓄存款高得多的收益率，又能快速对政策变化做出反应。

　　理财巧招二：房贷险 改为家财险更划算

　　房贷险是购房者向银行申请住房贷款时，银行要求贷款人必须购买的保险，目前商业贷款已经取消，

公积金贷款还要购买。按照保险合同规定，银行是受益人，在业主还贷期间，房屋发生火灾等损失或是被保险人丧失还款能力，由保险公司赔付给银行，如果贷款人提前还清贷款，保险责任也就随之终止，贷款人可以到保险公司退回余下的保费。

    事实上，对于提前还清贷款的购房者来说，不一定要急着退保，如果将它改为普通的家财险，将受益人由银行变更为购房者本人，这样更划算，因为房贷险的保费比单独购买家财险要便宜很多，相当于以较低的保费获得保障基本相同的房屋保险。

　　以保额50万元，保险期限为20年为例。一次性缴纳3345元保费，平均每年约为167元。如果直接购买普通的家财险，一般年缴100元左右只能保10万元，保50万元，每年缴的保费达到500元；而将房贷险改为普通的家财险，每年可少缴保费333元。