快乐投资内涵：把操心事交给专业基金管理人

　　建立长期持有的信念，把操心市场的事交给专业的基金管理人来打理，这是我所认为的“快乐投资”的内涵。

　　文 陈洪

　　最近一段时间以来，由于股市出现了一些幅度较大的波动，而一些追逐短线的投资者由于不断的“追涨杀跌”，一旦没有踏准市场的节奏(实际上也很难踏准)，就会感到痛苦和后悔。

　　投资是为了提高生活质量

　　实际上，这大可不必。在我看来，对投资者来说，投资理财只是生活中的一小部分，它的目的和意义在于通过投资、积累财富来保障和提高生活质量。如果天天操心股市波动，睡不好，吃不香，影响了生活质量，这恰恰违背了进行投资，积累财富的初衷，这样实在是得不偿失的。

　　在我看来，除了个别的短线高手，特别擅长高抛低吸，可以进行短线操作。但是对于绝大多数投资者来说，他们没有时间也没有精力、能力来做这样的事情，从他们的情况来看，他们应该做好资产配置。

　　首先，我认为投资者不应该把所有资金放在波动度比较大的资产类别上，例如不要抵押房产，用财务杠杆融资来进行投资。如果市场产生一定幅度的波动，这种做法会让投资者丧失分享盈利的机会。

　　另外一种情况是，如果投资者已经准备把长期资金投入到证券市场，那就大可不必天天为了短期的波动而烦恼。在我看来，既然投资者已经付出了资产管理费给

资产管理公司，就应该把每天市场里面进行高抛低吸的活交给基金经理来做，当然前提是要选择一个信任和喜欢的基金经理。

　　长期持有才能获得高收益

　　一些投资者喜欢每周、甚至每天要看基金业绩排名，并进行比较和选择，确定自己购买基金的品种，其实这也大可不必。

　　我的建议是：如果你相信随着中国股市深层次的问题逐步得到解决，它应该能够与

中国经济正相关；如果你同时相信在未来相当长的时间里中国经济能够保持较高的增长速度——我本人对这两点都深信不疑——你就应该对中国的股市的长期趋势有信心，你就可以考虑把部分暂时不用的钱拿来入市，分享许多老外挤破头想通过QFII钻进来却不得而入的这部分收益。

　　从我的角度来看，支撑我信心的是中国宏观经济形势还非常强健，核心通胀水平也保持在一个较低的水平，这些都会反映到上市公司的业绩上。按照我们的研究，上市公司的业绩增长会达到50%，2008年上市公司的业绩依然有20%的增长，这些都是支撑股价上升的动力。

　　另外，随着股权分置改革的完成，上市公司资源配置的功能在越来越正常的进行运作，上市公司之外的优质资产越来越多的会注入上市企业，这样也会给市场一个正面的动力。

　　在决定将资金交给专业的人士以后，还需要对专业人士有一个长期的信心支撑，这样才能获得最丰厚的投资收益。

　　从各项统计的情况来看，长期持有的投资者往往比进进出出的短线投资者的收益更高。在国外同行的眼里，5年才是衡量一个基金经理投资水准的时间期限，但在国内三百多只开放式基金之中，同一基金经理管理的超过三年的基金只有区区四只，而成立时间更长的封闭式基金，则没有一个是三年之内不换基金经理的。基金经理的频繁更换往往带来基金的投资风格和收益的巨大波动，而那些基金经理比较稳定的基金，因为可以遵循一贯的投资理念和风格，反而能够做得出骄人的业绩，获得更加稳定和丰厚的收益。

　　在我看来，建立长期持有的信念，把操心市场的事交给专业的基金管理人来打理，这是我所认为的“快乐投资”的内涵。

　　(作者系海富通基金管理有限公司副总经理，投资总监，海富通精选基金基金经理，为清华大学管理学硕士，有15年证券投资经验，历任君安证券投资经理、广东发展银行深圳分行业务经理、富通基金管理亚洲有限公司大中华基金经理，所管理基金在牛市和熊市中都有稳健出色的业绩表现。)

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