一周理财精选

　　荷银首推“Permal对冲基金”挂钩结构性存款

　　★背景：荷兰银行旗下高端个人理财业务品牌“梵高贵宾理财”近日起至2007年7月3日，推出第二期与“Permal对冲基金”挂钩的结构性存款理财产品，这款产品是国内首个对高端零售客户发售的与对冲基金挂钩的外汇理财产品。产品与世界知名的对冲基金“Permal投资控股公司”的表现相挂钩，让国内投资者可以分享世界顶级对冲基金的增长机会。

　　★产品描述：对冲基金（Hedge Fund）又称避险基金，它不同于传统的投资基金，可以灵活运用卖空交易、杠杆交易、金融衍生工具，利用“市场中性”、“环球宏观”、“事件驱动”等多种投资策略，以期在任何市场条件下都获得绝对回报。

　　因此，对冲基金是一种“全天候”的投资工具，即无论大盘的走向如何，都能把握市场投资机会。同时，对冲基金有较低的波动性，且与股市、债市等表现出较低的相关性，这些特性使其已成为全球富裕人士及机构投资者配置资产组合的重要资产类别。

　　荷兰银行这款产品的期限为6年，由荷兰银行提供到期100％本金保证，在2007年9月起，投资者在支付相应的赎回费用后，每个月均有提前赎回的权利。

　　★销售渠道：这款产品购买的起点金额是5万美元，并以1000美元为单位向上累加。因此，这款产品主要适用于高端客户。

　　需要提醒的是，并非“梵高贵宾

理财”的客户才能购买，其他有兴趣投资的客户也可前往荷兰银行在当地的“梵高贵宾理财”中心购买。

　　★风险评价：对冲基金的流动性与传统基金相比较差，因此这款产品的流动性也相应降低，客户须提前一个月提交赎回申请，资金在次月的第10个营业日左右方可入账。

　　同时，产品的市场价值在到期日前，也将受包括利率水准及其波幅、投资策略、杠杆水平、标的基金以及到期时间等市场因素影响。

　　★编辑点评：过去几年里，在全球经济复苏大环境的推动下，世界主要股票市场表现强劲。其中，2006年的市场表现最为抢眼，众多股指均冲破了历史高位。市场人士在为牛市欢呼的同时，也不禁要问：这种牛市将会走多远？

　　在大部分主要市场交投炙热、股价偏高、地缘政治以及经济发展都面临着诸多不确定因素的环境下，股票、债券等传统投资工具的风险不断增大，获利机会相对减少。而且，传统基金通常仅在市场上升时有良好表现，对冲基金却可灵活使用不同的投资策略，在各种市场条件下获利。

　　需要向投资者介绍的是，这款

理财产品挂钩的Permal投资控股公司是Permal集团旗下的一只多策略对冲基金中的基金（即主要投资于多家对冲基金，而不是直接投资在股票、债券等市场）。

　　Permal集团是全球规模最大的对冲基金集团之一。Permal投资控股公司成立于1992年，年均收益率为10.9％，管理资产规模约为61亿美元，获得标准普尔最高基金评级AAA级。目前，全球9000只对冲基金中，只有30家获标准普尔评级，被评为AAA级的对冲基金仅3只。

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