智囊团

　　唐其民

　　世华财讯分析师

　　QDII新政有利估值水平合理

　　中国证监会6月20日发布《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》，《办法》的实施将对中国的外汇管理、投资机构、投资者投资方式选择等方面产生重要的影响。根据《办法》的规定，对境内投资机构的影响仅限于基金公司和证券公司。由于之前外汇管制和其他因素，境内的投资机构并没有直接合法的途径参与到国际市场中，随着中国金融市场的开放，境内投资机构的国际投资经验缺失成为其进一步发展的短板。

　　当前的中国证券市场由于种种原因，市场估值水平明显高于境外市场，甚至形成了同一公司的股票在不同市场的差价超过100%的不合理现象，同时也增加了中国证券市场的风险水平，从长期来看不利于证券市场的健康发展。《办法》的实施虽然短期看对资金造成了一定程度上的分流，但从长期看，有利于市场估值水平回到合理范围内，逐步降低市场的风险水平。

　　刘建位

　　汇添富基金策略分析师

　　投资成功关键

　　在于精选个股

　　近期市场的巨幅震荡让不少投资者深感迷茫，面对黄金十年这样的大牛市，却还不得不经历被套或者割肉的惨痛，大牛市里普通投资者应该怎么做投资？作为国内知名的巴菲特研究专家、汇添富基金策略分析师刘建位认为，巴菲特坚持选择并且长期持有具备持续竞争优势的股票，在50多年的投资生涯中创造了3600倍的投资收益，被称之为“股神”。投资大师的经验说明，任何人都不能准确预测股市涨跌，投资成功与否与预测股市涨跌无关，其成功关键在于精选个股；无论牛市还是熊市，只要通过对企业深入的基本面分析精选具备持续竞争优势的个股、坚持长期持有，不为市场短期波段所动，从中长期来看必然实现较好的投资回报。分析中国A股市场，凡是坚持长期持有优质股票，其最终回报要远远高于短线炒作、追涨杀跌。

　　诺安基金

　　调控政策不改长期牛市格局

　　目前股票市场依然处于震荡阶段，各项调控政策相继出台。但诺安基金日前却公告称，该公司旗下的诺安股票基金将实施第五次分红，每10份基金份额拟派发红利8元。这是该基金自成立以来的第五次分红。截至2006年底，诺安股票基金凭借每10份累积分红10.73元的表现，在当年全部开放式基金分红排行榜上列第三位。诺安基金表示，诺安股票基金之所以选择这个时机进行大比例分红，一方面是利于为投资人及时兑现收益，规避风险；另一方面也是便于基金经理利用市场振荡调整阶段，重新进行投资布局，从而利于基金下一个阶段业绩的提升。对于后市的走势，诺安基金认为，调控政策不会改变目前长期牛市的格局，反而会进一步夯实牛市基础。而专家也建议，在目前震荡行情下，选择绩优的老基金应该是投资者的理想选择。

　　许翔

　　银华-道琼斯88精选基金经理

　　关注蓝筹基金

　　投资价值

　　近期蓝筹股呈现较好的走势，部分大盘蓝筹风格的基金业绩重新提升，蓝筹基金已成为近来投资者关注的重点。银河证券的研究表明，中国正在经历一轮大盘蓝筹公司的快速扩张，具体体现为国内优质大盘企业的IPO、大型海外上市企业的回归、资产注入和整体上市、企业对外投资及其经营的国际化等。专注于蓝筹股的投资，并积极挖掘具有“蓝筹”特征的成长型股票，不仅具有广泛的市场基础，而且蓝筹股投资也将伴随公司的成长不断增值。在此基础上，蓝筹股票基金也将具有稳定的长期增值前景。道琼斯88精选基金是一只定位于高流动性大盘蓝筹股的增强型指数基金。主要选择基本面好、具有核心竞争力的价值型企业的股票。

　　Wind资讯统计显示，在5月30日至6月4日的调整中，蓝筹股显示出了较强的抗跌性。而大盘蓝筹风格的基金在近期震荡市场中发挥出操作稳健的优势，整体表现持续超越市场。

　　中国证券网

　　五成股民欲转投基金阵营

　　经历了“5·30”大跌的投资者无疑对市场风险有了更切实的理解和认识。据中国证券网最新调查显示，由于基金在此次调整中“跌时抗跌、涨时领涨”的整体优秀表现，约五成股民在“5·30”大跌后打算购买基金，进入基金阵营。而大跌前是基民，大跌后打算做股民的投资者只有6.83%。

　　据统计，在5月3日至6月4日的下跌中，上证指数的跌幅达到15.33%，而同期多数基金的跌幅远远小于市场平均水平。比如，博时平衡配置基金跌幅仅为5.89%，博时第三产业基金跌幅仅为6.26%，表现出良好的抗跌性。而在股市反弹的过程中，基金重仓股又涨幅居前，带动基金净值迅速上涨。在上证指数还未回到前期高点的时候，绝大多数基金净值已经创出新高。据了解，6月18日，博时基金旗下的博时裕富、博时价值增长、博时平衡配置三只基金的累计净值分别为3.078元、3.170元和2.129元，均超过其在5月29日的累计净值，涨幅超过上证指数同期涨幅。预计未来蓝筹股的走强将带动基金业绩水涨船高。

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