树立正确的投资理念

　　张东臣

　　当前，随着股票、房产等资产价格的快速上涨，越来越多的民众都在考虑如何把手中的储蓄转化为投资，以获取更高的收益。这固然是人们对外部环境变化所作出的一种积极反应，但是如果没有正确的投资理念作为指导，结果很可能会事与愿违。

　　在笔者看来，要想正确投资，还需树立以下几点理念：

　　一、从众心理要不得。一些投资人自身对市场缺乏了解，看其他人赚了钱就盲目跟进，操作也是根据他人或媒体的只言片语。殊不知，市场的变化很快，人们的预期也会变。如果人云亦云，就很可能会被市场抛弃。投资大师彼得·林奇有一个很著名的“鸡尾酒会理论”，即在鸡尾酒会上，当股票处于低位时，没有一个人会谈论它；上涨15%时，也几乎没有人注意；只有上涨了更多之后，人们才开始兴致勃勃地谈论它；而到了真正的高位，所有的人都会谈论它，而且纷纷来告诉你应该买哪只股票。当邻居们都来告诉你应该买哪只股票并希望你听从他们意见的时候，股市可能就到了该下跌的时候了。

　　国人深知“物极必反，否极泰来”的哲学，尤其是知识分子。股市刚刚出现过热迹象时，他们可能会比一般人更加警惕风险，保持观望。然而，当这些有定力的人看到所有入市的人都赚钱，连没有任何金融知识的街坊邻居、大妈大婶都获得丰厚回报时，就会心动起来。在别人该考虑获利了结之时，反而又忍不住去捡“雪茄烟蒂”，因此很容易接到最后一棒。

　　凯恩斯曾经提出“选股如选美”理论，要投资他人的预期，可最终结果仍然是惨败。

　　二、“择时”不如“择股”。很多投资者往往都更在意买入的时机，而较少关心买入品种的前景。他们认为

股票交易就是要不断地“抄底”、“逃顶”，赚取差价，于是就倾向于买低价股、重组股，追逐“咸鱼翻身”的故事。事实上，买股票就是买公司，最根本的目的是要追求股票红利。绩差股和亏损股缺乏实际的价值，而重组和业绩复苏往往又有很大的不确定性，即便短期炒高，也不值得追逐。当然，选择好公司，也要以合理的价格买入。如果公司未来的成长性不足以支撑其股价，早晚也会下跌。巴菲特说，短期来看股市是“投票机”，长期来看是“称重机”。这才是价值投资的理念。

　　第三，别把“长跑”当“短跑”。投资是一项“马拉松”，可很多人把它当做“撑竿跳”。这从人们对股票行情的关心程度可见一斑。跳动的数字时刻牵动着投资人脆弱的神经，“赚了也惶恐，亏了更惶恐”。巴菲特办公室里根本就没有股票行情机，而国内的很多炒股者天天都在“看盘”，以至于影响了正常上班。一些地方甚至不得不严令禁止党政机关工作人员上班时间“看盘”、“交易”，擅离岗位、擅离职守。银行等柜台人员也忙于“看盘”，而对顾客不理不睬。这正常吗？试想，如果你真是买了价廉物美、值得收藏的投资品，用得着分分钟都掌握其价格的变动吗？相反，价值投资者却可以“夜夜安枕”。巴菲特说，要做好持有十年以上的准备才考虑买入。就算中国证券市场能值得长期投资的品种不多，但毕竟还是有的。不说持有三年五年，就连持有三五个月的信心也没有，必须时刻盯着，那还能算是投资吗？

　　“恐惧与贪婪”的背后折射出的正是一种不折不扣的投机心态。

　　第四，“一知半解”害死人。即便是在西方成熟市场，人们对股市的认知也充满谬误，刚接触股市不过十余年的国人就更不用说了。“全民炒股”并不可怕，可怕的是缺乏基本常识的“全民”炒股。对于投资者来说，如果完全不懂，或许还会相对谨慎一些，会保持一定的警惕性，也会听取“专家”、“高手”的意见(可惜的是，国内股市的“半瓶子水”太多)。而对于那些求知和征服欲较强的人来说，则会选择“临阵磨枪，现学现卖”。于是，股市里又一个“半瓶子水”就诞生了。“一知半解”的投资者很可能会因为坚持一个错误的看法，而蒙受足以致命的亏损。

　　第五，切忌“赌一把”心态。有许多投资者并不了解自己的投资是否值得，对未来可能出现的各种状况也没有相应的分析，他们更多是想碰碰运气；也有许多人甚至没有搞清自己投资的真正目的，他们潜意识里实际上更在意以真金白银进行交易的刺激和“不劳而获”的快感，而不是盈利。为此，他们甚至情愿承担一定的亏损。

　　第六，“

理财”不是“发财”。

投资者之间还经常会相互攀比，看到别人赚得更多就会变得浮躁，就耐不住寂寞，忍不住去冒险，完全忘了自己投资的初衷和目标。

　　总之，对投资者来说，树立正确的投资理念往往是“知易行难”。长远来看，今后国内的证券市场仍将会是少数人赚钱的市场。

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